2017年财经市场大事件回顾[Migage]

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(文/黄宝勋)

2017年可说是有惊无险的一年!

美国新任总统特朗普上台,在竞选时提出的经济大计一拖再拖,加上美国联邦储备局主席耶伦未能连任,以及中国经济可能硬着陆,这些问号一直困扰着市场。地缘政治方面,朝鲜半岛局势持续紧张,恐袭阴霾也挥之不去。

不过,环球股市在2017年还是平安度过,而且更获得可观的进账,打破“逢七必灾”的宿命。

踏入2018年,就让我们回顾一下去年的财经大事......

● 澳股破魔咒 “7”变幸运数

● 税改惹憧憬 美股涨不停

● 亚马逊登陆 零售业变天

● AI新崛起 杀入投资界

● 息差优势失 澳元反向上

● 汽车需求增 钯金成新贵

● 无视利率升 金光续闪耀

● 比特币泡沫 一年涨19倍

● 房市热转凉 楼价恐再降

● 百大富豪榜 一澳人入围


1. 澳股破魔咒 “7”变幸运数

在信息科技(IT)、保健和矿业股板块带动下,澳洲股市去年报捷,不但是连续第二年高收,更打破近30年来“逢七必灾”的魔咒。ASX 200指数于2017年不跌反涨,可是巧合地离不开“7”这个数字,全年升了超过7%,使到“7”反过来成为“幸运数字”。

尽管ASX 200指数于2017年最后一个交易日(12月29日)微降0.4%至6,065点,该指数去年全年仍录得7.1%进账,为2013年以来表现最好的一年;如果计入股息的话,全年回报率更达到13.4%。单在去年最后一季(10月至12 月),ASX 200指数就累积升了6.8%,是2015年至今最大的按季升幅。

为何升势仍落后?

即使你没有直投资股票,但只要你有参与退休基金,也可以享受到股市上涨的成果。据了解,退休基金的股票投资组合于去年平均有10.5%进账,是5 年来首次录得双位数增长。

观乎上述数字,澳股在2017年的走势看来相当不错,然而,与其他主要股市相比,澳股还是给比下去。在2017年,香港恒生指数暴涨超过三成半,美国标准普尔500指数和日本日经225指数均升近两成,至于受到英国脱欧困扰的英国富时100指数也升了7.6%。

为何澳股表现会逊于其他多个主要股票市场?

先看看各行业板块于ASX 200指数成分股所占比重就知一二,四大银行和澳洲电讯(Telstra,股票代码TLS)占ASX 200指数的28%比重,可是金融和电讯板块是去年表现最失色的两个板块,这就可以解释到何以澳股升幅落后于其他主要股市。

IT股保健股领涨

ASX 200指数各成份股板块中,则以IT、保健和矿业股表现最突出,当中IT和保健股分类指数均上涨超过两成。

当然,澳股纵使于2017年跑输给多个其他主要股市,也不代表澳股于2018年缺乏动力再涨,尤其是美股能够持续上升的话。去年,美股向好之余,也带领澳洲、香港以至欧洲等各大股市往上爬;不过,正所谓居安思危,目前这一波牛市是否存在着一些隐忧?

KVB昆仑国际首席策略师苏志恒(Stephen So)表示,综观而论,美国经济稳步复苏的同时,中国经济却仍然处于调整期,特别是中国政府倾向于以“稳定”为主调,并收紧对不良借贷的监管,但面对市场人士对美国税改抱有憧憬,美股可望继续成为带领环球股市向上的火车头,相信澳股的升浪会至少延续至2018年上半年。

新一年步步高升?

苏志恒补充说,ASX 200指数于2017年底终于能够冲破6,000点关卡,即使大市于破关之后未再出现强劲升势,上破此心理关卡始终是正面讯号,若美股持续向好,不排除澳股于2018年上半年能保持强势,有机会上试6,300点;问题是在四大银行收紧房贷之余,地产市道以至银行盈利会否受到影响,这都需要拭目以待,还有澳储行一旦跟随美联储加息,澳洲企业的营商条件难免会受到或多或少的影响,届时就要提防澳股可能会出现一波较明显的调整。

瑞信的股票策略师陶菲克(Hasan Tevfik)推算,美国落实税改之后,依重美国业务的澳洲上市企业盈利料会合共增加6.2亿澳元。他预期ASX 200指数会在新一年攀上6,500点,但提醒大家要留意通胀会否突然显著加剧,因为这样可能会刺激债券孳息率急升,使到负债较高和派息比率高的企业受到较大的打击。


