上周我们谈到，澳洲股票投资报酬率一点都不比房地产差，那是什么在支撑澳洲股市的呢？
答案很简单——庞大的 “退休金”和慷慨的红利分派。这里先谈退休金，再谈红利分派。
千万别说澳州人穷，也不要说澳洲人不储蓄，澳洲每一个上班族每二周领薪水都得依规定提拨11-13% 到 super fund。这就是澳洲人最大的储蓄！（上周，一国党已经对此提出异议，他们认为退休金存太多了，反而现在大家苦哈哈的，因此退休金不应强制，还不如，应多发点钱让大家提高生活水平比较实在。）
根据统计：截至 2026 年第一季度末，澳洲人的退休金（Superannuation）资产总额已达到 4.44 兆澳元（约 44,379 亿澳元），这是全球第四大养老金资金池。根据澳洲统计局 (ABS) 最新公布的数据，目前澳洲全国共有 1,473.88 万人在工作，全职工作人数：1,014.08 万人，兼职工作人数：459.80 万人。
换句话说，目前在职澳洲人平均每人的养老金约33万元，而这些钱的一半以上是投资在澳洲股市！因此，在super 的支持下，使得澳洲股市相对比较稳定一不会大起大落，这是澳洲股市的优势之一。
澳洲股市另外一个优势是在发达经济体和全球主要证券市场中，澳大利亚股市（ASX）的平均股息殖利率（Dividend Yield）长期稳居全球最高之列。
根据 Morningstar 历史数据及各大研究机构的追踪统计，澳洲标普 S&P/ASX 200 指数的平均现金股息率长期维持在 4% 至 4.5% 左右；这已经和目前定期存款利率差不多了，如果算上澳洲特有的“红利抵税/打折”机制，其总税前红利率更是高达 5.2% – 6% 之间。这远远超过了美国标普500（S&P 500）长期约 1.5% 的股息率水平。
澳洲股市能成为全球资本的“现金奶牛”，主要由以下三个根深蒂固的底层机制决定：
第一，独一无二的红利积分抵税制（Franking Credits / Imputation）。这是最核心的推动力。在澳洲，如果企业已经对利润缴纳了30%的公司税，那么向股东分红时会附带“全额免税积分（Fully Franked）”。这意味着股东（特别是低税率的退休人员）不需要重复纳税，甚至能从税局拿到退税。因此，股东群体极度渴望企业直接分红，迫使管理层将绝大部分利润回馈市场。
第二，极高的利润派发率（Payout Ratio）。由于上述税制存在，澳洲上市公司不太喜欢把现金留在公司内部进行再投资或盲目扩张。澳洲大型企业的利润派发率通常在 70% 到 80% 以上，而美国企业则更倾向于将资金留存在公司内部，或者通过“股票回购”来推高股价。
第三，指数权重的“高息行业”集中在。两大核心板块：金融银行（如四大行）和传统资源矿业（如 BHP、Rio Tinto）。这些成熟行业不需要像美国硅谷的科技巨头那样，需要把数亿资金留给高风险的研发（R&D），它们本身就是成熟的现金流机器，能提供源源不断的稳定高配息。
另外提一个参考资料供大家参考，中国现在公司分红派送太低了，举例来说，阿里巴巴手上有 6000 亿的现金，如果把这些钱分派给股东，那大家就有钱消费了！有钱消费，国家经济才能转动起来呀！
楚天：澳洲股票可以投资吗？（中）
上期我们谈到 Coles 和Woolworth的股票值比较，现在二周后的结果如何呢？
零售巨头 Coles Group Limited (ASX: COL) 的股价在过去两周经历了剧烈波动，并抢在 Woolworths 之前于 8月25日（周二） 发布了其 2026 财年全年财报。
Coles 披露联邦法院针对此前员工短薪风波做出判决，公司需额外计提 2.35 亿澳元的历史薪资补发拨备。这直接导致其开盘后股价一度重挫至 $22.12 ，这是该股数月以来的最低位。如果你在这时进场那就对了！因为该股很快意识到：“其 underlying（剔除一次性巨额赔偿后的基础损益）业务仍然极其强劲”因此，买盘迅速涌入，推动股价在收盘时强劲反弹至 $23.75。（Coles周五收盘价格：$23.80 ）
Woolworths Group Limited（代码：WOW）在过去两周（2026年8月中旬至8月26日）的股价表也呈现先抑后扬的剧烈震荡的走势，核心催化剂是其在 8月26日 发布的 FY26 全年财报。在这两周内，其股价最高触及 $41.19 澳元（创下自2021年8月以来的最高纪录），最低跌至 $38.06 澳元，整体波动幅度接近 8.2%。（woolly 周五收盘价为$39.65 澳元）
再看这二家公司最近的营收真是让人流口水！
Coles 去年营收达到 455.8 亿澳元，同比增长 2.8%。其中线上电商业务（eCommerce）同比暴增 26.4% 至 56 亿澳元。（很明显的澳洲现在在线购物，配送到家的人愈来愈多了）
Woolly 的利润也大增：2026财年全年集团营业收入达到 715亿澳元，税后净利润（NPAT）大幅增长 15.4% 至 16.0亿澳元。如果您持有 1,000 股 WOW：您将在9月25日收到 $520.00 澳元的现金红利。
