华纬科技股份有限公司（证券简称：华纬科技，证券代码：001380）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了详细回复。公司对经营活动现金流波动、客户与供应商集中度、原材料价格影响、应收账款及存货管理、募投项目必要性等核心问题进行了全面解释，并补充披露了相关风险。

报告期内，华纬科技经营活动产生的现金流量净额分别为5,430.80万元、4,349.94万元、-19,836.67万元和17,882.85万元，呈现一定波动。公司解释称，2024年度现金流为负主要系客户与供应商结算模式差异、下半年营收快速增长导致应收债权增加、原材料采购及备货增加以及员工薪酬刚性支出等多重因素叠加所致。

2024年，公司经营活动现金流入小计104,134.22万元，同比增长9,901.66万元；但同期经营活动现金流出小计达123,970.89万元，同比增幅34,088.26万元，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加25,567.19万元。值得注意的是，2024年下半年公司营业收入达115,369.54万元，占全年营收比例62.01%，但大部分款项在信用期内尚未回款，导致年末应收账款余额较2023年末增长71.41%至85,884.58万元。

2025年1-9月，随着前期应收账款的逐步回笼及公司加强应收账款管理，经营活动现金流量净额由负转正，达17,882.85万元。公司表示，这一波动符合公司经营实际情况，与同行业可比公司相比虽存在差异，但具有合理性。

报告期内，华纬科技向前五大客户销售占比分别为64.39%、66.91%、68.30%和67.36%，向前五大供应商采购占比分别为59.31%、52.48%、50.82%和44.90%，集中度相对较高。

公司指出，客户集中度高主要受下游汽车行业市场集中度较高影响。数据显示，2022年-2024年我国汽车销量排名前十的主机厂销量合计占比分别为86.2%、85.4%、84.9%，头部聚集效应明显。同时，汽车零部件行业具有高准入门槛和长认证周期的特点，一旦确立合作关系通常较为稳定。公司与比亚迪、吉利等主要客户合作年限均超过10年，且均签署长期协议，合作具有稳定性和可持续性。

供应商方面，公司主要原材料为弹簧钢材，对质量要求极高，供应商筛选严格。报告期内，公司不存在向单个供应商采购占比超过50%的情况，亦不构成重大依赖。

本次拟发行可转债募集资金总额不超过71,540万元，投向南京原材料生产基地建设、重庆生产基地建设、墨西哥生产基地建设、自动化立体仓库技改及补充流动资金五大项目。公司强调，本次募投项目紧密围绕现有主营业务展开，是对现有业务的延伸与提升，不涉及新业务、新产品。

针对市场关注的产能消化问题，公司表示，南京原材料生产基地项目产品均为公司自用，可满足公司弹簧及稳定杆生产对高质量原材料的需求；重庆生产基地项目定位服务西南地区客户，该区域2024年汽车产量达254.01万辆，同比增长9.4%；墨西哥生产基地项目则瞄准当地年产能近400万辆的汽车市场，目前已通过Stellantis、雷诺等国际车企的供应商准入认证。

公司测算显示，本次募投项目达产后，重庆基地稳定杆毛利率预计24.80%，墨西哥基地悬架弹簧和稳定杆综合毛利率预计26.65%，均处于合理水平。同时，公司已建立包括把握新能源汽车发展机遇、持续研发投入、优化客户服务体系等在内的产能消化措施。

根据测算，本次募投项目新增固定资产及无形资产投资将带来折旧摊销费用增加，在运营期内最高占预计营业收入的2.19%，占预计净利润的15.78%。公司表示，随着募投项目逐步达产，新增收入和利润将能够覆盖新增折旧摊销，不会对未来业绩造成重大不利影响。

此外，公司还就应收账款及应收款项融资增长合理性、存货跌价准备计提充分性、墨西哥项目投资合理性等问题进行了详细说明。中介机构经核查认为，华纬科技具备合理的资产负债结构和正常的现金流量，本次融资具有必要性和规模合理性。

公司同时补充披露了经营活动现金流量净额波动、客户及供应商集中度较高、募投项目产能消化不及预期等相关风险，提醒投资者注意投资风险。

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