近日，卡游再次向港交所递交上市申请，摩根士丹利、中金公司和摩根大通任联席保荐人。卡游在2024 年 1 月其曾提起 IPO 后被驳回，此次更新招股书，公布最新业绩数据。 2022 年至 2024 年，卡游营收分别为 41.31 亿元、26.62 亿元和 100.57 亿元，经调整净利润分别为 16.20 亿元、9.34 亿元和 44.66 亿元。2024 年其营收破百亿，净利润达 44.66 亿元，远超预期，核心业务集换式卡牌销售额 82 亿元，占总营收 81.5%，卡游卡牌占全国卡牌市场 93.4%份额。
卡游此次 IPO 近半募资将投入生产设施扩建和升级，产品设计及开发由多个工作室及支持团队推动，团队使用 AIGC 等工具，从设计到终端销售点销售时间可短至 20 至 30 天，共有 11 个专注设计及开发的工作室，由 471 名专业人才组成。卡游目前拥有 70 个IP 矩阵，自有IP 仅1个，多份 IP 授权协议即将到期。据悉， 卡游毛利率达 67.3%，高于泡泡玛特，其高毛利率源自规模化生产等。渠道端依赖经销商，覆盖 15 万家终端门店。此外，红杉等入股有对赌条款，若2026年未上市，卡游或面临困境。
（责任编辑：孟圆 ）
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