（二者一比较，大家可以明显地看到，到Woolworth 去 shopping 的人还是比 Coles 的人多很多，但是我还是喜欢Coles)
当然，Coles 和woolly 只是个别例子，并不足以说明澳洲股市整体状况！
我把它扩大到澳洲股市从5年前（2021年7月）的约 7,315 点 攀升至上周五收盘的9,092.30 点。澳股五年之间涨了24%，纯大盘年化涨幅达到近5%： 这还不包含澳洲大盘平均每年提供 4% – 4.5% 的现金股息，如果把这些发到手里的现金立刻复利买入股票，澳股过去五年的总回报率实际上高达 53.5% 左右，换算成复合年化收益率直接飙升至约 9.0%！
拿它来和澳洲房地产做比较，过去五年内（2021年8月至2026年8月），澳大利亚全国房地产（Dwelling Values）的累积总涨幅大约在 35% – 40% 之间，换算成复合年化增长率（CAGR）约为 6.2% – 7.0%。当然，房地产也会有房租收入，这个个别情况不同，很难做比较，那如果你是自住房，就独缺这一块了。
最后，我想提醒大家，澳洲房地产的涨势已经到头了，未来五年甚至有下跌的可能性。而澳大利亚股市（S&P/ASX 200）截至 2026年8月28日（周五）收盘的平均滚动市盈率（Trailing P/E Ratio）约为 21.30x。 （大盘的 12个月远期市盈率（Forward P/E Ratio）大约维持在 18x – 19.6x 之间），因此，澳股呈现了高估的风险，投资者不论投资二者之间任何一项一定要持有戒慎之心！
楚天：澳洲股票可以投资吗？（上）
可以投资澳洲股票吗？当然可以，现在，我先给大家看一个例子。
我们几乎每一个人每天都在骂 Coles 和 Woolworth ，说他们垄断、太狠了，东西愈卖愈贵，自己赚大钱，却置广大民众于不顾！但是，他们卖太贵，赚太狠你又能怎么样，总不能不买 Groceries 吧？
要对付他们也不是完全没有办法，英文有一句谚语说：“If you can’t beat them, join them.”它的意思是：“如果你无法打败你的对手（或阻挡某种趋势），那就选择加入他们吧！”如何加入他们？买它们的股票变成它们的股东，陪他们一起赚钱呀！
拿Coles Group（ASX 交易代码：COL）为例。在五年前的它股价约为 17.09 澳元，而目前的最新股价则约为 24.14 澳元。这等于说在过去五年间（2021 年 6 月至 2026 年 6 月），该公司股价累计上涨了约 41.2%。若加计这五年间分派的丰厚现金股利，其五年的总投资回报率（Total Return）则高达 64.7%。平均每年13% ，13%？是的算起来真不错！
如果，五年前你花$170,090买该公司10000 股股票，五年之间你除了保有当年$170,090的股本外，还可以赚到年年分红的好处，外加股票增长的钱。也就五年一共$109,376 元。平均一年约2 万多元的收入，换成每周是$385 元，这个钱足够你每周到 Cole’s 买很多、很多的Groceries 了吧？
如果你不买 Coles 也行，实Woolworths Group Limited (澳洲证交所代码：WOW）也不错！过去五年间（2021年6月至2026年6月）Woolworths 表现 可谓之惊心动魄，它经历了一个完整的“V型”剧烈波动周期。
2022 年，WOW 的股票创新高，来到$40.5 元，由于赚得太多了，引起政府的“关注”！澳洲竞争与消费者委员会（ACCC）等监管机构开始对WOW垄断地位展开严格审查，（当然这个检查也还包括 Coles），结果嘛，WOW 不敢赚太多了，加上五年以来，虽然说通胀使得营业额持续上升，但居高不下的劳动力成本、门店执行成本、供应链通胀又无法完全转嫁给消费者，导致其整体净利润率一度下滑至 0.9% 左右的极低水平，这其中当然也包括公司管理不善，加上内部人事倾轧，逼得董事会不得不让前任 CEO Brad Banducci 于 2024 年宣布离职，由 Amanda Bardwell 接任后，Bardwell手段高明，从此 WOW 股票进入暴发期，2026 年，该公司股价迎来了其零售史上最大涨幅。上周五WOW开盘价$39.50 澳元。最高触及 $40.00 澳元，后来虽然以 $39.50 澳元收盘，但和去年最低点（$24.30）相比，一共上涨了 $15.70 澳元，涨幅高达 64.61%。
这意味着什么？如果您是在最低点时买入该公司股票，至今的资本增值（不计股息红利）已经接近三分之二。对该公司的未来，华尔街及澳洲本土 21 位主流分析师给出的最新共识评级为继续“持有（Hold）”，它合理的目标价应该落在 $37.58 澳元，这意味着当前股价偏高，跌落$37.58 以下你就可以进场。
其他股票我不敢说但是 Coles和 Woolworth 肯定不会崩盘的，因为终究我们每天都要吃饭、洗衣、洗澡……这里面的东西，那样不需要向这二大公司购买？