核心观点
事件：3月13日，新华社和央视新闻发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《规划》）。
2035年人均GDP达到中等发达国家水平。《规划》提出了一系列目标。在结构优化和质量提升基础上，国内生产总值增长保持在合理区间，为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础。每万人口高价值发明专利拥有件从2025年的16件提高到2030年的大于22件；数字经济核心产业增加值占GDP比重从2024年的10.5%到2030年的12.5%；每千户人口拥有的注册护士人数从2025年的4.3人提高到2030年的5.1人；养老机构护理型床位占比从2025年的68%提高到2030年的73%；非化石能源占能源消费总量比重从2025年的21.7%提高到2030年的25%；优良水体比例从2025年的80%提高到2030年的85%；粮食综合生产能力从2025年的1.39万亿斤提高到2030年的1.45万亿斤左右；能源综合生产能力从2025年的51.3亿吨标准煤提高到2030年的58亿吨标准煤；2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，基本实现社会主义现代化。
发展壮大新兴产业，前瞻布局未来产业。《规划》提出大力发展新材料。加快高端特殊钢、高品质高温合金、超高纯金属、先进陶瓷、高纯石英材料、生物基材料、先进高分子材料、高性能纤维及复合材料、结构功能一体化材料等创新突破，推进稀土功能材料、稀有金属材料、超硬材料、轻质高强合金等提质升级，加强超导材料、超材料等前沿材料研究应用。新材料是新质生产力发展的基础支撑。《规划》提出加快新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业发展。拓展海洋经济发展空间，推进低空经济健康有序发展。推进国产大飞机规模化系列化发展，加强北斗系统创新应用，扎实推进智能驾驶、新型太阳能电池、新型储能等关键技术创新，支持创新药临床使用。推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业成为新的经济增长点。我国经济处于新旧动能切换的关键时期，大力发展新兴产业和未来产业是发展新质生产力的关键抓手。
适度超前但不过度超前加强基建统筹规划。《规划》提出坚持适度超前、不过度超前，加强基础设施统筹规划。完善现代化综合交通运输体系。完善国家综合立体交通网主骨架，高质量建设沿海沿边沿江、出疆入藏、西部陆海新通道等战略骨干通道，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网，推进内河高等级航道提质升级，基本建成世界级港口群和机场群。《规划》提出推动普速铁路、普通国省道升级改造，开展新一轮农村公路提升行动，加强西部地区铁路和支线机场建设，完善边境地区路网布局。推进交通基础设施更新改造和养护管理，加强安全风险评估和监测预警，实施公路安全韧性提升工程。我国交通基建水平和建设能力位居全球前列，未来逐渐步入补短板、存量养护提质增效的阶段。中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、隧道股份、四川路桥、浙江交科、山东路桥等建筑行业的龙头基建企业有望受益。
加力建设新型能源基础设施和国家水网建设。《规划》提出要建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。统筹就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，加强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇，积极推进光热发电和地热能利用。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。重大水电及水风光一体化基地包括：安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设，推进雅砻江、金沙江上游、澜沧江上游、藏东南（玉察）等流域水风光一体化基地建设。建设茨哈峡等水电站。研究论证怒江流域水电规划。在厂址资源好、负荷调节需求大的地区建设一批抽水蓄能电站，新增投产装机容量1亿千瓦左右。《规划》提出要加强国家水网建设，增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力。我国水电建设龙头公司包括中国电建、中国能建等，未来有望持续受益。积极安全有序推进沿海核电建设，核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。因地制宜推进核能综合利用。建成小型压水堆示范工程，稳妥推进四代堆技术研发与应用示范。核电建设龙头中国核建有望受益。
适度超前建设新型基础设施。《规划》提出围绕支撑产业升级和数智化发展，推进新基建建设和集约高效利用。完善信息通信网络，深化5G、千兆光网规模部署，推进第5G通信演进、万兆光网建设发展和6G技术创新，推动移动物联网自主迭代。深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。实施国家区块链网络建设工程。完善民用空间基础设施，统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网。推进交通、能源、水利等基础设施数智化升级。建设新一代超算、通算、智算设施体系，积极发展公有云服务。在信息通信网络领域，推进万兆光网部署应用，建设100万个高速无源光网络（50G PON）端口。加快5G–A移动通信网络规模商用，建设5G–A基站50万个，加强6G技研发、标准研制和应用验证。中国建筑、中国能建等积极布局算力基建。
扩大有效投资。《规划》提出加快构建有效投资内生增长机制，保持投资合理增长，提高投资综合效益，更好发挥投资对支撑国家战略、优化供给结构、满足民生需求的作用。提高政府投资效益。聚焦惠民生、补短板、增动能，优化政府投资结构。统筹“硬投资”和“软建设”，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，实施一批重大标志性工程项目。激发民间投资活力。完善民营企业参与重大项目建设长效机制，鼓励支持民营企业参与铁路、核电、水电、供水等领域项目建设，推动具备条件的项目进一步提高民营企业持股比例。鼓励民营企业加大科技创新和产业升级投资力度，推动新兴领域应用场景向民营企业开放。依法保障民营企业投资运营合法权益，平等保障用地、融资等要素需求。我国投资水平步入高质量发展时代。
