2026年1月9日，四川国光农化股份有限公司（以下简称“国光股份”）在公司龙泉办公区以现场会议形式接待了机构调研。国投证券、弘尚资产、盘京投资、友安众晟资产、华泰资管等5家机构参与，公司董事会秘书颜铭、证券事务代表李超、证券投资部副部长向阳出席并与机构交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别	☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（ ）
活动参与人员	国投证券 王华炳；弘尚资产 沙正江；盘京投资 乔昱焱；友安众晟资产 葛碧州；华泰资管 骆昊游；国光股份 董事会秘书颜铭、证券事务代表李超、证券投资部副部长向阳
时间	2026年1月9日
地点	公司龙泉办公区
形式	现场会议

核心交流要点

农药行业监管政策变化：“一品一证”推动行业集中度提升

针对2025年农药行业监管政策变化，公司介绍，农业农村部等主管单位持续完善法规体系，重点修订了农药登记、生产、经营许可、标签及电商等领域政策，其中“一品一证”政策影响深远。该政策要求同一登记证号的农药产品标注商标需保持一致，旨在规范标签管理、保障产品质量、维护市场秩序。公司表示，拥有优质登记证件的企业将更具竞争优势，预计未来行业市场集中度将进一步提升。

植物生长调节剂行业格局：头部企业优势稳固，公司登记证数量领先

在植物生长调节剂行业格局方面，公司指出，国内该行业约500家企业持有1900余个登记证（含原药登记证约260个），平均每家企业持证约3.6个，行业总体分散。但头部企业格局稳定，30余家持证10个以上的企业持有约620个登记证，占总量的33%。截至2025年6月30日，国光股份持有植物生长调节剂登记证150个，占全行业登记证总量的7.7%，为国内该领域登记证件最多的企业。

全程方案推广：不影响产品价格毛利率，实现三方共赢

关于全程方案对产品价格及毛利率的影响，公司明确表示，相同产品价格几乎无变化。推广全程方案旨在为客户提供一站式解决方案，满足作物全周期药肥需求，凭借调控技术优势增强客户粘性，最终实现公司、渠道、种植户三方共赢。

研发费用增长：与行业新增登记趋势一致，聚焦产品与技术研发

针对2025年前三季度研发费用增长，公司解释，主要因加大产品登记力度，与行业受“一品一证”等政策影响、新增登记产品数量远超2023-2024年的趋势一致。公司研发体系包括研发部（负责剂型、配方、工艺流程研发）和作物调控技术研究院（负责应用实验验证与效果研究）。

原药自产能力：主要原药可自产，新项目将进一步增强产能

公司称，制剂所需的主要植物生长调节剂原药均具备自产能力。目前在建的“年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”将进一步提升原药自产能力，夯实供应链保障。

并购与分红规划：聚焦产业协同与股东回报

并购策略上，公司致力于通过产业一体化协同或资源互补标的，夯实主营业务，重点关注植物生长调节剂行业及完善作物调控方案相关标的。分红方面，公司将严格按照《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》，持续回报股东。

主营业务周期性：需求弹性小，无明显周期性特征

公司表示，其主营的植物生长调节剂制剂及高端水溶性肥料为农业必需品，需求弹性小，且市场仍处应用推广与增长阶段，不存在明显周期性特征。

其他说明

本次调研未涉及应披露重大信息，未提供演示文稿、文档等附件。

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责任编辑：小浪快报