2. 税改惹憧憬 美股涨不停

受惠于美联储循序渐进的加息步伐,加上美国总统特朗普推出该国历来最大规模的税改,美股于2017年屡创新高,并于全年最后一个交易日一度攀上2,697点的历史新高,即使该指数于临收市前向下调整至2,672点,全年仍累计录得17%进账,创下2013年以来最大的升幅。

美国税改赶在2017年圣诞节之前通过,为该国企业提早带来“圣诞礼物” ,此次税改主要是把企业利得税率从35%降至20%;至于当地企业为了避税而保留在海外的2.6万亿美元利润,可以一次性缴纳14%税率把资金回美国,此举可望吸引美国企业在木土的投资意欲,达致提振经济增长的目的。

全球股市市值增长 可建2981个新机场

根据标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的统计数据,在美股向好带领下,环球股市的市值于2017年大幅增加了差不多12.4万亿美元,折合约15.8万亿澳元。若以悉尼第二个机场Badgerys Creek机场的53亿澳元造价来计算,15.8万亿澳元足够兴建2,981个新机场。

其实,尽管美股去年的升幅是4 年来最强劲,可是仍有多个股市跑赢美股,当中一些更是新兴市场,包括全年大涨73%的阿根廷股市,以及同样劲升43%的尼日利亚股市和土耳其股市。

3. 亚马逊登陆 零售业变天

美国网购巨擘亚马逊(Amazon)在2017年圣诞前之前开张,赶及在这个消费旺季分一杯羹。对于经历了多年低潮的澳洲传统零售业来说,亚马逊进军澳洲将带来更大的竞争,业界若要保住竞争力,就要加快改革以迎合新的消费模式。

踏入2018年,亚马逊计划扩大在澳洲的业务,有澳洲零售业界人士认为本地零售业将会“变天”。

在美国,43%的网购是通过亚马逊进行,单单是衣服的生意额便超过所有美国服装店营业额的总和。业界人士推测,亚马逊在澳洲或会有同样的影响力,事实上,澳洲消费者对亚马逊并不陌生,他们是亚马逊的大客户之一,每年于亚马逊消费5亿至7亿澳元。

面对网购越来越普及,加上亚马逊不断开发海外市场,其股价亦水涨船高,由2016年底的749.87美元大升至2017年底的1,169.17美元,全年劲扬56%。

Kogan.com股价狂升4倍

与亚马逊股票相比,澳洲电商巨头Kogan.com( 股票代码KGN)的股票表现有过之而无不及。在2017年初,Kogan.com股价只是1.35澳元,较2016年7月的1.80澳元招股价还要低25%,但由于随后公布的业绩胜过市场预期,股价拾级而上,于2017年底升至6.75澳元,累积暴涨4倍,成为澳洲所有普通股指数(All Ordinaries Index)里升势最强劲的成分股。


4. AI新崛起 杀入投资界

人工智能(Artificial Intelligence,简称AI)肯定是2017年其中一个热门名词,一只名为AI Powered Equity ETF(AIEQ)的人工智能ETF(交易所买卖基金)便在2017年10月18日登陆美股市场,正式杀入投资界。

人工智能ETF AIEQ是由美国公司EquBot和ETF Managers Group合作推出,而ETF AIEQ懂得利用人工智能和机器学习,分析美国六千多家上市公司,并构建上百万份资料和衆多金融模型,从中挑选出包含70只股票的投资组合,然后由ETF Managers Group的基金经理团队再权衡投资组合。

亿欧智库、阿里研究院、微链去年10月发表的《2017中国AI投资市场研究报告》便指出,中国内地的人工智能市场投资额不断上涨,全年首3 季录得115.62亿元人民币(约22.8 亿澳元)投资额,超越前年全年的171.93亿元人民币。

四大行业最积极采用AI

从行业分类分析,企业服务、汽车交通、医疗健康和金融此四大行业,就发展AI 业务进行融资宗数与投资额俱稳居首四位。

根据美国创投研究机构CB Insights的数据,由2012年至今,全球AI初企融资额达到300.8亿美元( 约3384.3亿澳元),涉约3603宗交易,包括来自金融科技,保健、网络保安、教育。值得留意是,不同行业亦出现多家AI“独角兽企业”,意味AI技术应用转趋成熟,并得到投资者认同。

