来源：IPO日报国际金融报

“中国版英伟达”、“国产GPU第一股”摩尔线程再一次刺激着市场的神经，创下了一系列新纪录。

11月24日晚，摩尔线程新股网上中签率出炉，482.66万户股民参与网上申购，中签率0.03635054%，意味着1万名参与“打新”的股民能中奖的不超过4人。

除了中签率低，摩尔线程的发行价114.28元，是今年科创板的最高发行价，也是今年A股目前为止的最高发行价。

11月25日晚间，摩尔线程公布的网下初步配售结果显示，网下发行提交有效报价的网下投资者数量为267家，管理的配售对象个数为7555个，其中A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配仅占比1.56%，有B类投资者最少只获配了39股，又创下了科创板年内新纪录。

除了上述纪录，摩尔线程科创板IPO从受理到过会，用时仅88天，创下科创板IPO审核最快纪录。

透过此次申购可以看出，摩尔线程可谓火出了天，这主要是被它的系列光芒吸引所致。

“中一签赚50万元。”成了股民积极参与打新的动力之源。摩尔线程的发行价为114.28元，按每签500股计算，投资者中一签需缴款57140元，如果开盘当天上涨10倍，意味着一签的收益超过50万元。

尽管摩尔线程目前尚未实现盈利，但在科技自主、国产高端芯片加速替代的时代大背景下，其稀缺性和战略价值吸引了无数资金踊跃参与。摩尔线程在招股书中表示，相较于英伟达、AMD等国际巨头，其在技术积累与产品性能方面仍存在一定差距。

据报道，英伟达在GPU性能、软硬件兼容性以及超大规模集群构建上具备显著优势。当然，摩尔线程也在不断追赶，其部分产品已在关键性能指标上接近或达到国际先进水平，其MTTS80显卡的FP32算力性能已接近英伟达RTX 3060；MTTS5000千卡智算集群在计算效率上超越了同等规模的国外同代GPU训练集群。

GPU是人工智能的“大脑”，可以说，它是人工智能发展的关键领域。根据咨询机构弗若斯特沙利文预测，全球GPU市场规模预计在2029年将达到36119亿元，其中中国GPU市场规模在2029年将达到13635亿元，接近全球规模的4成。

摩尔线程作为目前国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，和其他的高科技企业一样，承载着中国科技自主与独立、打破外国“卡脖子”的重任与使命。

不过，尽管市场对摩尔线程的前景充满乐观，但投资者也不能不顾实际蜂拥而上，再好的股票，入场时机也很重要。数据显示，2022年至2024年，摩尔线程的营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，三年累计营收约6.08亿元。今年上半年，其实现营业收入7.02亿元。尽管营收增长迅速，摩尔线程仍处于持续亏损阶段。2022年至2024年，公司归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元和-16.18亿元。2025上半年归母净利润为-2.71亿元，亏损幅度有所收窄。公司预计，若研发与市场拓展顺利，可望在2027年实现盈利。

然而，若是摩尔线程开盘后股价爆涨10倍，此时入场的投资者，无疑是在豪赌，毕竟一家没实现盈利的企业，爆炒的股价将透支若干年的未来，这未必明智。

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