华创证券:2019年风格切换的概率加大

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  证券时报网

  华创证券表示,2016年以来的这轮经济短周期,风格切换不明显,很大程度来自2014-15年的创业板泡沫,使得在2016年小市值成长公司还在消化估值泡沫的阶段;但经历了三年的估值消化,研报认为2019年风格切换的概率加大,只是在上半年经济量价齐跌的阶段,防御性行业或仍是能够取得相对收益的板块。

  研报还指出,市场的波动性既有来自于内生因素,自身的估值与业绩的变化;也有来自外部的政策和海外市场的外生影响。内生变量具有稳定性,外生变量则是易变的。春季躁动往往是外生变量的超跌反弹,就这一点上,2019年并没有什么不同。研报认为接下来A股短期又来到一个十字路口,收益风险比料将有所回落,市场的波动性或将加大。

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责任编辑:马秋菊 SF186