5G行动宽带频谱竞标，16日终于落幕，总标金达到1380亿8100万元，不仅创下全球5G频谱最高价，实际标金也比行政院编列的频谱拍卖收入440亿元，足足高出近千亿元，国库的荷包满满，电信业者未来的营运前景，却转趋黯淡。中华信评21日公布信用评等报告，以406亿元标到3.5GHz频段80MHz的远传电信，因为未来短期内举债金额恐将大幅增加近400亿元，中华信评因此一口气将远传信用评等调降2级，从“twaa+”调降至“twaa-”。

中华信评指出，远传之评等系以母公司远东新世纪的集团信用结构评估结果，向上加1个级距为上限，由于5G频谱的标金成本大幅上扬，将会导致远东新世纪集团的财务杠杆比明显升高，中华信评因此同步调降远传与远东新的评等。中华信评预估，远传借款对EBITDA比，由2019年时约1.2倍持续升高至约2.5倍的水准。

中华信评预期：远东新未来2年借款水准将居高不下

中华信评同时预期，远东新世纪未来2年的借款水准将居高不下，其借款对EBITDA比，将由去年底时的4.5倍，升高至5.3倍至5.7倍间。

中华信评认为，远传电信对远东集团而言系属具“隔离性”与“策略重要性”等级的子公司，该公司无论在财务绩效、未来资金调度以及企业组织等方面，均属与集团营运高度独立且分离的事业机构。

不过，5G频谱执照以及网络基础设施的投资需求，将促使远传电信2020年与2021年的借款水准，由2019年9月时的370亿元，大幅增加至700亿元至750亿元间。在5G服务推出的初期，消费者自4G转换的比率可能较低，因此这些重大投资不太可能在未来2年期间为远传电信的EBITDA带来显着的增长。

中华信评认为，以4G与5G方案间的价格差距可能相当显着等情况来看，预料消费者市场在转换至5G服务方面所需的时间可能会比过去4G转换的时间长。另外，在诸如与物联网（IoT）及产业应用相关之新用途方面的各项业务所能创造的新增营收机会，也将需要时间进行开发。