3月4日，泰和新材集团股份有限公司（以下简称“泰和新材”）接受麦格理证券特定对象调研。公司证券事务代表于礼玮及董事会办公室人员就公司芳纶、氨纶业务的产能布局、市场趋势、成本控制等核心问题与调研机构进行了深入交流。

参与单位名称	参与人员	时间	地点	上市公司接待人员
麦格理证券	冯浚峤、李尔鹏、苗华鑫	2026年3月4日	公司会议室	证券事务代表于礼玮、董事会办公室人员

在调研中，泰和新材首先披露了芳纶业务的产能规模。公司目前拥有间位芳纶和对位芳纶产能各1.6万吨，其中间位芳纶产能位列全球第二，对位芳纶产能全球第三，在行业内保持领先地位。生产基地方面，间位芳纶产能全部布局于烟台，对位芳纶则在烟台和宁夏两地均有分布。

关于市场关注的芳纶价格走势，公司表示，2025年芳纶价格处于历史较低水平，但未来进一步下行的概率不大，预计将进入修复阶段，不过具体恢复程度仍需观察市场需求变化。从行业竞争格局看，过去几年受国际竞争加剧及新产能释放影响，芳纶价格承压，随着库存消化和竞争环境趋于正常，行业景气度有望逐步改善。

在成本控制方面，泰和新材重点介绍了氨纶业务的技改进展。公司表示，氨纶成本下降主要通过分阶段技改实现，涉及聚合、纺丝及公用工程等环节。目前聚合环节技改已基本完成，纺丝环节技改预计于2026年底完成，技改后成本优势将进一步凸显。

对于芳纶业务的毛利率维持，公司强调其技术壁垒。作为行业内唯一的国家芳纶工程技术研究中心，泰和新材在研发投入、技术积累及市场客户维护方面具备综合优势，较高的行业准入门槛为毛利率稳定提供支撑。

氨纶业务方面，公司透露全球氨纶有效产能约130万吨，主要集中于国内，泰和新材在行业内排名第五。公司同时表示，随着氨纶行业格局优化，预计开工率将逐步提升；芳纶开工率则需视市场整体需求情况而定，若需求改善，公司将相应提高产能利用率。

财务杠杆方面，公司当前资产负债率为40%多，处于合理水平。原料供应上，芳纶主要原料为胺和酰氯（间苯胺和对苯），其价格与石油市场相关，上游直接供应商为精细化工企业。

在客户结构上，公司芳纶海外客户以直接客户为主，同时存在部分代理；氨纶业务则主要通过代理模式销售。值得注意的是，对位芳纶目前90%以上供应国内市场，海外市场占比仍较低，未来存在拓展空间。对于芳纶板块是否继续扩张，公司表示将根据市场需求决定，技术层面已无瓶颈。

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责任编辑：小浪快报