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美国高关税政策“反噬”？制造业工作岗位不增反降

自美国特朗普政府推行大规模关税政策、意图刺激“制造业回流”以来，美国的蓝领就业岗位不仅未见明显增长，反而呈现收缩态势。

根据美国劳工统计局（BLS）发布的就业数据，自今年4月以来，美国制造业已累计流失5.8万个工作岗位。美国供应管理协会（ISM）11月发布的报告也显示，制造业就业已连续第9个月处于收缩区间。

与此同时，进口关税带来的价格上涨抑制了终端需求，令制造业活动承压。标普全球（S&P Global）数据显示，11月美国工厂活动已放缓至四个月以来的低点。美国密歇根大学的消费者调查中对购买耐用制成品的信心降至低谷，受访消费者普遍对物价持续高企和收入增长乏力表示担忧。

全球投资咨询公司BCA研究首席策略师贝瑞津（Peter Berezin）对第一财经记者表示，目前主导就业市场的仍是劳动力需求降幅大于供给的叙事。他表示：“在过去12个月中，用于新建或扩建制造设施的整体支出与活动均有所下降。根据各地区联储银行对企业扩张意愿的月度调查，资本支出意向表现也较为疲弱。制造业经理人指数（PMI）同样表现不佳。当前主要依赖人工智能领域支撑大局，而这一趋势能否持续仍存疑问。”

此前，特朗普政府多次强调，高关税政策旨在“激励在美国本土进行制造”，并以此“将制造业工作带回美国”。

然而，现实情况却与政策初衷相悖。美国招聘网站Indeed招聘实验室经济研究主管乌里奇（Laura Ullrich）称：“制造业的疲软非常显著。理论上，关税应保护国内制造业并带动就业增长，但我们观察到的却是相反结果。”

万神殿宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）在一份客户说明中也分析称，美国工资增长放缓与受关税冲击的企业试图通过削减劳动力成本以维持利润率有关。

此外，劳动力市场还存在明显错配。Indeed的数据显示，尽管制造业整体收缩，该行业的招聘需求仍具韧性，反映技术工人持续短缺。乌里奇进一步解释道：“部分蓝领就业下降确实源于劳动力需求减弱，但也存在技能不匹配的问题，即现有岗位与工人技能之间的脱节。”福特首席执行官法利（Jim Farley）本月早些时候也透露，公司仍有5000个机械师岗位空缺，部分岗位年薪高达12万美元，却难以招到合适人选。

从制造业活动来看，标普全球数据显示，11月美国制造业采购经理人指数（PMI）初值由10月的52.5下滑至51.9。其中，新订单指数从54.0降至51.3，而成品库存则升至该调查有史以来的最高水平。

标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森（Chris Williamson）称：“制造商报告了一种令人担忧的双重压力，新订单增长放缓，同时产成品库存激增。库存积压现象若持续，除非需求回暖，否则未来几个月的生产扩张将显著放缓，并可能进一步拖累服务业增长。”

美国企业研究所（AEI）研究报告显示，即便实施高关税，也难以使制造业就业恢复至60年前占劳动力总量27%的水平。若要实现特朗普政府消除制成品贸易逆差的目标，所需关税水平至少需达到截至2025年9月已实施关税的两倍。更值得关注的是，通过高关税将就业岗位从服务业转移至制造业，每个岗位转移所带来的年化成本超过20万美元，最终由美国消费者承担。

美国财政部长贝森特近期表示：“进入明年后，预计每周都会有新工厂投入运营。我对2026年的经济前景非常乐观，我们已经为一场强劲且非通胀性的经济增长铺好了道路。”

换言之，当前用关税换制造业就业的效果仍未显现。但现实是，特朗普的关税政策可能正在阻碍新工厂的投资与建设。

今年9月，特朗普政府威胁对工业机械和机器人加征更多关税，这将进一步抬升在美国新建工厂设施的成本。全美制造商协会（NAM）主席兼首席执行官蒂蒙斯（Jay Timmons）就此表示：“对关键制造投入品加征关税，将大幅提高工厂设备与机械成本，从而抑制对新工厂和设备的国内投资。当前正是制造商希望协助特朗普总统扩大美国制造业产出与就业的关键时刻。”

