炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　中一签有望大赚3.9万港元，港股近年来最大“肉签”来了！

　　许盈 曹博晨 

　　港股又有“大肉签”诞生！

　　时代天使（06699.HK）将于6月16日正式登陆港交所，今日各家暗盘交易也热火朝天。富途暗盘显示，时代天使暗盘交易大涨超110%，按照今日暗盘368港元的收盘价计算，中一签或可大赚约3.9万港元。

　　这意味着，时代天使有望成为港股2018年以来最大“肉签”。

　　暗盘暴涨超110%

　　6月15日，富途暗盘显示，时代天使暗盘高开92.49%，随后一路上涨，截至18：30暗盘收盘，报368港元，涨112.72%。富途暗盘成交额达到3.53亿港元。

　　时代天使此次本次IPO发行价为173港元，募资约29.12亿港元，将于6月16日正式登陆港交所。本次时代天使的打新相当火爆，其公开发售获超额认购2078.16倍，申购一手中签率仅为1.5%。

　　按照今日富途暗盘368港元的收盘价计算，中签一手（200股）约可赚3.9万港元（不含手续费）。

　　这意味着，在16日上市之后，时代天使很有可能刷新近年来港股打新中签一手的盈利金额。

　　Wind数据显示，2018年以来，港股共有11只新股的单签盈利在1万港元以上，其中最高的是今年2月上市的诺辉健康，中签一手的盈利超过2.8万港元，其次是思摩尔国际及快手。

　　2018年以来港股中一手盈利排行榜（来源：Wind）

　　创始人变成“打工人”

　　都说上市是“造富机器”，此次时代天使上市背后的最大赢家却是高瓴资本。

　　招股书显示，时代天使的控股股东为松柏投资，持股占比67%。松柏投资是专注于全球口腔领域的产业投资者，业务领域包括学术教育、正畸、影像、数字化设备、软件、分销服务、医疗服务、健康消费品等。松柏投资的最大股东为高瓴资本，其间接持有时代天使64.88%的股份。

　　故事要从2001年说起，时值行业巨头“隐适美”凭借其研发出的一款隐形矫正器成功登陆纳斯达克，这给予中国牙科整形行业极大的启发。当时被称为“中国3D打印第一人”的颜永年研究出了无托槽隐形正畸技术，这项技术随后被时代天使的创始人李华敏买断。

　　2015年，由于巨大的资金压力，一些股东和员工相继退出，李华敏也产生了卖掉公司的想法。2015年，高瓴看中了投资人冯岱，为其提供了第一笔投资的启动资金，而时代天使则成为他投资的第一个项目。当时松柏投资的冯岱看中了时代天使及背后的医美赛道，收购了时代天使的全部股权，随后又让渡了32.21%的股份用于股权激励。李华敏也摇身一变，从创始人变成“打工人”。

　　牙科黄金赛道备受看好

　　时代天使之所以被资本热捧，原因在于背后的隐形正畸市场存在巨大的发展空间。

　　在一次公开演讲中，李华敏提到，她认为我国正畸领域的医生较少，缺乏标准和规范是口腔医疗行业面临的主要问题，矫正器械的材料和工艺等有待完善。李华敏表示：“经济发展快速，人们更加追求美好的生活品质，这就是医疗器械、保健产品、美容等细分领域得以快速发展的原因，隐形正畸行业也将会有持续快速的发展。”

　　根据国元证券的测算，中期维度隐形正畸市场按照终端零售价可能达到1000亿元左右的市场，假设时代天使的市场份额2030年提升到45%，按照出厂价计算则是86亿元左右的营收，再考虑30%左右的利润率，则利润约为26亿元。

责任编辑：杨红卜