专家之言:全球化再平衡[Migage]

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作者:Stephen So,KVB昆仑国际首席策略分析师。从事金融行业20多年,曾任凤凰网、新华社等权威媒体专业经济分析师,在环球经济、金融证券投资、外汇策略等方面有丰富实战技术经验。


从今天起,环球经济便多了一个能改变未来的新主题,就是习近平主席提出之“全球化再平衡”。

宏大深远 继往开来

这个“继往开来”的伟大构思,为明日之中国、亚洲和全世界,开辟共荣新世代奠定了坚实的基础。更重要的是,这一策略无疑是将整个环球经济发展焦点逐渐移离“北美”,转到更大更广,更有发展空间之“新大陆”,把欧、亚、非三大陆连在一起。在这过程中,中国可以“导向”流动性从房地产流至长远大型基建和海外融资项目,让人民币流动性大步走岀去,是具挑战性,也具强大长远效能之策略性投资!

这个宏大理想现在看着有点遥远,但其实框架已完成,不到二十年,便有一番新面目。这一世纪工程,无疑就是“一带一路”之参与国抗衡美国,共同打造“世界新秩序”。唯一不同的是,中国强调“和平共创共享”,而非美国长久以来之“独霸”。

美息美元 何时放鸽

市场方面,在年初1月时,曾有媒体问笔者,2017年会有什么“惊奇”?当时我便说是美联储加息步伐会“远低于预期”,美元会重现去年走势,在美联储加息后反覆回调。不知不觉,2017年已差不多过了一半,自年初起,全世界都说美国会狂加息,美元会暴升,人民币会大贬值,半年要过去了,人民币汇率仍然没有破底。

反观美息美元又升到那里去了?虽然仍有人高呼美联储会加3次息,但会否成事,会否会令美元大升?大家其实应该心里有数了。事实上,各国央行都在说“ 缩表” ,但真正有实质影响行动的又有谁?特别是带头的美国,美联储两次加息后,到现在为止,近期10年期美债息升至2.43厘后又再回落,所以在如此环境下,各国央行都处于迫于无奈之情况下,只会“摸石过河”心态微调流动性。特别是美国,如过美联储6月又“放鸽”,英国又有大选和脱欧,谁敢轻举妄动?

“一带一路”看高欧元

两周前,在《欧盟曙光现》一文中,笔者曾指出,法国大选结果令欧盟解体压力消退,加上英国硬要走上“脱欧之路”,令不少巨企投资停步不前,甚至正陆续外行,不少资金已“班师回朝”,重投欧盟怀抱,现再加上“一带一路”之刺激,欧元欧股前景可看高一线。

本月18日,美股已现疲态,未能延续前几天的强势,强势的科网股也未能撑起纳指。此外,以周期调整市盈率(CAPE)及市帐率(PB)计算,美国股市周期调整市盈率(CAPE)为22倍,相比之下,欧洲和新兴市场分别为16.7倍和13.7倍。欧股和新兴股市显著便宜!

事实上,据EPFR Global,截至5月3日的7周时间里,222亿美元流出美国股票基金,为一年多以来最高的7周赎回规模。而今年前四个月,欧洲股票基金的净流入资金规模触及两年高点。

(本文由KVB昆仑提供,纯属个人意见,绝不构成任何投资建议,投资者须以个人之投资目标及可承担风险水平作出独立评估。)

转载请注明来源:澳洲新快网


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