北京时间5日凌晨，美股周二尾盘维持跌势，科技股跌幅领先。投资者继续关注新一波企业财报与全球疫情形势。美国财长耶伦称也许不得不加息以防止经济过热。

　　道指跌61.45点，或0.18%，报34051.78点；纳指跌304.84点，或2.19%，报13590.28点；标普500指数跌38.62点，或0.92%，报4154.04点。

　　美国财长珍妮特-耶伦周二表示，由于大规模财政支出，未来某个时候可能需要提高利率水平以阻止任何经济过热。

　　耶伦讲话内容被公布后，美股跌幅扩大，纳指一度下跌超过400点，最低下跌至13485.59点。

　　科技股领跌，FAANG（Facebook、亚马逊、苹果Netflix与谷歌的母公司Alphabet）股票悉数走低。

　　此外，投资者还售出经济重启概念股，致使航空、邮轮及零售等板块普遍下滑。

　　周二投资者将收到Lyft（LYFT）和Virgin Galactic Holdings（SPCE）等公司的财报。总体而言，迄今为止已公布的企业财报大多轻松超出预期。据瑞信分析，在已公布财报的标普500强公司中，有85%的业绩超出预期，平均超预期幅度为22.1%。

　　但面对如此强劲的财报，华尔街却反应平淡。许多公司即使公布了超出预期的业绩报告，其股价也没有大涨。许多专家认为，这是因为财报季前的企业业绩预测已被普遍提高，投资者都已经准备好迎接疫情后经济复苏期间的企业盈利强劲反弹。

　　Kramer Capital Research首席投资官Hilary Kramer表示：“这些数字不错，但华尔街的反应充其量是中性的。面对2010年以来最好的盈利增长，人们却呵欠连天，这显然说明市场定价反映的是完美状况。虽然现在还没有出现季节性的卖出信号，但也没有立即买入的机会。这是一个评估仓位的很好机会，你可以进行调整，然后在接下来的几个月内在场外观望。”

　　5月份刚刚开始，美股也进入了季节性的增长停滞期。一些投资者开始讨论是否应该遵循华尔街谚语“5月卖出然后走人”进行操作。

　　Zor Capital董事总经理Joe Fahmy周一表示，随着企业财报逐渐进入尾声，未来几个月内，投资者将不得不对货币政策和可能的税收变化作出反应，而不是对公司的特定基本面做出反应。

　　美联储主席鲍威尔周一重申，美国经济复苏不均衡，目前的货币经济政策立场会继续，美联储将继续坚持QE和货币利率接近于零等高度融通性货币政策。

　　投资者还在密切关注全球疫情形势，尤其是印度的疫情恶化进展，因为这可能会冲击经济复苏的信心。

　　美国疫情形势好转。纽约州州长安德鲁科莫（Andrew Cuomo）周一宣布，纽约州大部分地区将于5月19日重新开放，将取消纽约、新泽西州和康涅狄格州的大部分疫情容量限制，本月晚些时候将在纽约市恢复24小时地铁服务。受科莫声明推动，周一经济重启概念股领涨大盘。

　　美国财长耶伦：可能必须适度提高利率以防经济过热

　　美国财长珍妮特-耶伦表示，由于大规模财政支出，未来某个时候可能不得不提高利率水平以阻止任何经济过热。她没有透露具体时间表。

　　耶伦周一在接受采访时表示，“利率可能有必要提高一点点，从而保证经济不会过热”。采访内容周二被公布。

　　美国股市应声扩大跌幅，美元短暂触及盘中高点。10年期美国国债收益率收复部分失地。

　　拜登拟议和已颁布的大规模财政支出计划此前引发了对通胀压力可能激增的担忧。美国政府和美联储官员一直淡化通胀将加速的忧虑。他们认为，今年物价上涨将是暂时的，美联储具有遏制持续通胀影响的工具。

