“偃旗息鼓”终“过客”PTA领跌商品 螺纹尾盘小幅跳水、铁矿见顶了吗?

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    7月12日(周五),国内期市收盘涨跌互现,化工品整体回调,PTA大跌近3%领跌商品市场, 塑料跌逾2%,PP、 甲醇跌逾1%, 燃料油涨逾1%;黑色系分化, 焦煤涨逾1%,螺纹尾盘呈现跳水收跌近1%; 农产品( 000061)涨多跌少,苹果、红枣涨逾1%, 豆类期货普涨,鸡蛋跌逾1%; 有色金属震荡,沪镍涨逾1%,沪 跌近1%。

  截止下午收盘,硅铁涨4.62%,燃油涨1.68%,苹果涨1.57%,焦炭涨1.24%,沪镍涨1.13%,红枣涨1.06%;跌幅方面,PTA跌2.74%,塑料跌2.27%,PP跌1.80%,甲醇跌1.67%,鸡蛋跌1.18%,橡胶跌0.98%,螺纹跌0.97%。

黑色系今日整体走弱,螺纹铁矿下跌。7月10日,国家统计局发布6月份PPI数据,受近期铁矿石需求增加、供给偏紧等因素影响,从环比看,黑色金属矿采选业价格上涨3.7%,涨幅比上月扩大1.5个百分点;从同比看,该指数上涨18.5%,涨幅比上月扩大4.3个百分点。
  黑色系今日整体走弱,螺纹铁矿下跌。7月10日,国家统计局发布6月份PPI数据,受近期铁矿石需求增加、供给偏紧等因素影响,从环比看,黑色金属矿采选业价格上涨3.7%,涨幅比上月扩大1.5个百分点;从同比看,该指数上涨18.5%,涨幅比上月扩大4.3个百分点。

  “铁矿石的连续上涨是一个危险的信号,如果持续下去,很容易导致输入性通胀。”一位钢企人士说。而目前的价格,已经对实体经济造成了不小的影响,全国范围内已经有不少钢企的销售利润接近为0。

  就昨日大地期货总经理助理兼研究总监周文科就对和讯期货表示,铁矿大概率见顶。而对于螺纹尾盘呈现的跳水,周文科认为,主要是受到基本面影响,五大材的库存在累库,尽管主要需求端地产新开工还好,但是供应更多,后期很难有超预期的需求转好。“我觉得成材不好,原料端抵抗一下也正常,但是网上驱动不强,只是反弹,压力可能会往铁矿转移的”。周文科认为,黑色系整体会随成材下行。原料端尽管看上去强势,但也只是目前阶段性的反抗,大方向很难撼动。

  “短期来看,螺纹钢仍处于需求淡季,本周在螺纹周度产量下降的情况下,库存数据回升幅度较上周明显加快以及近期持续低迷的建材成交量均验证了这一结论。”东海期货黑色分析师刘慧峰对和讯期货表示,对于后期螺纹钢走势需关注几个因素,一是下周将公布半年度经济数据,从市场普遍预期来看,认为数据偏空概率较大。二是,梅雨季节结束之后,建材需求是否能快速恢复。三是环保限产所带来的供给收缩和需求前置的预期能否兑现。总的来说,李婉莹认为下周一宏观数据若利空,则可能会对短期盘面形成打压,不过7月下旬到8月上旬需求恢复概率较大,届时市场可能还有一波涨势。操作上,建议待现货价格上涨后,可考虑逢低买入01合约。

  铁矿石方面,刘慧峰建议关注到港量和库存变化数据,本周矿石港口库存降幅继续扩大,而日均疏港量则环比回升近10万吨,表明矿石基本面短期仍比较强劲。尽管在前期发货高位的情况下,未来1-2周库存存在回升可能,在加上一些政策性因素的影响,可能会对盘面形成利空。但考虑到7-8月份澳洲部分港口例行检修,港口库存趋势性的拐点难以形成,加上目前主力合约1909仍贴水现货80元/吨以上,故近月1909合约更倾向于走现货强势+贴水修复逻辑。与周文科观点不一致的是,刘慧峰则认为,后期价格仍有接近前高可能。

  化工板块,PTA频频成为亮点。TA这两天行情大起大落,截至下午收盘,09合约跌破6000大关报收5962元/吨。周文科认为,TA今天又回到了前天启动的地方,目前基差是TA多头的护城河,后续大概率还是现货价向期货1909期价靠拢的概率较大。

  “应该说,我们前期逻辑得到验证。”和讯期货特约评论分析师、东海期货能化分析师李婉莹对和讯期货表示,前两天TA价格回暖,来自于福海创450万吨的装置检修(尽管计划多次推迟);油价表现较佳,带动了能化板块的乐观情绪,资金推动价格脱离了5900元/吨的震荡区间。但之前的采访与文章中,李婉莹反复强调,上行并不代表下游-终端矛盾已经得到改善。根据相关资讯提供的数据,周四聚酯工厂开工负荷为 88.65%,江浙织机综合开机率为 75%。终端产销的不良表现正在逐步传到至聚酯端,可能下游的低库存不会维持太久。一旦开始累库,那么,作为原料的TA后续订单量可能就会打折扣。

  最近TA的反复行情,很多时候与资金,市场情绪有脱不开的关系。自上而下去看, 原油作为能化板块的领头羊,市场关注着其价格的一举一动,但在我们看来,最近不论去走现货基差逻辑,还是PX成本推动逻辑,其实都不合适。当前TA的加工费还是基本能够维持在1800元/吨-2000元/吨,虽然不能同去年牛市相比,但还是有比较诱人的利润空间的。TA自身现货偏紧,库存不高也是不争的事实。关键还要看下游,下游大部分品种还有现金流,减产的程度会根据盈利情况进行一些调整。考虑到自下而上矛盾转移的时间差,尽管今日TA价格下跌,但短期内李婉莹不建议投资者过分看空,前一周在5800-5900左右价格盘桓比较久,依旧维持这个区间强支撑的观点。行情最近来回波动大,建议投资者谨慎操作,轻仓或者观望为主。市场消息比较多,投资者心态容易受到干扰,建议关注宏观与相关装置减停产的消息。李婉莹认为,这种行情持续时间也不会过长,市场与盘面正在调整期。长期视角去看后期PX与TA都会有新装置投产,届时我们的投资逻辑将会迎来下一轮转变。
(责任编辑:方凤娇 HF055)