行情波动，高估值科技股的融资融券折算率也坐上“过山车”。

 

 

 

 

根据申万宏源(000166)证券公告，10月10日收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，先导智能(300450)、南极光、曼恩斯特、联动科技、海光信息、长盈通、佰维存储、中芯国际、华信永道等的可充抵保证金证券折算率由0上调至30%―70%不等。同日，国融证券等也公告，调高了中芯国际、海光信息等个股的充抵保证金折算率。

 

值得注意的是，10月9日，包括东方财富(300059)证券、国融证券、东方证券(600958)在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算统一调整为0。

 

中芯国际等折算率再回70%

 

10月10日，申万宏源证券发布关于融资融券可充抵保证金证券、标的证券的调整公告。公告称，10月10日收市后，申万宏源证券对可充抵保证金证券及其折算率做出如下调整，自2025年10月13日起生效。

 

先导智能、南极光、曼恩斯特、联动科技、长盈通等可充抵保证金证券折算率调整为65%，佰维存储调整为50%，海光信息、中芯国际等从0调整为70%，华信永道由0调整为30%。同时，通裕重工(300185)和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。

 

同日，国融证券等也发布公告，调高中芯国际、海光信息等个股的可充抵保证金证券折算率。其中，中芯国际和海光信息都被调整为65%。同时，通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0。

 

满足合规要求

 

融资融券折算率，通俗讲就是投资者用股票作为担保品进行融资时，其市值在计算保证金时要打的“折扣”。比率越高，可融到的资金越多；调整为0，则意味着该股票暂时失去作为担保品进行融资的功能。

 

根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》及《北京证券交易所融资融券交易实施细则》规定，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。

 

9月30日，国融证券详细披露了9只股票市盈率触及“红线”情况，中芯国际、佰维存储、天马科技(603668)、瑞晟智能科技、曼恩斯特、宏辉果蔬(603336)、永鼎股份(600105)、路桥信息以及哈空调(600202)9只股票静态市盈率均高于300倍，其中，最高的为路桥信息，静态市盈率达到了947倍。

 

因此，10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算统一调整为0。

 

这一调整将直接压缩投资者使用这些股票进行杠杆操作的空间。东方证券在昨日的公告中特别提示：“可充抵保证金证券折算率的调整将导致可用保证金余额产生变化，敬请投资者注意相关风险。”若投资者信用账户中大量持有这些股票，其保证金总额会下降，可能面临需要追加保证金或减少负债的压力。

 

不过，这些调整一直是动态的，当股票的静态市盈率降至300倍以下，其折算率可以恢复。

 

由于10月10日市场广泛调整，科技股股价大规模下行，所以部分个股已经低于300倍市盈率。根据国融证券10月10日公布的数据，10日收盘后海光信息的本周静态市盈率为290.68倍，中芯国际则为246.747倍。

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