贸易战搅动商品市场 苹果期货坐“过山车”[Migage]

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  贸易战硝烟再燃 黑色系止弹返跌

  端午节期间中美贸易摩擦升级,20日美方再威胁将制定2000亿美元征税清单,遭中方强势回应。贸易战硝烟再燃,其引发的情绪冲击短期内成为压倒一切的基本面,市场紧张情绪加剧,本周周初,股市、期市多数工业品暴跌。

  本周黑色板块止弹返跌,其中,焦煤1809周跌6.33%至1184.0,焦炭1809周跌3.87%至2111.0,铁矿石1809跌3.48%至457.5,螺纹1810周跌3.64%至3760,热卷1810周跌2.47%至3870。

  点评:煤炭、焦化、钢铁产业目前环保力度不减,对煤炭、焦炭、钢材、热卷的供给侧影响犹在。投资仍为中国重要驱动的事实下,对钢材等材料的需求只会迟到,不会不来。未来看,短期市场陷于贸易战突发事件影响和黑色微观面供需波动的交织之中,行情反复震荡。中长期仍受国内宏观经济走向、基建、房地产投资增速,资金、情绪和基差波动等多重因素交替影响,趋势料将震荡偏上为主。策略,低吸高抛;或视品种间微观变化,尝试对冲。

  小苹果“过山车”一度跌停 交易所再出手严防过度投机

  周初,苹果期货主力1810合约减仓增量,期价大幅上涨至10000元/吨上方。但“好景不长”20日,苹果期货多头获利了结,拖累期价自历史高位回落,郑商所当日午后发布公告称,自2018年6月21日起,苹果期货合约交易手续费标准调整为20元/手,日内平今仓交易手续费标准为20元/手。自2018年以来,郑商所已多次根据苹果期货运行情况,研究出台相关措施并反复提示会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作,提醒投资者谨慎运作,理性投资。21日苹果期货多头上演大逃亡,所有合约全线跌停,更有近25亿资金集体逃离市杨。

  点评:农产品(000061,股吧)期货网,由于前期减产消息带来的苹果总体上涨氛围仍未消散,苹果期货市场投机行为较为强劲,期货价格与现货市场略有背离,受现货价格影响苹果盘面趋于震荡走势,后市预计带有季节性特征的苹果等8-9月夏季收货期之后价格将或继续上涨。近期来看,前期持有多单的投资者已逐渐减仓,目前抛售现象带动盘面价格出现下滑,短期价格或将回落调整。

  对于苹果期货未来的走势,方正中期表示,近期各机构纷纷进行产区套袋调研,套袋调研结论仍延续前期的减产预期,但目前市场对于未来的优果率这一块仍有分歧。操作上,华泰期货表示,前期持有多单的投资者可以在冲高后减仓,在市场出现大幅波动且出现多头恐慌性抛售后再逢低买入。

  OPEC决定日增产100万桶 国际油价大幅飙升

  6月22日,让市场翘首以待的石油输出国组织(缩写“OPEC”)会议于迅速落幕,原本两天的时间压缩成一天。会议最终决定从今年7月开始,将目前的原油日产量增加100万桶。由于增产幅度低于市场预期,国际原油价格大幅飙升,并带动商品市场整体反弹。截至收盘,美国WTI原油期货大涨超5%,报69.28美元/桶;布伦特原油期货涨3.4%,报75.53美元/桶。受国际原油价格大涨带动,国内商品期货市场夜盘价格多数反弹,涨幅靠前的上海原油期货和焦煤涨幅超过3%,铁矿石期货涨幅达到2.86%。

  点评:南华期货能化事业部负责人彭雪表示,OPEC增产决策符合之前提出的温和增产范畴。市场需求稳步增加,供应端缺口得到温和弥补,市场后期将处于供需微平衡的状态,进入高位震荡期。而美国持续增产的预期仍在,且美元加息周期内,油价上涨破前高概率并不大。成品油季节性需求表现、地缘政治危机、及外汇波动将成为影响后期价格主要原因。