深化国资国企改革，发展壮大民营经济。《规划》提出做强做优做大国有企业和国有资本，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。制定实施国有经济布局优化和结构调整指引目录，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中，加强战略性重组和专业化整合。推动国有企业完善市场化经营机制，提升价值创造能力。《规划》提出落实民营经济促进法，完善配套法规政策制度体系，从法律和制度上保障平等使用生产要素、公平参与市场竞争、有效保护合法权益。持续推进基础设施竞争性领域向民营企业公平开放。支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，推进国家重大科研基础设施和公共研发平台进一步向民营企业开放。完善民营企业融资支持政策。创新发展“晋江经验”。建筑行业国有企业占据主导地位，建筑国企在关系国计民生的重大基础设施建设领域硕果累累。深化国资改革有望提升建筑央国企的效率和估值水平。
推动共建“一带一路”高质量发展。《规划》提出加强与共建国家、国际组织政策沟通和战略对接，发挥“一带一路”国际合作高峰论坛引领作用，强化能源、税收、减贫、智库、媒体等领域合作平台建设。完善立体互联互通网络布局。深化重要经济走廊和支点港口合作，畅通陆海天网多元通道。提升中欧（亚）班列发展水平，积极参与跨里海国际运输走廊建设。高质量建设中吉乌铁路、匈塞铁路等项目。推进“丝路海运”港航贸一体化发展，推动空中丝绸之路建设提质增效，加强空间信息走廊建设合作。统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设。完善多元化、可持续、风险可控的投融资体系，积极支持亚洲基础设施投资银行、新开发银行、丝路基金等发挥作用。建筑央国企是高质量共建“一带一路”的主力军，八大建筑央企目前在海外150多个国家开展业务。建筑出海能有效做大规模，有效对冲国内竞争日益激烈的建筑市场，建筑出海大势所趋。
增强区域发展协调性。《规划》提出提升东中西和东北地区协调发展水平。巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区动力源作用。深入推进京津冀协同发展。积极稳妥有序疏解北京非首都功能。高标准高质量推进雄安新区建设现代化城市。提升北京城市副中心综合服务水平，提高天津滨海新区综合承载能力。深入推进长三角一体化发展。加快上海“五个中心”建设，高标准建设长三角生态绿色一体化发展示范区，提升虹桥国际开放枢纽辐射能级，支持上海与苏州重点领域同城化发展，深化沪苏浙与皖北地区城市结对合作。深化粤港澳大湾区建设，加快建设国际一流湾区。支持特殊类型地区振兴发展，加快革命老区振兴发展；分类精准支持边境地区发展；支持生态退化地区开展生态修复和绿色发展。推进老工业基地、资源型地区转型发展，支持资源枯竭城市发展接续替代产业，推动采煤沉陷区、独立工矿区综合治理和整合利用。区域建设将持续为建筑行业带来新的市场机会。
深入推进以人为本的新型城镇化。《规划》提出持续提高城镇化质量，促进农业转移人口全面融入城市，优化城市规模结构，推动城市内涵式发展，促进大中小城市和小城镇协调发展、集约紧凑布局。高质量推进城市更新，开展城市体检，加快建设完整社区，建立与建筑功能转换和混合利用需求相适应的规划调整机制，构建可持续的城市建设运营投融资体系。高效利用城市地下空间。加快城市基础设施生命线安全工程建设，推进老旧管网和危旧房改造，提升城市排水防涝能力。严格限制超高层建筑，提升高层建筑火灾防范和救援能力。加强城市风貌和建筑设计管理，推动城市建筑更好体现中华美学和时代风尚。《规划》提出分类推进以县城为重要载体的城镇化建设。在地下管网建设改造方面，建设改造城镇燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里。以国有土地上C、D级危险住房等为重点，改造城镇危旧房约50万套（间）。改造老旧小区约11.5万个。在全面摸清需求基础上，因地制宜多渠道发展保障性住房。平稳有序推进城中村改造。新改造约1500个老旧街区厂区。建成北京至滨海新区、深圳至大亚湾等城际铁路，利用既有铁路开行城际和市域（郊）列车。建设一批国家高速公路都市圈环线及绕城环线待贯通路段。建筑龙头企业在地下管网改造、危旧房改造、城中村改造、老旧街区厂区、城际铁路等领域具有丰富的项目经验，未来有望持续受益。
推动房地产高质量发展。《规划》提出加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水平住有所居。优化保障性住房供给，强化城镇低收入住房困难家庭住房保障。推动房地产市场平稳健康发展。满足房地产合理融资需求，有力有序推进现房销售。促进土地供应与存量住房、人口变动等相协调。充分赋予城市政府房地产市场调控自主权。推动已供未开发土地和在建项目分类处置，推进存量商品房和闲置商业办公用房盘活利用。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。规范发展住房租赁市场，培育市场化专业化租赁企业。建立房屋全生命周期安全管理制度。房地产行业经过5年左右时间的调整，投资、销售、新开工、竣工等指标有望在2026年触底。叠加各地政策积极从需求端改善楼市，房建产业链景气度有望触底回升。
风险提示
固定资产投资下滑的风险；新签订单下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险；政策与外部环境不确定性增加的风险。
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本文摘自：中国银河证券2026年3月14日发布的研究报告《【银河建筑】十五五规划点评_新老基建齐发力，高质量推进新型城镇化》
分析师：龙天光
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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