蒂蒙斯进一步表示，美国国内工业目前最多只能满足制造商在建设、现代化改造及运营设施方面所需投入品的84%。即便国内产能全开，仍有至少16%的关键制造投入品必须依赖进口，否则将难以扩大本土生产。

据报道，全美制造商协会及其他商业团体正积极游说政府争取税收减免，同时刻意避免使用“排除”（exclusions）一词，因特朗普对该表述有所反感。

乌里奇也观察到：“对中间产品征税直接冲击制造商，这正是当前就业疲软的部分原因。”她认为，面对政策不确定性的企业通常对扩张持更谨慎态度。除医疗保健与休闲酒店业外，多数蓝领行业的就业受经济不确定性影响已陷入停滞，而制造业更因关税政策面临额外的脆弱性。

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就业压力激增 英国实施“最严移民新规”：印度人或最受影响

近日，英国政府宣布，启动近半个世纪以来最大规模移民体系改革。

这将是“欧洲最严格”的移民政策。

根据英国内政部的新闻稿，新规将大幅调整不同群体定居英国的资格年限，同时强化对移民系统滥用行为的惩戒。其中，依赖福利救济的移民需等待20年才能申请定居，非法移民及签证逾期滞留者的定居等待期则延长至30年。

此次改革覆盖2021年以来入境英国的约200万人，而印度裔移民作为英国第一大少数族裔，首当其冲。

就在此篇新闻稿发布后不久，英国立即宣布与印度合作，将在印度南部的泰米尔纳德邦启动签证欺诈防控行动，扩大在印签证欺诈防控工作覆盖范围，从源头打击非法移民问题。

为何要实施如此大规模的移民体系改革？这是因为，当下的英国正面临着严峻的非法移民挑战。

英国内政大臣马哈茂德表示，非法移民正在“撕裂我们的国家”，“如果不及时应对，更多人将走上一条从愤怒走向仇恨的道路”。

按照英国现行制度，移民不管是通过何种签证进入，通常在英国住满5年后，即可在一定条件下获得永居资格。

然而，新的移民政策出来后，持医疗和护理签证入境的低技能工人，还有领取福利不到12个月的移民，需等待15年才可获得永居资格。领取福利超过12个月的，则需等待20年，创欧洲最长等待纪录。至于非法移民和签证逾期的滞留者，等待期最长可达30年。

也有从最新政策中受益的群体，例如高收入签证持有者，其等待期从5年缩短至3年。

马哈茂德表示，年收入超过12.5万英镑（约合人民币116万元）的群体，住满3年即可申请永久居留。年薪在5万-12.5万英镑（约合人民币47万-116万元）之间的收入人群，则须按现行规定继续等待5年。同时，这两类群体均须达到比现在规定更高的英语要求，无犯罪纪录、无债务，并且不申领福利。

“移民始终是英国发展的重要组成部分，但近年移民规模前所未有。” 父母均为移民的马哈茂德说坦言，在英永久定居是特权而非权利，需通过贡献获得。此次改革旨在取代原有缺陷体系，构建以贡献、融入和公平为核心的移民制度，兼顾英国民众利益与对英有贡献移民的合理权益。

据报道，近年来，赴英移民激增，已引发英国社会对就业压力、治安恶化等问题的担忧。英国舆观调查公司近日一项民调结果显示，超过一半（58%）的受访者选择将移民问题列入英国当前面临的三大最重要问题，多于选择经济问题的51%。这也是自英国“脱欧”以来，移民问题的关注度首次超过经济问题。

在这当中，印度裔移民的力量不可小觑。

目前，印度裔移民已成为英国第一大少数族裔，族群人数约占英国人口的2.64%。

就在本次移民新政推出后不久，英国政府也发布消息，宣布与印度合作在印度南部的泰米尔纳德邦启动签证欺诈防控行动，扩大在印签证欺诈防控工作覆盖范围，从源头打击非法移民问题。

英国方面表示，印度签证欺诈问题已形成规模化、链条化态势，直接冲击英国边境管理，而且并非个例。从实际案例看，2025年2月曾有印度公民持伪造工作签证试图入境英国。

英国是印度裔移民青睐的国家之一。

印度人移民英国也并非集中某个特定时期，而是一个长期过程。早在英国殖民印度时期，就已经有相当数量的印度人移民英国。而在印度独立后，尤其是在20世纪中后期，随着英印经济和政治关系变化，移民数量继续增加。

