长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

市场需求强劲，天华新能（300390.SZ）业绩暴增。

4月8日晚间，天华新能发布的业绩预告，令市场倍感意外。公司预计，2026年前三个月实现的归母净利润为9亿元至10.50亿元，同比增长275倍至321倍。

天华新能业务聚焦新能源锂电材料领域。过去三年，受锂电材料价格调整影响，公司业绩持续下滑，其中，2025年，公司实现的归母净利润为4.02亿元，同比下降51.77%。

天华新能2026年第一个季度的归母净利润就已经是2025年全年的2倍多。

天华新能“揭秘”业绩暴增原因为，储能与动力电池下游需求增长强劲，公司锂电材料业务利润大幅增长。

受业绩暴增影响，4月9日，天华新能股价大涨，收盘价62元/股。

宁德时代是天华新能的重要客户、重要股东。2025年12月，通过受让股份，宁德时代跃升为天华新能第二大股东。

长江商报记者发现，加码持股，宁德时代也是受益者，入股天华新能短短四个月，宁德时代已经浮盈超过40亿元（不含2025年12月前持股）。

单季盈利超上年全年2倍

大逆转！天华新能经营业绩迎来爆发式增长。

根据业绩预告，2026年第一季度，天华新能预计实现归母净利润9亿元至10.50亿元，同比增长27517.53%至32120.45%；预计实现扣非净利润8.78亿元至10.28亿元，同比增长3307.58%至3855.57%。

2025年第一季度，公司实现的归母净利润、扣非净利润分别为325.88万元、-2737.27万元，同比下降99.35%、110.56%。

对比发现，2026年第一季度，天华新能的归母净利润、扣非净利润实现了大逆转，均以惊人速度增长。

近几年，天华新能的经营业绩增长承压。2017年至2022年，公司经营业绩快速增长，营业收入从7.36亿元增长至170.30亿元，归母净利润从0.32亿元增长至65.86亿元。其中，2020年至2022年是业绩爆发期，这三年，公司实现的营业收入分别为13.13亿元、33.98亿元、170.30亿元，同比增长73.21%、158.73%、401.26%；归母净利润分别为2.86亿元、9.11亿元、65.86亿元，同比增长362.47%、218.44%、623.16%。

最亮眼的是2022年，营业收入及归母净利润均大幅倍增。对此，公司解释称，受益于新能源汽车产业政策和锂盐市场旺盛需求的双重驱动，公司电池级氢氧化锂产品出货数量及销售金额同比大幅增长。同时，公司新增的二期年产2.5万吨电池级氢氧化锂生产项目顺利达产，公司产销量同比实现大幅增长。

不过，紧接着的2023年至2025年，行业进入低景气周期，天华新能的归母净利润持续下降。2023年至2025年，公司实现的营业收入分别为104.68亿元、66.08亿元、75.49亿元，2025年止降回升，但与2022年相比，仍然少了近百亿元；同期，公司实现的归母净利润分别为16.59亿元、8.48亿元、4.02亿元，连续三年下降，降幅分别为74.81%、48.91%、51.77%。

天华新能解释2025年业绩下滑时称，受行业供给端结构性失衡影响，公司主要产品氢氧化锂平均售价下跌。

2026年第一季度经营业绩爆发式增长，归母净利润是2025年全年的2倍多，这缘于市场回暖。天华新能称，受储能与动力电池下游需求增长推动，公司锂电材料业务利润大幅增长。此外，非经常性损益对归母净利润的影响金额约为2200万元。

与宁德时代深度绑定

天华新能经营业绩大幅回暖，与宁德时代也有一定关系。

天华新能核心业务聚焦新能源锂电材料领域，核心产品电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂是制造三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料的关键基础原料。

天华新能是宁德时代的上游，也是宁德时代的供应商。2025年，公司向宁德时代销售氢氧化锂等超17亿元。

根据年报披露的数据估算，宁德时代为天华新能2025年第一大客户。

在2025年年报中，天华新能称，公司深度绑定下游核心客户。

实际上，天华新能与宁德时代早已深度绑定。

2015年，天华新能实际控制人裴振华通过宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）收购宁德时代15%股权，成为宁德时代重要股东（目前持股比为6.23%，位居第四大股东）。

宁德时代也参与了天华新能定增，持股比一度达1.35%，后降至0.59%。

天华新能还与宁德时代共同发起设立合资公司天宜锂业，主营电池级氢氧化锂生产。

2025年9月12日，天华新能曾发布公告，公司拟向控股股东、实际控制人裴振华收购苏州天华时代75%股权，交易对价约为12.54亿元。这一交易已经完成。

苏州天华时代剩下的25%股权，就是由宁德时代持有。

2025年10月31日，裴振华、容建芬夫妇与宁德时代签署了《股份转让协议》，二人将所持天华新能12.95%的股权协议转让给宁德时代，转让总价款约26.35亿元。这一交易也已在2025年12月初完成。

至此，宁德时代合计持有天华新能13.54%的股权，一跃成为天华新能第二大股东。

这次受让股权，宁德时代获利丰厚。

近一年，天华新能股价上涨234.77%，目前市值约515亿元。

宁德时代出资26.35亿元加码持股，短短四个月，已经浮盈40.35亿元。

视觉中国图

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