黑色强势焦炭涨逾4% 玻璃创2013年来新高[Migage]

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  和讯期货消息 周一(11月20日)商品市场午后涨势扩大,黑色系、能化板块普涨。焦炭进一步走高大涨4.01%,焦煤涨2.89%,郑煤、铁矿、螺纹、锰硅涨超1%。能化方面,玻璃期货主力合约涨至1510元/吨,创2013年以来新高,涨3.63%,沥青涨3.33%,PP涨2.09%,塑料、郑醇涨超1%。农产品(000061,股吧)分化,菜粕涨2.06%,豆粕涨1.54%,而鸡蛋、豆油、棕榈跌超1%。有色方面沪领跌2.10%;沪涨1.17%。

黑色走高焦炭大涨逾4% 玻璃创2013年来新高

黑色走高焦炭大涨逾4% 玻璃创2013年来新高

  玻璃库存处低位 现货报价上涨

  目前华北玻璃市场如期停产9条生产线,占本地产能的20%以上,缓解市场供需矛盾,沙河市场今日继续上涨20元,部分产销率甚至高达300%,玻璃厂家库存处于低位,01受到现货强支撑。这将极大缓解华北乃至周边地区玻璃现货行业供需矛盾,也为当期和未来现货价格的理性回归做出来重要贡献。沙河地区玻璃厂家的库存随之逐步减少,现货也出现了一定幅度的抬价,今天大部分现货价格上涨价格20元左右,18日还将再次上涨20元。华东地区生产企业前期召开会议,今天报价也将上涨20元左右,今天西北地区部分厂家报价也有一定幅度的上涨。价格方面:华北地区,河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1458元/吨,华东地区,山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1554元/吨。华中地区,武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。

  产业利润传导末尾叠加限产 焦炭反弹行情可期

  焦化行业过剩格局未变,但供应受利润和环保因素影响明显,2017年焦炭价格呈现脉冲式波动,背后的核心产业逻辑是产业链上中下游利润的传导。随着钢厂利润的大幅回升,焦化厂在上半年经过一段时间的亏损后,主动主动减产的动能加强,加上独立焦化厂一直维持相对较低的库存水平,在减产后钢厂利润一度向焦化厂让渡。高利润驱使焦化厂生产动能加强,价格也随着冲击近几年高位后出现明显下滑。

  目前焦炭价格自高位最高的已经累积下跌700元(部分焦化厂),已经远远超过二三季度的上涨幅度,焦化厂重新回到亏损状态。焦化利润被压缩殆尽,目前焦化厂向原材料端发力,利润压缩传导至焦煤;但传导相对不够顺畅,焦煤现货价格的下跌幅度和速度明显低于或慢于焦炭现货价格。

  我们认为进入供暖季后焦化厂被动主动限产意愿加强,同时因为原材料端价格较难下跌(焦煤主流价格相对平稳),焦炭企业已经出现焦炭供应主动收缩的情况;后续预计部分焦化厂将重新进入焦钢博弈过程,维持高利润的钢厂虽受限产影响,但生产积极性仍高,预计利润将重新由下游向中游(焦化行业)传导,由此,焦炭价格有望在四季度止跌回升。

(责任编辑:邵一迪 HF116)

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