　　美联储官员上一次发布经济预期是在3月，当时预测利率至少在2024年之前不会变动。

　　耶伦坚持认为，即使利率确实上升，但拜登计划的巨额支出将为经济带来净收益。她说：“这些是提升我们经济竞争力和生产力的必要投资，我认为，在这些投资帮助下，我们的经济将增长更快。”

　　为了应对新冠疫情影响，拜登政府在3月开始实施的1.9万亿美元刺激计划基础上，又提出总额约4万亿美元的一揽子财政支出方案。

　　耶伦说：“这对经济的需求侧将产生影响，但实际上对经济供应侧的影响也相当重要。”

　　“5月卖出”今年能否应验？

　　美股市场上流传着一句老话，“5月卖出，然后走人（Sell in May and go away．）”。虽然历史数据表明，11月至4月的美股表现明显好于5-10月，但不少分析师认为，持股或者逢低买入可能会得到更多的回报。

　　瑞士信贷首席美国股市策略师戈卢布认为这种说法并不靠谱。他指出，任何可以用俏皮话来概括的投资策略，都可能是一个糟糕的策略。

　　基于强劲的盈利，上周五戈卢布将其年底标普500指数目标从4300点上调至4600点。“平均而言，5月至10月市场表现确实相对疲弱，但这并不是离开市场的理由，”他说，“况且现在的背景已经完全改变，美国已经从严重受到疫情影响迈向经济繁荣推动股市进一步上涨的时期。”

　　瑞银认为，“5月卖出”的法则在美国市场的效果正在逐渐弱化，继续持有股市头寸的策略往往会有更好的表现，特别是在最近几年。美股成长型股票的市场权重增大在一定程度上解释了这种优异表现。

　　瑞银的数据显示，科技股目前占标普500指数的权重已高达27%，因此，那些仅仅因为季节性因素而在5月离场的投资者，可能会错过2008-09年全球金融危机以来成长股在牛市中的出色表现。瑞银团队建议美股投资者眼下可以继续持有手中的头寸。

　　基石宏观首席市场技术师Carter Worth指出，季节性投资策略从整体上看是错误的做法，定期退出和重新进入市场的机会成本可能是巨大的。从1896年道指成立开始，如果投资者投资100万美元并坚持5月卖出11月买入，现在的账户余额为1.644亿美元，而如果买入后坚定持有，总市值将达到6.726亿美元。“从近几年的情况看，美股最好的策略是买入并持有。”

　　美银技术研究策略师萨特迈尔表示， 即使该指数在这6个月内的平均回报率为2.2%，“5月卖出”策略仍有许多地方有待改进。他的研究证实了夏季反弹的趋势，5月至10月期间的收益率本身“暗藏玄机”。

　　萨特迈尔认为，与其说“5月卖出”，不如说“5月买入，7月/8月卖出”。 具体而言，季节性特征意味着投资者可以在传统避险月份5月逐步逢低买入，并在7月至8月卖出，因为9月份往往是市场一年中最弱的月份。这在新总统任期第一年可能表现得尤为明显。他写道：“将指数表现分开看，标普500指数每年4-6月平均上涨5.5%，8-10月平均下跌2.4%，今年夏季的反弹和秋季修正在第一年的总统周期中被放大。”

　　鲍威尔及同僚重申坚持融通性货币政策立场

　　美联储主席鲍威尔周一发表讲话，再度释放美联储不会很快改变宽松货币政策立场的信号，继续给近期缩减QE的市场传言“泼冷水”。

　　鲍威尔周一表示，经济滑坡呈现出种族性和收入性差异，复苏阶段的红利也不均衡。鲍威尔强调，尽管经济有所回暖，但美国还没有脱离困境，需政策制定者的持续支持。

　　鲍威尔说道：“重新开放经济带来更强劲的经济活动和创造力更多的就业机会，但即使经济恢复正在加速，对低收入者来说这种增速还是较慢的，长期的贫富差距影响了经济发展。总的来说，经济前景是光明的，但此刻并没有走出困境。”

