调研基本情况
投资者活动关系类别
特定对象调研、分析师会议、业绩说明会、路演活动
时间
2026年1-3月
地点
上海、重庆等地及线上
参与机构名称
包括但不限于长江证券、财通证券、中信证券、兴业证券、国海证券、华源证券、西部证券、农银汇理、中银基金、华夏基金、华泰保兴、恒越基金、浦银安盛、诺德基金、平安基金、华宝信托、Brilliance Capital、杭银理财、国泰基金、高盛证券、UBS、美国资本、法巴银行、德意志银行、Citadel International Equities、Boyu Capital、Bright Valley Capital、Polymer、Schroders、UG、Point72、Tiger Pacific等机构投资者及个人投资者
上市公司接待人员
董秘、证券事务代表等
调研核心要点
2025年销量结构：自主品牌成核心引擎，合资品牌焕新加速
据介绍，2025年上汽全年整车销售450.75万辆，同比增长12.3%，市场占有率13.1%，同比上升0.3个百分点。其中，自主品牌表现亮眼，全年销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占公司整体销量的比重提升至65%，同比增加约5个百分点，已成为集团发展的核心引擎。合资品牌方面，上汽大众全年销量同比增长23%，稳居“年销量百万俱乐部”，合资2.0模式加速落地见效。
智能化电动化转型：新能源车销量增33.1%，多项技术实现突破
2025年上汽新能源车销量达164.3万辆，同比增长33.1%，高于全国新能源汽车市场平均增速近5个百分点，创历史新高。其中，自主品牌新能源车销量近150万辆，同比增长近50%。产品矩阵方面，全新MG4、荣威M7、智己LS6/LS9、五菱缤果S、大通大拿等新能源产品集中投放，实现从入门到高端、从纯电到混动的全品类、全价位覆盖。
技术创新领域，上汽固态电池研发应用取得关键突破，国内率先实现第二代半固体电池技术在全新MG4上搭载并批量交付；“恒星”超级增程、“灵蜥”底盘2.0等新技术实现量产装车。同时，公司获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，成为行业唯一获得乘用车和商用车领域“双牌照”企业；Robotaxi3.0正式进入商业化运营新阶段，全程可实现“零接管”。
海外业务：累计销量突破600万辆，欧洲市场成核心增长极
2025年上汽海外销量同比增长3.1%，累计销量突破600万辆，成为中国汽车品牌“出海”中坚力量。目前已形成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的海外区域市场，产品和服务覆盖全球170多个国家和地区。
具体品牌表现上，MG品牌在欧洲市场销量超过30万辆，成为欧洲最畅销的中国品牌，并在澳新、中东、拉美、东南亚等地区的18个国家乘用车市场排名跻身当地前十；上汽通用五菱深化“印马泰”一体化战略，印尼基地新能源汽车产销占比提升至80%；智己IM5和IM6相继登陆泰国、英国、澳大利亚等市场；上汽商用车的轻客和皮卡产品在欧洲、澳洲、拉美三大市场实现快速增长。
营销模式创新：线上线下联动，MG4实现“月月破万”
上汽旗下各整车品牌搭建运营管理看板与新车流量跟踪体系，实现流量到销量的闭环管理；联动抖音、小红书等平台深化内容共创，线上互动量和触达率显著提升。以全新MG4上市为例，上汽MG在86城布局120家快闪店，通过“轻量化引流”促进4S店高效率转化，该车型自2025年8月底上市后，从9月份开始销量“月月破万”。公司表示，后续将持续探索新营销模式，运用AI工具提升订单转化，进一步提升品牌声量和产品销量。
尚界合作项目：首款产品跻身主流阵营，第二款车型订单超2.5万
作为上汽与华为的合作项目，尚界自2025年2月双方签署深度合作协议以来，已在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开有效合作。首款产品尚界H5于9月下旬投放，快速跻身国内15-20万元级市场主流产品阵营。第二款产品智能轿跑Z7/Z7T已亮相，发布24小时后获得超过2.5万个订单，双方将发挥各自优势资源，努力将其打造为市场爆款。服务门店方面，尚界目前包括鸿蒙用户中心、尚界用户中心（专网）、商超体验店等多种形态，具体数量可通过尚界汽车和鸿蒙智行官方媒体平台查阅。
市值管理：现金分红比例60%，累计回购47.47亿元
2025年，上汽在市值管理方面采取多项举措：现金分红方面，将2024年度经审计合并报表归属于上市公司股东净利润的60%用于现金分红，持续回报股东；投资者关系管理方面，举办“懂车更懂你•2025上汽之夜”，组织投资者参加年度车展、品牌新车发布会、技术交流会等活动，提升信息披露质量，连续第12年获得上海证券交易所“上市公司信息披露A类”评价，MSCI和Wind对公司的ESG评级均得到提升；股份回购方面，迄今已累计完成三轮股份回购，共投入资金约47.47亿元，并于8月份对2021年股份回购方案回购的80,021,941股股份完成注销。
公司表示，2025年通过全面深化改革取得“经营筑底企稳基本实现、回升提速态势渐显”的初步成效，但受市场竞争加剧、行业预期变化等因素影响，仍属于长期破净公司，将进一步完善举措并制定2026年度估值提升计划，具体情况将在相关公告中披露。
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责任编辑：小浪快报