如今，印度裔已成为英国最大的少数族裔群体，总数约180万人。

即便英国的移民政策多次收紧，但印度裔群体早已成为英国社会不可忽视的一股力量。他们中的73%在英国从事管理和高技术岗位，还有13.5%是蓝领，13.2%从事服务或销售业，印裔与白人的通婚率也达到19.6%。

值得注意的是，英国政坛已经诞生过一位印度裔首相苏纳克，还有18位印度裔上议院议员、12位下议院议员、300多位地方议员。

印度裔群体为英国社会做出了不少贡献，然而，印度非法移民泛滥，也让英国政府十分头疼。

此前的数据显示，在英国所有逾期居留者中，印度裔的数量在所有人群中位居首位，达到了20706名。

不少英国官员抱怨，印度人是英国境内最大的无合法居留权的外国群体。很多印度人经常销毁护照以阻止或拖延回国，印度政府也在中间不作为。

牛津大学移民观察站也指出，印度是最不愿意接受被驱逐非法移民的国家之一，在办理回国手续的时候总是拖延时间。

专家们警告称，移民问题会影响英国与印度之间的合作关系。牛津大学博士彼得·沃尔什博指出：“我们与印度有着长期关系，印度一直较为一致地向英国政府游说，要求获得英国签证系统的特殊准入待遇，而且印度是英国签证的最大使用国之一。”

目前，英国内政部已经推出了专门针对印度非法移民的打击计划。今年9月，马哈茂德警告称，若印度等国政府拒绝或拖延接收从英国遣返的非法移民，这些国家的公民可能面临新的签证限制。

与此同时，移民问题似乎已成英印关系中一根难以拔除的“刺”。

从印度的角度来看，庞大移民人口能够给印度带来巨额的外汇流入，也就是侨汇。而印度已连续多年稳居全球最大侨汇汇入国之首。根据《环球》杂志报道，2023年印度海外工人汇款占GDP（约3.55万亿美元）的3.3%。也就是说，仅仅是2023年，印度海外工人汇款就高达约1170亿美元。

但从不少英国人的角度来看，印度裔移民的到来，抢占了他们的就业、教育、医疗等资源。

今年10月，英国首相斯塔默访问印度，印度总理莫迪将其称为历史性的访问。但表面上的友好，难掩两国在移民问题上的分歧。

在飞往孟买的途中，斯塔默表示，他将拒绝企业关于允许更多印度高技能工人来英国工作的要求。“英印自贸协议不涉及签证方面的情况，英国不会开放更多的签证。”

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新西兰央行下调官方现金利率至2.25%

11月26日，新西兰央行货币政策委员会决定下调官方现金利率25个基点至2.25%。新西兰央行表示，未来利率调整将取决于中期通胀及经济发展态势。

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雅加达超过东京成为世界人口最多的城市

根据联合国新的研究，印尼首都雅加达以近4200万人口成为世界上最大的都市中心。

2000年的时候东京是世界最大城市，但新世纪的25年里人口增长放缓意味着东京被印尼首都雅加达和孟加拉首都达卡超过。

联合国经济和社会事务部的人口部门发现雅加达的近4200万，和达卡的近3700万，都远超东京的3300万。

预计达卡到2050年会成为世界最大的城市，而东京的人口在未来25年预计会下跌，反映日本减少而老龄化的人口。

世界上人口最多的10个城市中有九个在亚洲，开罗是唯一一个非亚洲城市。

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国际油价“跌跌不休” 机构拉响油价腰斩警报

随着近期俄乌和平协议希望重燃，国际油价一度大跌，11月25日，国际油价继续小幅下跌，布伦特原油期货在62美元/桶附近，美国原油期货在58美元/桶附近。

据央视新闻报道，针对美方就结束俄乌冲突提出的28点新计划，美国、乌克兰、欧盟及英法德三国代表本周在瑞士日内瓦举行会谈。日内瓦会谈是“继续接触、避免谈崩”的必要一步，但距离突破还有距离。

