澳洲利率前景突然逆转。此前四大银行普遍预计澳联储下一步将降息，但在最新通胀数据公布后，ANZ和CBA突然改口，预计11月可能加息25个基点至4.60%，这将创下2011年10月以来最高水平。

直接原因是7月通胀数据高于市场预期——整体通胀3.5%，截尾均值3.6%，均高于2%-3%目标区间，且高于市场此前预测的3.2%-3.3%和3.5%。ANZ和CBA已调整预测，NAB亦确认正重新评估利率预测。

住房成本是最大推动因素，7月住房价格上涨5.0%，新建住宅涨5.7%，建筑成本持续上升。外出就餐和外卖价格上涨4.5%，食品通胀3.2%。汽车燃料价格在连续三个月下降后7月反弹7.5%，受国际油价上涨及燃油消费税减免部分到期影响，形成“建筑成本涨→新房价格涨→住房通胀高→降息难，国际油价涨→汽油涨→运输成本涨→商品成本涨”的循环，迫使澳联储可能再次加息。

若11月加息25个基点，60万澳元、剩余25年房贷月供约增91澳元，年增约1,092澳元；若计入2026年四次加息，月供累计增约363澳元，年增约4,356澳元。100万澳元房贷月供约增152澳元，与年初相比月供增约605澳元。高利率将进一步抑制购房需求，使已承压的房市面临“价格跌、成交少、卖家惜售、买家买不起”局面。

澳联储下次利率决议9月29日公布，市场将关注后续通胀数据。通胀顽固使澳联储面临艰难选择：等待通胀下降还是再次加息压制需求？对房贷族而言，需预留利率继续上升的缓冲空间；对购房者需计算总持有成本而非只看房价；对投资者利率重新上涨可能挤压投资回报。未来几个月通胀数据将决定11月加息的可能性。