谷歌和Gemini母公司Alphabet大举进入澳洲债券市场，发行55亿澳元“袋鼠债券”，轻松创下澳洲本地企业债融资规模纪录。该硅谷巨头正通过大规模筹资，为与OpenAI、Anthropic等AI竞争对手的角逐提供资金。

此次发行首次进入澳洲本地债券市场，吸引强烈兴趣——负责发行的四家银行（ANZ、德意志银行、RBC Capital Markets及TD Securities）共收到180亿澳元认购订单，为最终发行规模三倍有余，超过此前40-50亿澳元的计划目标。强劲需求令Alphabet无需支付预期那么高的利率。Betashares固定收益主管德席尔瓦（Chamath De Silva）称，“投资者并不经常有机会同时获得这种质量和价值”，相比Alphabet其他货币债券，本次澳元债券还提供额外收益溢价。

债券分四种期限（3年至20年），3年期定价较互换利率高65个基点（对应收益率5.24%），低于最初讨论的80个基点；20年期较互换利率高185个基点（对应收益率6.98%），低于最初200个基点。Escala Partners投资顾问布鲁克（Ed Brooke）表示，“在风险非常低的情况下获得约6%的回报，对不想把钱放在定期存款或私人信贷里的客户是很好的选择”。管理约80亿澳元资产的Escala积极参与3-5年期债券认购。

全球超大规模科技公司正越来越多转向债券市场融资——高盛估计2027年全球或发行约4,000亿美元（约5613.6亿澳元）投资级债券，今年约2.5亿美元（约3.51亿澳元）。Alphabet本月早些已在美国筹集250亿美元（约350.85亿澳元），并在加拿大、日本、瑞士发行债券；今年3月还在英国发行10亿英镑（约19.1亿澳元）的百年债券。

今年7月Alphabet公布明年计划支出1,950亿-2,050亿美元（约2736.63亿-2876.97亿澳元），一度令投资者不安。该公司在AI竞赛中一度落后于OpenAI和Anthropic，已发布多款新模型并将“AI Mode”逐步集成入搜索引擎。

《Dark Side of the Boom》作者英尼斯（Stephen Innes）质疑，企业公开宣布的支出计划是否真正反映债务推动的投资竞赛最终会扩张到什么程度。澳洲现为全球第三大企业债券市场（仅次于美国和欧洲），今年上半年银团债券发行激增42%至近2,000亿澳元，袋鼠债券发行创600亿澳元纪录。德席尔瓦预计“亚马逊会成为下一家进入袋鼠债券市场的公司”，此次发行不仅是一次债券交易，更扩大本地可投资资产范围，巩固澳洲作为全球资本重要目的地的地位。