今年大部分时候，美国联准会官员发言时都有“迅速”和“前置升息”等词汇，强调面对40年来最高的通膨应积极升息；但现在，这些决策者里有一部分人开始用过去升息1码、而非升息3码时的措辞。这个讯号显示，联准会准备放慢升息步伐，以评估借贷成本上升的影响。

周四的新数据显示，10月CPI升幅放缓超过预期，迄今为止的升息行动可能开始奏效。联准会已将指标利率区间由3月接近零的水准，调高到3.75%-4%。

美国的利率决策官员周四讲话时用了“渐进”和“有分寸”等词汇，来描述升息的新方式，但他们仍强调，借贷成本最终可能仍比几个月前大多数人预期的更高，且维持的更久。

旧金山联准银行总裁戴利（Mary Daly）在欧洲经济与金融中心的一场视讯会议上表示，她在9月时预期明年联邦资金利率峰值将达4.9%左右，高于同事的预测中值。鉴于通膨往往滞后于其他大多数经济数据，以及美国经济面临全球经济成长放缓在内的各种不利因素，她“支持采取更渐进的方式来达到此一目标”。

不过，她说宁愿升息略微过头，也不愿意升得不够高，还想把利率维持在那个水准够长的时间，以便“确实”将通膨拉回到2%。

市场参与者似乎并未注意到这一点。美股因为通膨似已触顶而大涨，交易员将明年联准会政策利率区间的峰值预测下调到4.75%-5%，低于CPI发布前的5%。市场还预期明年下半年开始降息。

除戴利外，堪萨斯联准银行总裁乔治（Esther George）在与达拉斯联准银行共同主办的能源会议上也表示，“决策者判断经济对较高利率的反应时，更有分寸的升息方式可能特别有益”。

周四在另一场活动上，克里夫兰联准银行总裁梅斯特（Loretta Mester）表达了与戴利相似的看法，也认为联准会的主要风险在于行动还不够激进。她声称，“鉴于目前的通膨水准、广泛性和持久性，货币政策需更具限制性，并维持其限制性一段时间，以便通膨持续下行到2%”。

费城联准银行总裁哈克说，一旦利率升至4.6%，联准会应该暂停，以评估收紧政策的影响。