01

美国2025年第三季度经济增长4.3%

美国商务部星期二（12月23日）公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度3.8%的增速。

新华社报道，美国商务部说，三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增加。数据显示，当季占美国经济总量约70%的个人消费支出增长3.5%，政府消费支出和投资增幅为2.2%，出口增长8.8%。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资当季仅增长2.8%，显著低于前一季度的7.3%。

由于今年第一季度美国经济出现负增长，第四季度经济增长预计将因联邦政府“停摆”等因素明显放缓；多家研究机构预计，2025年美国经济增速将为2%或更低水平。

美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济数据进行三次估算。

02

11月欧洲汽车销量继续回升，平价电动车吸引消费者

欧洲11月的新车注册量连续第五个月小幅上升，让该地区有望实现连续第四年增长，而增长主要由各类电动化车型带动。

欧洲汽车制造商协会周二表示，11月注册量同比增加2.4%，当月销量达到108万辆。主要市场里，西班牙和德国涨幅最大，意大利基本不动。法国和英国则小幅下滑。

纯电动车销量大涨37%，这是自3月以来首次跑赢插电式混动车，后者增长34%。雪铁龙（Citroën）的ë-C3、雷诺（Renault SA）的R5 E-Tech等更便宜的新纯电车型正在拉动需求。这些增长抵消了欧洲各地燃油车注册量的下滑。

欧洲电动车长期前景正在出现变化，因为欧盟委员会提出，可能取消2035年起“事实上禁止”销售新燃油车的政策。但在新的车队二氧化碳减排目标最终敲定前，这些计划仍要闯过多道关。已有多个欧盟成员国表态会推动进一步修改，尤其是关于插电式混动车怎么计算、以及如何合规的机制。

杰富瑞分析师乌舒瓦（Philippe Houchois）上周在报告中写道，大众、比亚迪和雷诺的电动车市场份额正在上升，挤压了特斯拉、宝马和梅奔驰的份额，因为大众化车企正在增加更便宜车型的供给。

雷诺在R5 E-Tech这款热门小型车之后，明年将开始销售电动Twingo，零售价将低于2万欧元。

进入明年，德国和西班牙计划推出的电动车购车激励政策，预计会带来正面影响。

乌舒瓦说：“欧洲的纯电车型可能会出现一些最强的增长速度。”

欧洲经济也有一些更亮的信号。全球贸易紧张正在打击出口之际，预计消费者会在一定程度上带动增长。

上周，欧洲央行官员上调了未来两年的经济增长预测。

这对汽车行业当然是好消息，但欧洲整体需求仍未回到疫情前水平。

因为车价更贵、生活成本上升，很多买家选择继续观望、推迟购车。

安永汽车行业顾问加尔（Constantin M. Gall）谈到欧洲最大市场德国时说：“新车价格太高、经济疲软，再加上一连串政治、社会和经济危机，都在消耗大家的信心。”

他说，不管个人还是企业，都更不愿意做投资决策。

如果欧盟在2035年之后放松对燃油车销售的规定，未来消费者可能会有更多选择。

一些车企，包括大众和宝马，也在评估逐步推出“纯电+小型增程燃油机”的车型。

03

电邮记录显示特朗普八次乘坐爱泼斯坦私人飞机

在美国司法部新公布的一批爱泼斯坦文件中，有一封纽约检察官的电邮显示，美国总统特朗普在1990年代乘坐爱泼斯坦的私人飞机八次，次数之多远超过此前的报道。

路透社报道，一名未具名的美国检察官在2020年1月7日写的电邮中称，飞行记录显示，特朗普在1990年代八次乘坐爱泼斯坦的私人飞机，在其中至少四次，爱泼斯坦的多年女伴麦克斯韦（Ghislaine Maxwell）也在飞机上。检察官并未在电邮中指控特朗普犯下任何罪行。

白宫没有立即回应对这封电邮的置评请求。

2019年死于狱中的爱泼斯坦为被定罪的性罪犯，生前与大批政商名流包括特朗普往来密切。麦克斯韦为爱泼斯坦的共犯，2022年因性贩运及共谋等罪名在曼哈顿联邦法院被判处20年监禁，她提出上诉，2024年被法院驳回。

美国司法部称已公开的部分爱泼斯坦文件含针对特朗普的毫无根据指控。

特朗普在2024年的一条贴文中称“从未乘坐爱泼斯坦的飞机，也从未去过他那个‘愚蠢的’岛屿。”

爱泼斯坦拥有一个私人小岛，这个小岛位于加勒比海和大西洋之间，正式名称为小圣詹姆斯岛（Little Saint James），因爱泼斯坦涉嫌在岛上为富商名流提供未成年少女卖淫活动，而被称为“萝莉岛”。