整体而言，油市供应过剩的阴霾已经愈发浓厚，甚至连欧佩克也预测明年石油市场出现小幅过剩。摩根大通警告称，如果不进行干预，布伦特原油可能因过剩在2027年跌至每桶30-40美元。

可以预见的是，在供应过剩的冲击下，后市油市仍将持续承压。如果俄乌冲突继续缓和，油价的下行压力或进一步加剧。

随着俄乌和平协议希望重燃，近期油价“跌跌不休”。

金联创原油分析师韩正己对21世纪经济报道记者表示，美国近日就结束俄乌冲突提出28点新计划，并给乌克兰划定了接受期限，且频频公开施压，投资者对俄乌和平协议前景持观望态度。整体来看，俄石油主要受到制裁与乌克兰袭击两方面影响，若未来能够达成协议，乌克兰方面对能源设施的袭击将有所减少，而随着制裁的减弱，俄油供应也将逐渐恢复。

在建信期货能源化工高级研究员李捷看来，俄罗斯持续受到欧美制裁，目前尚未对原油总供应产生重大影响，但贸易流向出现转变。若后期制裁缓和，或再度扭转全球原油贸易流向。

在地缘政治紧张局势缓和施压油价背后，更重要的原因是油市供需基本面。

欧佩克11月发布的月度石油市场报告显示，随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩。而在此之前，欧佩克所有的预测都认为，石油市场会长时间保持供不应求的格局。在10月油市报告中，欧佩克曾预计明年会出现5万桶/日的缺口；9月报告甚至预计缺口达到70万桶/日。

供应方面，美国能源信息署（EIA）也在11月《短期能源展望》报告中调高了对美国明年石油产量的预测，并预计今年产量创下的纪录将比先前预期的更大。到2026年，由于产量增长快于需求增长，全球石油库存将持续增加，这将给油价带来进一步压力。

种种迹象显示油市压力山大。本月早些时候，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定12月保持增产节奏，但2026年前三个月将暂停增产计划。

全球最大石油出口国沙特阿拉伯已大幅下调12月份发往亚洲客户的原油售价。欧佩克称这一调整是因季节性需求下降，但许多分析师警告，全球市场可能出现显著的供应过剩。

欧佩克表示，由于美国原油产量超预期增长等原因，目前全球市场已从每日供应短缺40万桶转为每日供应过剩50万桶，进入结构性供应过剩。EIA也预计市场将供过于求，EIA数据显示，2025年全球原油及液体燃料总供应量预计为1.06亿桶/日，全球原油及液体燃料总消费量预计为1.041亿桶/日。韩正己认为，总体来看油价仍面临一定的下行压力。

对于后市油价表现，多数机构并不乐观。

摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内娃指出，如果不进行干预，全球石油市场明年将面临每日280万桶的过剩，2027年则面临每日270万桶的过剩。“在这些条件下，布伦特油价可能在2026年跌破60美元，到2026年第四季度跌至50多美元，并以每桶40多美元的水平结束全年”。

展望2027年，卡内娃预计，供应过剩或推动布伦特原油平均价格降至每桶42美元，并在2027年年底前跌至每桶30多美元，预计供需双方都将进行调整，再平衡的最大负担几乎肯定会落在供应端。

未来欧佩克也面临更大困境。韩正己对记者分析称，虽然欧佩克+暂停增产决定犹如为低迷的石油市场注入了一剂强心针，但仅仅一个季度的暂停增产无法从根本上扭转原油市场供过于求的格局，而后续欧佩克+的产量政策也依旧存在较大的不确定性，欧佩克+组织内部的分歧与外部的压力无疑会推动欧佩克+的增产决策。

从内部来看，欧佩克+组织内部协调难度日益加大，此前部分成员国产量高于配额，引发其他坚持履约国家的不满。比如哈萨克斯坦在减产期间由于新油田投产，持续超产，伊拉克也高于产量目标。

而从外部来看，美国页岩油产业在技术革新推动下展现出惊人韧性，欧佩克+8国增加原油产量无疑也是对美国页岩油企业的挑战。特别是随着全球经济增速下滑，原油需求增长进一步萎缩。

与此同时，美国政府加大对美国传统能源的投资与政策倾斜，大力发展美国能源产业，韩正己预计，美国与欧佩克+的市场份额争夺势必越发激烈。