3月12日，山金国际黄金股份有限公司（以下简称“山金国际”）通过全景网“投资者关系互动平台”举办2025年度网上业绩说明会，公司管理层就战略规划、项目进展、成本控制及H股发行等投资者关注的问题进行了详细解答。本次业绩说明会采用网络远程方式，吸引了众多线上投资者参与。
投资者关系活动基本信息
| Col1 | 编号：2026-01 |
|---|---|
| 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 |
| 活动参与人员 | 被接待人员：线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者 公司接待人员：董事、总经理：欧新功；独立董事：张达；董事、董事会秘书：张肖；董事、财务总监：宋忠山 |
| 时间 | 2026年3月12日15:00-16:00 |
| 地点 | 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） |
| 形式 | 网络远程方式 |
核心调研要点解读
战略规划：坚持“增储并购”双轮驱动
针对投资者关注的外延并购方向，公司管理层表示，将立足发展战略目标，坚持“增储并购”双轮驱动。一方面加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度；另一方面积极实施国内外并购，为公司可持续发展增加矿产资源储备。在资源布局上，国内现有矿山周边资源以公司为主进行整合，山东黄金周边资源则由山东黄金主导；海外并购将根据公司与山东黄金各自特点推进。
海外项目：Osino项目2027年投产 达产后年产能5吨
关于纳米比亚Osino项目进展，公司透露，该项目选厂目前正在进行设备混凝土浇筑和机电设备安装前期准备工作，预计2027年上半年投产，达产后将带来每年5吨的黄金产能。项目采用露天开采方式，原矿品位1.07g/t，选矿回收率不低于90%，预计完全成本约1100美元/盎司至1200美元/盎司。此外，公司实施的青海大柴旦青龙沟金矿深部3300m以下坑探工程，旨在扩大深部矿体控制规模，为增储上产提供支撑。
| Col1 | 完全成本约1100美元/盎司至1200美元/盎司。 |
|---|---|
财务与运营：2026年综合成本力争稳定 黄金产量计划7-8吨
在成本控制方面，公司表示将通过精益运营管理手段，力争保持2026年度综合成本整体相对稳定。产量规划上，2026年黄金产量目标为7-8吨，其他金属产量不低于2025年水平（该计划为指导性指标，存在不确定性）。对于投资者关注的分红政策，公司披露近三年累计现金分红达31.23亿元，其中2023年至2025年股利支付率分别为54.59%、46.64%和44.82%，未来将兼顾股东回报与长远发展。
H股发行：进程正常推进 定价采用市场化方式
关于H股发行进展，公司称相关工作正在正常推进中，尚需取得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准或备案，具体上市时间将根据进展及时披露。发行规模方面，拟发行H股股数不超过发行后总股本的15%（含绿鞋），发行价格将综合考虑股东利益、投资者接受能力及市场情况，通过市场化定价方式协商确定。
金价展望：长期上行逻辑坚实
公司管理层认为，当前全球地缘政治冲突加剧、债务持续扩张推动黄金货币属性回归，央行购金、机构配置及居民避险需求共同构成金价支撑。长期来看，法币信用弱化与避险需求增长的核心逻辑将为金价中枢上行提供坚实支撑。
本次活动不涉及应披露重大信息，公司后续将根据市场情况及业务进展及时履行信息披露义务。
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