　　鲍威尔指出，疫情爆发将近一年后，在最低收入群体中，还有将近20%的劳动者仍失业，在收入最高的阶层中，失业比例只有6%。

　　同样在周一，美国联邦公开市场委员会（FOMC）永久票委、纽约联储主席威廉姆斯称，当前我们看到的数据和环境“远不足以”让FOMC改变货币政策立场。

　　威廉姆斯说道：“我对经济目前朝着正确的方向发展感到乐观，但要实现强劲的全面经济复苏，我们还有很长一段路要走。”

　　鲍威尔和威廉姆斯的表态与上周美联储会后决议立场保持一致。

　　焦点个股

　　Precipio（PRPO）公司宣布在亚马逊（AMZN）上推出了新冠抗体快速检测试剂盒，这是美国第一个获得美国食品和药物管理局（FDA）紧急使用授权的同类产品。

　　普拉格能源（PLUG）和燃料电池能源（FCEL）等氢能源板块

　　区块链板块盘前走软，Marathon Patent（MARA）、Riot Blockchain（RIOT）和嘉楠科技（CAN）跌超3%。

　　特斯拉（TSLA）股价走低。有消息称，特斯拉位于德国柏林超级工厂Giga Berlin或将推迟6个月，至2022年1月才能正式投入运营。对此，德国勃兰登堡经济部部长斯坦巴赫表示，并不了解推迟6个月的传言从何而来。不过他预计该工厂项目将面临大约3个月的延期，Giga Berlin有望在夏末或秋初投产。

　　辉瑞（PFE）第一财季营收146亿美元，市场预期135.09亿美元，去年同期120.28亿美元。调整后每股收益93美分，市场预估78美分；预计全年营收705亿美元至725亿美元，市场预估627.8亿美元；预计全年调整后每股收益3.55美元至3.65美元，市场预估3.36美元。

　　华纳音乐（WMG）第二财季营收12.50亿美元，上年同期为10.71亿美元：净利润1.17亿美元，上年同期净亏损7400万美元。

　　CVS健康（CVS）第一财季总营收690.97亿美元，上年同期为667.55亿美元，同比增长3.5%：净利润为22.24亿美元，上年同期为20.12亿美元。

　　法拉利（RACE）第一财季每股盈利1.11欧元，市场预期1.05欧元，去年同期0.9欧元；Q1营收10.11亿欧元，市场预期10.47亿欧元，去年同期9.32亿欧元。该公司因疫情将其2022年的目标推迟一年。

　　中概股

　　前程无忧（JOBS）股价大涨。该公司宣布，其董事会收到了由德弘资本（DCP Services Limited）、Ocean Link Partners Limited和公司创始人兼CEO甄荣辉组建的财团发出的初步非约束性收购建议，财团提议以每股79.05美元现金收购公司所有已发行的普通股。

　　阿里巴巴（BABA）销售远超亚马逊稳居第一。来自联合国贸易与发展会议发布的最新报告显示，2020年排名前13位的B2C电子商务公司的总GMV增长了20.5%，高于2019年的17.9%。

　　按照商品交易总额（GMV）排名，前13家电子商务公司有11家分别来自中国和美国，其中阿里巴巴位居第一、京东（JD）位居第三、拼多多（PDD）位居第四、美团位居第七。

　　值得一提的是，排名前13位的B2C公司GMV在2020年达到2.9万亿美元，而排名第一的阿里巴巴销售额就高达11450亿美元，差不多第二名亚马逊5750亿美元的2倍。

　　瑞穗证券发布研报表示，维持蔚来（NIO）“买入”评级，并将目标价从60美元上调至65美元。该行分析师Vijay Rakesh认为，尽管供应短缺，但该公司一季度业绩表现“良好”。Rakesh认为，蔚来汽车的盈利将转为正数，与同行特斯拉相比，该股的估值更具吸引力。

责任编辑：张俊 SF065