美国汽车创企Zoox采用AI驾驶无人车,该公司估值已达15.5亿美元(约19.8亿澳元)。而中国内地创企碳云智能iCarbonX利用人工智能技术,为用户进行健康指数分析和预测,其公司估值亦已达10亿美元(约12.8亿澳元)

5. 息差优势失 澳元反向上

澳元于2017年最后一个交易日收市报0.7801美元,是两个月来首次收高于0.78美元水平之上,与2016年12月底的0.7215美元相比累计大升8.1%,打破过往4年未尝一“升”的局面。

随着美国联邦储备局接连加息,按照美澳两地的官方利率水平作比较,美国联邦基金利率目标已升到1.25至1.50厘,而澳洲现金利率目标自2016年8月起一直维持在1.50厘,换言之,澳元对美元先前的息差优势几乎荡然无存。

澳元对美元息差优势明显收窄,加上美国推出该国史上最大的税改,按理美元应该会成为赢家才对,现实却并非如此,美元相对澳元依旧处于下风。面对美元未能借助好消息走高,适逢澳洲经济持续有改善,配合商品价格近期反弹,这都成为推高澳元的动力。

美汇处下风 创全年新低

参考日线图,澳元先后在去年6月中和12月中守住0.75美元此心理关卡,反映出澳汇已暂时摸底。

KVB昆仑国际首席策略师苏志恒指出,尽管美联储“有秩序”地加息,美元不但未能把握机会向上突围,更反过来处于下风,未见得益于美联储加息和特朗普推行税改等理应有利美元的因素。

美元指数由2017年1月初的102水平,滑落至9月初的91.35,8个月里累计跌去一成有多,虽然该指数于10月底回升至贴近95水平,却未能进一步突破,于2017年最后一个交易日回落到91.88,再度跌至接近全年最低点。

展望美元前景,苏志恒表示,随着耶伦(JanetYellen)未能连任美联储主席,市场会观望美联储新班子对货币政策的取向,不排除美元会借势反弹,但回升到95 至96 水平恐会再遇阻力。他认为就算美联储于新一年继续加息,亦不足以促使美元疯狂反弹。

至于澳元能否进一步向上突围,一定程度上视乎澳储行于新一年对货币政策的取态,若然澳储行官员表态支持澳洲提前加息,这肯定会刺激澳元进一步向上。按照惯例,澳储行在每年1月休会,2018年的首次货币政策会议将于2月首个星期二才举行。

但有一点值得留意,澳储行近年来多次发出不欲澳元升得太急太高的信号,理事们或会因为担心澳元升得太快而避免公开唱好加息机会。不过,假如美元持续疲不能兴,即使澳储行不急于加息,澳元向下调整的幅度料会受限,甚至有机会更上一层楼。当然,不少分析师对于澳元能否一口气闯越0.80 美元关卡仍有保留。


6. 汽车需求增 钯金成新贵

提到澳元上升,自然离不开商品价格表现,那么,过去一年哪一只商品的表现最突出?答案就是钯金(Palladium),这只贵金属于2017年累积大升54%,成为全年的“商品之星” 。

近年钯金成为新贵,与汽车行业发展有莫大关系。钯金在医疗、首饰工业里用途广泛,但其最重要的用途其实是用于汽车排气系统中的三元催化转换器。而催化转化器是一种降低汽车排放污染的装置,它可以将汽车排气中的3 种污染物包括一氧化碳、碳氢化合物和氮氧化合物,转化为无毒物质。

由于中国经济发展蓬勃,人民生活水平提高,对汽车需求不断增加,钯金需求也变得越益殷切。另外,俄罗斯出于国内政策需要,对钯金的生产和出口设置了种种限制,致令供应变得较先前紧张。

世界上有钯金贮藏的国家屈指可数,两个最大的钯金出产国俄罗斯和南非,便分别占有44%和37%的全球产量,而中国和美国是全球两个最大的钯金消耗国。

除了钯金,铜价和铝价于2017年也有理想表现,伦敦金属交易所的3个月期铜和期铝价格均上涨了29%。铜价和铝价的牛市动力,主要源于环球经济改善,使到工业用金属的需求增加。