麦克斯韦原本被监禁在佛罗里达州塔拉哈西监狱，今年8月被转移至得克萨斯州的最低安全级别监狱。

04

明上半年金价有望冲向4400美元

在距离圣诞节不到一星期的时间，黄金上星期交易活动较为平淡，价格走势却犹如过山车般大起大落，最终走高坐收。

展望下来至明年黄金走势，分析师普遍看好，并认为上半年黄金可冲向4400美元大关。

黄金上星期一（12月15日）开始就走高，突破4345美元的近历史高点，这主要是因为美国联邦储备局如市场预期再次降息，提振黄金市场走势。

不过，受金价走高后部分投资者获利了结的影响，黄金在隔日短暂冲高后于盘中大幅回落，一度跌破4300美元。

来到上星期三（17日），在美国发布11月的失业率后开始，投资者对美联储明年继续减息的预期提高。此外，委内瑞拉的局势也提振黄金价格，促使黄金由跌转升，回复上扬势头。

上星期黄金走势整体偏强，小幅震荡上行。一周累计上涨0.96%，收报每安士4342.07美元；期间最高上探至每安士4375.44美元，最低下探至每安士4274.31美元，显示金价在波动中保持上行格局。

今年来，金属市场经历动荡的一年，但也取得可观回报。其中，黄金继续巩固其多年的牛市行情，取得65%的显著涨幅。

根据Kitco News 2026年度金属市场调查显示，交易者对黄金保持着强劲支持。参与调查的352人中，有29%预测黄金将成为2026年涨幅最大的金属，另外还有51%受访者看好白银，预计它将在来年领涨所有金属。

道明证券（TD Securities）分析报告指出，较低的利率、持续的货币贬值、供应侧因素和多元化需求将推动黄金在2026年上半年创下超过4400美元的新高。

道明证券全球大宗商品策略主管梅莱克（Bart Melek）认为，没有理由相信明年会发生崩盘。

他说：“美国联邦储备局主导的降息举措，将让黄金持有成本降低，加上预期的收益率曲线陡峭化，以及对美联储独立性的潜在担忧，促使我们认为黄金将在2026年上半年创下每安士4400美元的季度新高。”

他也说，黄金的新长期波动区间将在每安士3500美元至4400美元之间。

贵金属公司贺利氏（Heraeus）认为，由于各国央行的持续购金行为，黄金可能拥有最坚实的价格基础。分析师说：“如果通胀持续居高不下，实际利率下降，那么较低的利率也可能对黄金有利。”

贺利氏预计，2026年黄金价格将在3750美元至5000美元之间交易。他们说：“美联储通常倾向于支持经济，因此，如果劳动力市场持续疲软，即使通胀率仍高于目标，也会有更多的降息措施出台。这将降低实际利率，通常对黄金有利。”

不过，他们提醒说，在2025年经历如此强劲的价格上涨之后，预计在反弹恢复之前会有一段盘整期。

高盛集团对黄金走势更是看好，认为在基本情况下，黄金价格明年底可攀升14%，达到4900美元的水平。这主要是私人投资者的多元化需求可能扩大，带动黄金价格。

高盛也说，预计央行的结构性高需求以及美联储降息带来的周期性支持将推动黄金价格上涨。该行继续建议投资者维持对黄金的多头敞口。

本周值得关注的经济数据包括星期三（24日）发布的美国初请失业金人数，以及星期五（26日）的日本核心消费价格指数等。

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以防长吁西方国家犹太人移居以色列

以色列外长萨尔呼吁西方国家的犹太人移居以色列，以逃离日益高涨的反犹主义。就在一周前，澳洲悉尼一场犹太活动遭枪击，15人丧命。

萨尔星期天（12月21日）在犹太教光明节（Hanukah）最后一天举行的烛光点亮仪式上说，犹太人有权在世界各地安全生活，但如今犹太人却在世界各地“遭到追杀”，因此，他呼吁英国、法国、澳大利亚和加拿大的犹太人“回家！”、“回到以色列的土地！”。

据以色列1950年颁布的《回归法》，世界上任何犹太人都有权在以色列定居，并获得以色列公民身份。这个法律也适用于祖父母至少一人为犹太裔的人士。

自以哈爆发新一轮冲突以来，以色列领导人多次谴责西方国家政府未能遏制反犹主义。以色列总理内坦亚胡上周也敦促西方国家政府采取一切必要措施打击反犹主义，并为世界各地的犹太社区提供必要的安全保障。

澳洲当局表示，悉尼邦迪海滩枪击案的枪手是在极端组织“伊斯兰国”的意识形态驱使下干案；今年10月犹太赎罪日当天，英国曼彻斯特一座犹太教堂外发生袭击，造成2死4伤。萨尔当时指责英国当局未采取行动遏制“反犹主义毒潮”。