南方财经全媒集团投资快报记者  张厚培

3月20日晚间，舍得酒业（600702.SH）披露2025年年度报告。年报显示，舍得酒业2025年实现营业收入44.19亿元，归属于上市公司股东的净利润2.23亿元。

同时，舍得酒业还公告了2025年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派发现金红利1.02亿元（含税），占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为45.67%。

业内人士指出，从年报披露出来数据看，面对行业持续调整，舍得酒业2025年前瞻部署，积极推动去库存，公司营收和净利润同比降幅明显收窄，经营韧性、抗周期能力彰显。

行业承压下逆势突围 ，业绩降幅收窄彰显经营韧性

2025年，白酒行业步入“总量收缩、存量博弈”的调整期，消费市场疲软、终端场景修复不及预期，叠加渠道库存压力，整个白酒板块经营普遍承压，上市酒企业绩多呈现下滑态势。面对严峻的行业环境，舍得酒业提前部署、主动出击，凭借前瞻性的经营策略与丰富的运营工具包，实现业绩降幅大幅收窄，穿越行业周期的韧性充分显现。

年报数据显示，2025年舍得酒业实现营业收入44.19亿元，归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，营收和净利润同比降幅较上年明显收窄，经营态势持续向好改善。与此同时，公司同步发布2025年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利3.10元（含税），合计派现1.02亿元（含税），分红比例占归母净利润的45.67%，在行业承压阶段依旧保持稳定的现金分红，充分体现公司对长期发展的信心与对投资者的回报诚意。

经营质量层面，舍得酒业实现关键指标“四升一降”，经营底盘持续夯实。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅改善，现金流健康度持续提升；总资产稳步增长至126.15亿元，资产规模持续扩容，为长远发展筑牢资金与资产根基；成本管控成效显著，管理费用同比下降12.39%，精细化运营能力进一步增强。营收、净利降幅收窄叠加现金流改善，意味着公司前期去库存、调结构的举措逐步见效，经营进入边际改善通道。

酒类分析师蔡学飞表示，从已披露的白酒上市公司业绩来看，舍得酒业表现明显优于行业整体水平。面对行业阶段性挑战，公司凭借全国化布局、管理提质增效、全价位段产能布局、创新营销等多维工具，经营指标良性度长期保持行业前列。早在2024年，舍得酒业就启动一整套务实经营调整策略，这为其在后续行业内卷竞争中赢得先发优势与系统优势。

产品创新、品牌营销等多维发力

据披露，在行业调整周期中，舍得酒业以产品结构优化为根基、渠道创新为抓手，双线发力破解市场困局，既稳固核心基本盘，又开辟增量新赛道，实现逆势稳健发展。

产品端，舍得酒业坚持“核心大单品稳基本盘、创新产品拓增量”的双轮驱动策略，产品结构持续优化。一方面，聚焦核心单品运营，全力推动渠道库存去化，确保核心产品价盘稳定。2025年，品味舍得库存持续出清，藏品舍得10年价盘稳固，舍得庆典销售额实现翻番，舍之道动销、开瓶率双增长；大众酒板块表现亮眼，战略大单品沱牌特级T68动销、开瓶及上柜数据持续高速增长，带动普通酒销售收入同比增长5.75%至7.33亿元，成为业绩稳定器。

另一方面，顺应消费趋势推进产品创新，聚焦年轻消费群体与新消费场景，推出行业首款低酒度畅饮型老酒“舍得自在”，上市4个月即斩获7项大奖，布局超千家网点；孵化“马上有舍得”盲盒、24节气系列文创产品，打破白酒消费圈层壁垒，链接更广泛年轻消费群体。目前，舍得酒业业务已覆盖全球42个国家及地区，国际化布局稳步推进。

渠道端，线上线下协同发力，渠道结构持续优化，全渠道运营能力稳步提升。线上渠道成为重要增长极，2025年电商渠道销售收入达6.04亿元，同比大幅增长35.46%，通过直播电商、社群营销、线上旗舰店等多元模式，实现线上销量与品牌影响力双提升。线下渠道持续深化下沉与渗透，KA渠道新增数万家合作门店，渠道网络覆盖更广泛的县域与乡镇市场，终端掌控力持续增强。通过线上引流、线下落地的全链路运营，舍得酒业有效打通消费闭环，提升产品动销效率。

此外，2025年，舍得酒业以“老酒+文化”为核心，持续推进品牌价值升维，同时完善生态布局、践行可持续发展，构建起高质量发展的坚实底色。品牌建设方面，舍得酒业持续深化文化IP打造，构建多元化品牌矩阵。同时，加速品牌国际化步伐，“舍得老酒节”走进海外多国，沱牌非遗技艺亮相联合国教科文组织总部，让中国白酒文化与老酒价值走向全球，品牌国际影响力持续提升。

值得一提的是，在可持续发展层面，舍得酒业也交出亮眼成绩单，标普ESG评分较2024年同比大幅提升73%，先后斩获“国新杯•ESG金牛奖”“2025中国企业ESG百强”等多项权威荣誉，可持续发展能力获得国际资本市场充分认可。2025年舍得文化旅游区接待游客攀升至23万人，实现品牌传播与文旅消费双向赋能；旗下天马玻璃经营质量持续提升，经营性现金流同比增加20%，产业链协同效应进一步显现。

2026年战略清晰，蓄力再出发

2025年舍得酒业经营韧性，为2026年注入了充足底气。记者注意到，进入2026年，公司以“开年即决战”的姿态，实现新春开门红，春糖期间更是利好频发，品牌势能与市场信心高涨。

据介绍，在产品动销上，春节期间公司系列产品增长强劲，终端库存加速去化，开瓶率保持双位数增长，顺利实现新春“开门红”。

在品牌势能上，舍得酒业于春糖期间举办第五届老酒节，以多种创新玩法进一步深化老酒价值体验，提振经销商信心。同时，依托复星生态资源，舍得酒作为2026亚布力中国企业家论坛“战略合作伙伴”与“唯一指定白酒”，深度参与本届年会，链接顶级企业家圈层。

在战略布局上，2026年舍得酒业将全方位赋能夜郎古品牌，以高质价比的年份老酒，塑造夜郎古差异化核心竞争力，助力公司整体经营业绩。