糖价天然气价跌逾两成

有赢家当然有输家,糖价因为供过于求而在2017年跌去25%;至于天然气价格则因为去年冬季较和暖和库存处于高水平而降至10个月来新低,全年下滑27.5%。

7. 无视利率升 金光续闪耀

持有黄金没有利息可收取,所以每当利率趋升的日子,金价通常易跌难升。不过,理论归理论,即使美联储三度加息,美股又屡创新高,可是仍有一批投资者追捧黄金,使到金价于2017年不降反涨,更创下7年来最大升幅。

金价由2016年底的每盎司1,151.70美元升至2017年底的1,309.80美元,全年累计上涨13.7%。而金价的升浪更延续至2018年,金价于今年1月2日进一步攀上1,316.20美元,连升8个交易日,录得2011年中至今最长的上升日数。

投资者也不是盲目追捧黄金,即使美息趋升和美股向好,但由于美联储料不会加快加息步伐,适逢美元表现不振,以美元作计价单位的黄金遂因此而受惠。

金价曾现“闪崩” 并非顺风顺水

当然,金价于2017年的走势不是顺风顺水,期间曾出现数次“闪崩”。去年11月21日,金价突然受黄金淡友突袭,在两分钟内有总值20亿美元的期金合约挂盘,拖累金价暴跌19美元。另一次“ 闪崩” 发生在去年6 月26日,现货与期货黄金昨日在欧洲盘开市后“跳水”,现货金一度于1分钟大泻约17美元。

临近农历新年,金饰需求传统上会增加,金价有望水涨船高。Kitco于去年12月29日发表的每周黄金调查显示,多数受访者都认为2018年将是黄金的另一个好年景,黄金将继续金光闪闪,继续上涨。

受访者当中,24%认为黄金在2018年将涨至1,500美元以上;17%受访者相信金价将介乎1,400至1,499美元之间;另有23%受访者估计金价将在1,300至1,399美元范围内争持。


8. 比特币泡沫 一年涨19倍

被称作“黄金2.0”的加密虚拟货币比特币(Bitcoin),于2017年初还只是处于990美元左右,可是不久之后便升破1,000美元关卡,不单升至高于金价的水平,而且越升越凌厉,个别比特币交易商更开出1枚比特币兑超过2万美元的报价。

若以Coindesk于去年12月中公布的19,783.06美元纪录高位计算,比特币于2017年一度累积狂升近19倍,回报率之高在各类金融投资产品中可谓难寻敌手。面对比特币涨不停,不少人相信比特币尚未见顶,甚至认为比特币的长线升值潜力已经跑赢黄金。

问题是,比特币真的全无隐忧,真的可以长升长有?若然各国政府越益关注比特币的疯狂升势,并继而推出行政措施去加强监管比特币交易,比特币到时会否出现一次大调整?

两只期货美国出台

事实上,在去年圣诞节过后,比特币反覆下调,更于去年12月30日滑落至12,629.81美元,于短短两周里从高峰下滑36%,走势俨如坐上过山车。

在2017年年尾,芝加哥商业交易所(CME)推出比特币期货,是继芝加哥期权交易所(CBOE)之后的美国第二只比特币期货。有专家认为,踏入2018年,比特币的波幅将会很大,不管是投资比特币还是参与相关期货的投资者,都应该谨慎而为。

事实上,近期已有多国的监管机构和中央银行,提醒大家买卖比特币时要留神。以色列证券监管当局在2017年12月底发表明称,正计划禁止主要从事比特币或其他电子虚拟货币的公司在特拉维夫证交所挂牌。

各国拟加强监管

去年12月中,澳洲储备银行行长洛威(Philip Lowe)指出,比特币价格颷升俨如一场投机狂热,多于比特币发挥到有效兼方便的电子交易角色。新加坡中央银行早前亦警告,比特币近期的升势主要源于投机炒作,比特币大跌的风险相当高。


9. 房市热转凉 楼价恐再降

澳洲房市经历了一段长时间的升浪之后,上升步伐于2017年有所放缓,全国的住宅价格中位数仅上涨了4.2%,升幅不及2016年的5.8%和2015年的9.2%。虽然政府向首次置业人士提供新的买房补助,但由于银行等房贷机构收紧贷款条件,加上政府向海外投资者加征附加印花税,凡此种种因素都导致火红房市降温。不过,大多数房地产专家均认为澳洲房市不会崩围。

