国防军工迎来布局良机[Migage]

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  和讯股票(微信号:istocknews)消息 经济结构的变迁推动产业兴衰,也必然映射到资本市场中,带来投资机遇。国泰君安指出,工业作为底层技术层,驱动新工业革命出现,将率先受益。而支撑层的高端装备对经济总量支撑较大,公司业绩能够释放,政府支持能够提供需求。

  另外,国君认为,2020年以前,在进入“两个一百年”目标的决胜阶段,为完成经济总量目标,决胜三年中支撑层一定是重点,站在当前时点,考虑跨年配置,作为支撑层的高端装备迎来布局良机。

  同时国君表示,在高端装备中重点关注国防军工,主要有以下三点原因。首先,美国七十年代到八十年代为确保第三次工业革命中的竞争优势,大力发展国防军工产业,目前“故伎重演”。

  再者,为抢占第四次工业革命的制高点,我国需加快发展国防军工产业,引领尖端技术和高端装备突破。

  最后,国防军工已进入左侧布局期:12月中下至18年“两会”前后,市场波动率有望携风险偏好上行,有利军工表现;进入社会主义新时代的开局之年,市场对“两会”政策关注度更高,作为决胜三年引领高端装备突破的国防军工无疑将得到极大关注,而“军费增速回升+军改红利”有望催化军工板块春季躁动。

  除上述原因之外,国君还指出,在后军改时代,2018年军工业绩有望反转。第一,军费是决定军工行业景气扩张的基础,是军企业绩的根本来源。预计未来10年我国军费将保持7-9%增长,增速有望触底回升,助力军工业绩回暖,18年两会是关键时间节点。军费既看“量”更重“质”,增速“新7”比“旧10”好,新常态下国防建设由规模驱动转向改革和结构调整驱动。第二,本轮军改后,军队和国防工业运行效率将大大提升,更加适应联合作战发展需求。军改阶段性改革任务基本完成,短期影响逐步消除,后续红利释放可期。

  工板块的投资策略方面,国君推荐关注军工里的高端装备。随着军改影响消除,未来三年重点型号研制和生产将进一步加快,包括“20系列”(中直股份(600038,股吧),中航黑豹(600760,股吧)、中航飞机(000768,股吧)受益)、航空发动机(航发动力受益)和航母产业链(推荐中国动力、中电广通(600764,股吧)、中国重工(601989,股吧));另一方面,军改明确了联合作战发展方向,而信息化装备(四创电子(600990,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)、金信诺(300252,股吧),华力创通(300045,股吧)受益)是联合作战体系最关键的组成要素,未来将是投入重点,同时2017年信息化类军工企业业绩受影响程度最大,未来业绩恢复弹性最大。

(责任编辑:孟行 HN111)

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