澳洲房市持续下滑正重创州政府财政。新州7月印花税收入7.392亿澳元，同比暴跌20%（去年同期9.199亿），同期住宅成交量14,360套，较去年7月的17,622套减少18.5%。Barrenjoey首席利率策略师Andrew Lilley预计本财年各州印花税收入将分别减少约20亿澳元，新州降幅或达28%。

新州和维州是全澳最依赖印花税的两州，房地产相关税收约占自有收入三分之一。房市恶化叠加全球利率上升推高偿债成本，州政府面临双重挤压。新州和昆州当前信用评级均为AA+，但评级展望均为“负面”，标普或将其下调至AA，与维州、塔州和首都领地同级。若降级落地，借贷成本将进一步上升。

新州政府6月预算已将未来4年印花税收入预期下调54亿澳元，但西太平洋银行利率策略主管Damien McColough指出实际收入仍低于预算预期。春季拍卖成交率连续18周低于60%，全国93%城区受影响。悉尼房价自2月峰值已跌7.1%至122万澳元，CBA预计本轮高点至低点累计跌幅或达13%。

新州州长柯民思回应称，需更多数据判断收入下降是否超出预期，同时强调新州是唯一因利率、联邦政策变化及房市走软而提前下调收入预测的州。标普理论上可随时下调评级，新州2024年11月、昆州2025年2月被列入负面展望，标普通常希望在两年内解决。

Lilley呼吁以土地税取代印花税，称印花税为“澳洲最糟糕的税种”，在经济下行时迫使州政府增加举债或削减开支，而土地税能提供更稳定财源。

降级风险并非迫在眉睫——标普通常给予约两年的观察期，而时间正在流逝。房市降温已不再只是业主的账面损失，它正通过印花税的锐减，将财政压力从家庭餐桌传导至州政府预算表，进而影响公共服务和基础设施投资的余地。