【报告导读】
1. 方向一：人均预期寿命提升，看好健康食品方向。
2. 方向二：鼓励新业态发展，关注新渠道投资方向。
核心观点
事件：3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》全文发布。“十五五”期间将大力提振消费，我们战略性看好食品饮料两大投资方向。
方向一：人均预期寿命提升，看好健康食品方向。“十五五”人均预期寿命目标进一步提升至80岁，从以治病为中心向以健康为中心转变。伴随健康管理成为全年龄段的议题，健康观念从被动治疗延伸向主动预防，我们认为健康食品作为“未病先防”的重要路径，有望迎来新的需求，1）功能个性化，从传统慢性疾病管理延伸到情绪解压、体重管理、睡眠管理等个性化诉求；2）形态轻量化，从服药感较重的片剂/粉剂延伸到谷物棒、五谷粉等休闲食品形态。相关的大健康食品品类有望迎来结构性景气，例如五谷杂粮（五谷磨房、西麦食品、十月稻田）、功能食品（仙乐健康、均瑶健康等）。
方向二：鼓励新业态发展，关注新渠道投资方向。“十五五”期间鼓励发展特色优质的批发零售、住宿餐饮，发展社区嵌入式服务和一刻钟便民生活圈，鼓励积极拓展新业态新模式。
下游：关注社区性价比业态、新零售商超的门店数量扩张与模型迭代。1）社区性价比业态：零食量贩（鸣鸣很忙、万辰集团）、速冻门店（锅圈）选址围绕社区居民，凭借“多快好省”的特点实现快速扩张，未来门店仍有进一步加密空间；且渠道企业不断拓展门店模型，有望打造第二曲线并提升盈利能力，如鸣鸣很忙拟建设全球旗舰店营造沉浸式购物场景、通过“有·推荐”探索新鲜零食业态；锅圈推出“锅圈小炒”门店，强化便民特性。2）新零售商超：山姆、盒马等通过更好的购物体验、选品能力，对传统商超形成明显竞争优势，未来门店数量仍有扩张空间。
上游：关注下游品类扩张、自有产品培育与餐饮修复带来的增长机会。1）品类扩张：下游门店在模型优化时进行品类扩张，相关行业上游供应链公司有望受益，尤其是部分腰部品牌收入具备较大弹性，例如饮料（香飘飘、欢乐家、李子园等）、乳品（新乳业、一鸣食品等）、烘焙（立高食品等）、速冻（三全食品、千味央厨等）；2）自有产品：下游门店加大对自有商品的开发，具备强产品研发能力&定制化服务能力的制造商有望实现市场份额提升，例如零食（盐津铺子、卫龙美味、劲仔食品、甘源食品、有友食品）、乳制品（新乳业）与烘焙（立高食品）等；3）餐饮修复：餐饮需求有望在政策刺激下回暖，伴随餐饮渠道动销逐步改善，我们认为上游板块有望修复，例如餐饮供应链（安井食品等）、调味品（海天味业、中炬高新等）。
风险提示
需求恢复不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游渠道变革效果不及预期的风险，食品安全风险。
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本文摘自：中国银河证券2026年3月14日发布的研究报告《【银河食饮】《十五五规划》点评报告_“十五五”大力提振消费，战略性看好两大方向》
分析师：刘光意
研究助理：彭潇颖
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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