美东时间上周五，美国市场研究公司Fundstrat的创始人Tom Lee在报告中指出，标普500指数有望在月底前再涨3%至4400点。截至上周五收盘，标普500指数报4280.70点。

　　Lee认为，目前存在三重风险信号，有望推动股市进一步走高，他们分别是：美国垃圾债升至创纪录高位、华尔街恐慌指数VIX大跌以及美债收益率下滑。

　　Lee表示，“这种积极行情在过去一段时间内都没有出现过了。”他预计美股大型科技股和能源股将出现大幅上涨。

　　Lee表示，鉴于高收益债券历来是股市的领先指标，而垃圾债在上周四创下了纪录高位，这为近期美股涨势提供了可信度。Lee认为，垃圾债券的上涨是有正当理由的，包括经济恢复强劲和利率保持稳定。

　　与此同时，市场波动指数VIX上周五跌破16，为新冠疫情爆发以来的最低水平。

　　该报告称，在VIX指数处于这样类似正常时期水平的情况下，美股回报率一直很强劲。在这一情况下，标普500指数通常能在未来12个月平均上涨23%。这在一定程度上是因为，当波动率指数下降时，系统性对冲基金通常会加大杠杆并买进股票，从而推高股票价格。

　　最后，目前美债收益率已经从3月中旬的峰值回落，这已经推动了大型科技股股价的上涨，后续应该会继续推动市场走高。

　　Lee表示：“尽管许多人可能担心利率稳定在1.5%左右，但我们认为这是一个积极的风险信号。”他还解释说，在低利率环境下，快速增长的科技股的估值通常会走高。

　　“2021年将是+20%的年份，”Lee说。截至上周五下午，标普500指数今年迄今累计上涨约14%。

　　Lee认为，虽然“标普500指数要在月底前涨到4400点似乎有点难度……我认为这是可能发生的。不过也可能会发生在7月中旬”。

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