  高盛预计,从需求面来看,原油需求将增加175万桶/天,这要比其他主要预测机构预计的要高出数十万桶。不过存在一个很大的不稳定因素即贸易问题。但高盛强调这并不会成为原油市场的问题,整体来看,该机构目前依旧相当看好油价。

  沪镍再度逼近上市高位 利多不退场

  本周国内有色板块除镍外,其他品种连续第二周回调,其中,沪1808周跌3.34%至51870,沪1808周跌1.39%至14210,连续下行以使走势破坏。沪1808破位下跌,周跌4.19%至23085.沪1807周跌1.36%至19935。

  沪镍1809逆势大涨,再续强势,连续3日走升,期价重新回到6月1日创下的上市新高120000元吨附近。周涨1.06%。

  点评:尽管受贸易战情绪影响,基本金属整体偏弱,但是沪镍表现强势连续上涨,利好的基本面成为支撑期价上涨的动力。沪伦两地精炼镍库存自2016年起进入下行通道,年初至今更是进入快速去库存阶段,上期所镍仓单由年初的3.3万吨下降至6月下旬的2.5万吨,减幅高达24%。

  中粮期货(博客,微博)工业品部分析认为,国内供小于求,进口亏损已持续了有6个月左右,国内镍库存又处在低位, 镍进口窗口打开应该是大概率。镍供小于求,不锈钢供大于求,且新增产能多、成本低,不锈钢利润下降是大概率。优先推荐确定性较高的跨市套利及跨品种套利策略,关注阶段性的跨期正反套机会。

  农产品涨跌分化 豆粕期货先扬后抑

  农产品板块,本周涨跌分化,其中,大豆1809周微涨0.36%至3605,豆二1809周涨1.02%至3357,豆粕1809周涨1.12%至2968。菜粕1809周变化0%至2380.豆油1809继续下跌,周跌3.04%至5492,菜油1809继续下跌,周跌4.10%至6476,棕榈油1809连续下挫,周跌2.72%至4718,再创新低。郑棉1901继续回调,周跌3.50%至16935。苹果1810受制回调,周跌3.64%至9579。

  本周第一个交易日,在贸易战情绪影响下,粕类期货市场大涨,其中连粕暴力拉涨近4%,连豆、郑菜粕紧随其后。到了周末,事件热度逐渐消退,市场价格回归基本面,两粕领跌期市。周五两粕开盘急速下挫,一度大跌逾3%,期价已经跌回端午节前水平。

  点评:格林大华期货分析师刘锦表示,全球大豆市场仍处于供应充足阶段,局部的供应减少并没有改变市场整体的供需格局,其从根本上不支持豆粕期价的上涨。另外,国内养殖需求低迷、进口货源陆续到港以及沿海油厂豆粕库存高企,令豆粕价格承压。虽然目前市场聚焦在中美贸易摩擦上,但随着事件热度的消退,市场最终将回归到基本面。故而,不建议盲目追涨。

   郑商所调整玻璃期货合约手续费

  6月22日,郑商所发布通知,自2018年6月25日晚夜盘交易时起,玻璃期货合约日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。

  大商所创新试点商品指数互换业务

  6月20日,大商所在大连举办大商所商品互换业务试点总结暨扩大试点工作交流会。会上,来自大商所、浦发银行(600000,股吧)(600000,股吧)、永安资本和浙江特产石化的有关专家介绍了大商所化工指数互换业务试点的有关情况。2017年,大商所积极开展商品指数互换业务的研究与创新工作,指导浦发银行、永安资本与浙江特产石化产业客户开展了大商所化工指数互换业务试点。

  据了解,2017年11月27日,试点各方完成了互换业务的交易建仓,2018年1月18日,客户平仓,试点业务结束。本次业务试点是大商所探索场外互换业务的一次自主创新,充分发挥了交易价格发现和风险管理的基本功能,产业客户依据大商所期货价格指数利用互换衍生品管理库存风险,商业银行作为对手方客户提供风险管理服务,期货风险子公司发挥专业能力在期货市场对冲风险。

  

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

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