转自：中国证券报·中证网

中证报中证网讯（记者 刘英杰）3月7日，中金公司国内首席策略分析师李求索在接受中国证券报记者专访时表示，今年的政府工作报告兼顾当前形势与中长期部署，设定的经济增长目标务实而积极，在应对外部不确定性的同时，为市场带来了积极、稳定的支撑。

对于“4.5%—5%”的2026年经济增长目标，李求索解读称，这一目标的设定体现了“务实而积极”的总体思路。当前国际经贸环境急剧变化，国内经济深层次结构性矛盾持续显现，目标定为“4.5%—5%”，主要是考虑今年是“十五五”开局之年，需要为调结构、防风险、促改革留出充足空间。

政策方面，报告提出继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。李求索认为，总量政策定调与去年接近，但更加强调结构层面的提质增效。财政支出将重点支持提振消费、投资于人、保障民生；货币政策则重视与财政协同创新，例如开年即明确发行8000亿元新型政策性金融工具，体现了政策合力精准滴灌的思路。

报告将“加紧培育壮大新动能”置于重要位置，并首次提出“打造智能经济新形态”，明确布局未来能源、量子科技、具身智能、6G等前沿领域。李求索认为，这将对A股市场的产业结构和技术革新产生深远影响。近年来，新兴产业领域在A股中的盈利、市值及IPO规模占比逐步提升，在金融周期后半程为市场注入了新的增长动力。报告提出“高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本”，这意味着资本市场将在服务实体经济高质量发展中发挥更关键的作用，A股市场相较以往更具备形成“稳进”格局的条件。

资本市场改革方面，报告强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，并特别提及“健全中长期资金入市机制”和“完善投资者保护制度”。李求索表示，过去市场存在部分偏重融资端的现象，但近年来在新“国九条”及“1+N”政策体系引导下，政策持续推动投融资并重。一方面，2024年9月以来推动“长钱长投”的制度体系不断完善，长线资金对于平抑市场波动、发挥“稳定器”作用意义重大；另一方面，通过“并购六条”“上市公司市值管理指引”等举措，上市公司分红、回购、增持活跃度明显提升，投资者回报机制持续优化。

对于报告中提出的“拓展私募股权和创投基金退出渠道”的表述，李求索认为这对打通“科技—资本—产业”良性循环具有关键意义。若退出渠道得到拓展，创投机构能够更顺畅地实现资金回笼，从而继续投资早期科技企业，提升创新资本供给能力。他还指出，并购重组是私募基金的重要退出渠道之一。2025年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》等规则，对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，缩短锁定期有助于降低流动性风险，有效缓解“退出难”问题，促进私募更多参与并购重组。

李求索表示，报告释放的积极信号，有助于提振市场信心并明确中长期方向。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮A股上涨的核心驱动力，这一逻辑没有改变。