华尔街见闻

　　迈威尔科技因下一财年数据中心业务增长指引（预计同比增超25%）远超预期，股价盘后飙升。这显示投资者当前更看重AI硬件的长期增长前景，而非短期业绩，并认可其在定制芯片市场的竞争力。

　　12月2日周二盘后交易中，半导体产品公司迈威尔科技的股价飙升，其远超预期的下一财年数据中心业务增长指引，盖过了整体业绩展望平淡的影响，重新提振了投资者对这家专用定制芯片制造商的信心。

　　该公司股价在财报发布后一度下跌5%，但在公司高管于业绩电话会议上给出强劲的数据中心业务预测后，股价逆转走势，盘后交易中涨幅一度高达14%。

　　推动股价上涨的关键是首席执行官Matt Murphy在电话会上透露，公司预计“下一财年数据中心收入的同比增长将超过25%”。这一指引超出了华尔街的普遍预期，向市场传递了其在人工智能硬件领域核心业务增长动能的积极信号。

　　股价最初的疲软反应，可能源于公司发布的第四季度整体业绩的预测保守，未能带来惊喜。这一戏剧性的反转凸显出，在当前市场环境下，投资者更关注AI相关业务的长期增长前景，而非短期业绩的微小波动。

　　业绩表现符合预期，关键指引扭转市场情绪

　　根据财报，迈威尔科技公布的第三季度调整后每股收益为76美分，营收为20.8亿美元。根据FactSet的调查数据，分析师此前预期为每股收益74美分，营收20.7亿美元，实际业绩略超预期。

　　其中，作为公司收入支柱的数据中心业务表现稳健，该季度收入同比增长38%，达到15.2亿美元，略高于华尔街预计的15.1亿美元。公司首席执行官Matt Murphy在财报中表示，第三季度的收入表现“受到数据中心产品强劲需求的推动”。

　　尽管第三季度业绩稳健，但迈威尔科技对第四季度的整体展望显得较为谨慎。公司预计第四季度调整后每股收益为79美分（上下浮动5美分），营收预计为22亿美元（上下浮动5%）。这与分析师预测的每股79美分和21.8亿美元营收基本一致，未能给市场带来足够惊喜。

　　然而，正是Murphy在随后的电话会议上提供的关于下一财年的额外信息，彻底改变了市场情绪。他对数据中心业务超过25%的增长预测，为投资者注入了强心剂。

　　Murphy还补充称，这一乐观预测并未包含公司近期宣布的收购计划。该公司同日宣布，将以约32.5亿美元的现金和股票交易方式，收购人工智能初创公司Celestial AI。

　　市场分歧与ASIC前景

　　在人工智能热潮的推动下，迈威尔科技的股价在2024年飙升了83%，但今年以来已下跌16%，反映出在激烈竞争中，市场对其赢得长期订单的能力仍存在疑虑。

　　投资者的分歧核心在于定制ASIC芯片（专用集成电路）的前景。ASIC是为特定用途定制的芯片，例如谷歌的TPU，被视为英伟达GPU的潜在替代方案之一。据瑞银分析师Timothy Arcuri在11月23日的一份报告中称：“投资者继续从‘非赢即输’的数字视角看待定制ASIC——要么你拿到订单，要么就出局。”

　　不过，Arcuri认为，现实情况是多数客户正走向多元化布局，“不仅会使用多个GPU供应商，也会使用多个ASIC供应商”，这将有利于迈威尔科技这样的公司。他目前对迈威尔科技的评级为“买入”，目标价为110美元。Marvell周二的强劲指引，似乎为这一乐观观点提供了新的论据。

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责任编辑：于健 SF069