CoreLogic RP Data最新公布的数据显示,截至2017年12月底,全国的住宅价格中位数较2016年12月底增长了4.2%至548,817澳元,而八大首府城市的住宅格中位数则按年上升4.3%至656,161澳元。

悉尼住宅价全年仅升3.1%

在八大首府城市中,以侯巴特的房市表现最好,楼价中位数全年上升12.3%至403,800澳元;其次是墨尔本,楼价中位数按年上涨8.9%至720,417澳元;第三位是堪培拉,楼价中位数全年升了4.9%至591,011澳元。

至于悉尼房市在楼价升幅龙虎榜中只排行第四位,上升3.1%至895,642澳元,但楼价依然是各大首府城市中最高。细分去看,悉尼的公寓价格走势胜独立屋一筹,前者按年升5.4%至774,000澳元,后者仅温和上升2.1%至106万元。

房贷机构收紧贷款条件,对悉尼房市的打击甚于对其他首府城市,因为悉尼曾几何时有六成物业的买家属投资者,而墨尔本则未出现过逾五成的比率。

买家趋审慎 怕变负资产

不少准备置业的人士均静观其变,原因是没有人希望一入市就看到自己的物业跌至低于买入价,让自己变成为负资产一族。

CoreLogic的研究部主管罗勒斯(TimLawless)估计,未来18至24个月,悉尼住宅价格有可能下调5%至10%不等,新一年的房市走势将会与过往几年截然不同,原本最火红房市的住宅价格可能只会录得低增长或甚至负增长,而准买家会显得更加审慎,而监管机构对于信贷标准和投资活动的监管也不会放软手脚。

柏斯楼市盼否极泰来

AMP Capital的首席经济师奥利华(Shane Oliver)则预期,悉尼和墨尔本房价会双双下调5%或以上,不过,只要利率和失业率未有显著上扬,目前仍属低位的按揭利率水平和首置补助计划将有助托住房市,限制了房价的回吐幅度,所以他不认为房市会崩围。

当中有两个大城市的住宅价格中位数不涨反降,达尔文下跌6.5%至424,901澳元,至于柏斯则下调2.3%至463,886澳元。世纪21澳洲的主席塔比(Charles Tarbey)认为,柏斯房市已接近摸底,现阶段或会有较佳表现。


10. 百大富豪榜 一澳人入围

根据彭博亿万富豪指数( Bloomberg Billionaries Index),全球首100位富豪中,只有一位是澳洲人,她就是矿业巨头莱茵哈特(Gina Rinechart)。

莱茵哈特身家149亿美元

莱茵哈特于2017年赚了25亿美元(约32亿澳元),使到这位现年63岁的澳洲女首富身家暴涨至149亿美元( 约191亿澳元),在百大富豪榜中占据第85位。

彭博亿万富豪指数显示,全球首500位富豪的身家去年大增了1万亿美元( 约1.28万亿澳元),较2016年的升幅高出逾3 倍,主要原因是股市向好,未受经济、社会和政治因素影响。

刚于去年圣诞节进军澳洲的亚马逊创办人贝索斯赶过微软( Microsoft)主席盖茨( Bill Gates),成为全球首富。贝索斯的身家于去年增加347亿美元,达到1,000亿美元( 约1,279亿澳元)。

自2013年5月以来一直坐上全球首富宝座的盖茨,去年在富豪榜中下降一级至第二位,身家仅增加91.7亿美元,至916亿美元(约1,171亿澳元)。至于盖茨好友、“股神”巴菲特( Warren Buffett)在去年赚了123亿美元,身家涨至855亿美元( 约1,093亿澳元)。

澳五大富豪 两地产巨头上榜

澳洲出生、在1985年宣布放弃澳洲籍的传媒大亨梅铎(Rupert Murdoch)的身家只较莱茵哈特“少一点”,坐拥144亿美元( 约184亿澳元)。

Westfield创始人Frank Lowy有身家54.4亿美元( 约69.6亿澳元),排行第346位。由于现年87岁的Lowy于去年底出售了其商场王国,作价250亿美元( 约320亿澳元),他的身家料会在2018年大增,名次亦应会有所提升。

同样是从事地产业的Meriton董事总经理特里古波夫(Harry Triguboff),身家达75.2亿美元(约96.2 亿澳元),排行第213位。Lowy和特里古波夫均成为澳洲五大富豪之一。

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