2025年长缆科技实现营业收入14.40亿元，较上年同期的12.42亿元增长15.97%。分业务来看，传统电缆附件及配套产品业务收入9.45亿元，同比微降0.52%；而变压器绝缘油业务收入4.96亿元，同比大幅增长69.53%，成为拉动营收增长的核心动力。

分产品维度，320kV至500kV高端产品收入5177.33万元，同比增长25.47%，体现公司在高电压等级产品领域的竞争力持续提升；但220kV、1kV至35kV产品收入分别同比下滑11.45%、13.31%，中低端产品面临一定的市场竞争压力。

分地区看，东北地区、华北地区、华东地区收入分别同比增长40.89%、34.37%、23.04%，海外收入也同比大增59.80%，市场拓展成效显著；但华中地区收入同比下滑17.02%，区域市场表现分化明显。

业务板块	2025年收入（万元）	2024年收入（万元）	同比增速
电缆附件及配套产品	94473.86	94970.74	-0.52%
变压器绝缘油	49563.47	29236.40	69.53%

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元，较上年同期的7468.20万元大幅增长79.11%；扣除非经常性损益后的净利润为1.30亿元，同比增长88.32%，增速高于净利润，说明公司主业盈利能力提升更为显著。

非经常性损益方面，2025年非经常性损益金额为348.06万元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等，对净利润的影响相对有限。

2025年公司基本每股收益为0.78元/股，较上年同期的0.41元/股增长90.24%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.76元/股，同比增长92.31%。每股收益的大幅增长主要得益于公司净利润的显著提升，同时公司股本未发生变化，进一步放大了每股收益的增长幅度。

2025年公司期间费用合计2.73亿元，较上年同期的3.63亿元同比下降24.79%，主要得益于员工持股计划终止冲回前期计提费用，使得销售、管理、研发费用均出现不同程度下滑。

销售费用：同比降32.88%

2025年销售费用为1.05亿元，较上年同期的1.57亿元下降32.88%，主要因员工持股计划终止冲回前期已计提费用。从费用结构看，销售服务费、业务招待费、中标服务费等仍保持一定规模，说明公司市场拓展的实际投入并未大幅缩减，费用下滑主要来自会计调整因素。

管理费用：同比降22.65%

管理费用为9012.81万元，较上年同期的1.17亿元下降22.65%，同样受员工持股计划终止冲回费用影响。其中工资及社保、折旧与摊销等刚性费用仍有一定规模，公司日常运营管理的基础投入保持稳定。

财务费用：同比增227.59%

财务费用为421.09万元，较上年同期的-330.04万元大幅增长227.59%，主要因本期利息收入减少，同时利息费用增加。2025年公司利息费用达583.82万元，而利息收入仅271.03万元，利息净支出由上年的净收入转为净支出，推高了财务费用。

研发费用：同比降22.49%

研发费用为7197.12万元，较上年同期的9284.88万元下降22.49%，主要受员工持股计划终止冲回费用影响。但从研发投入的实际内容看，研发人员工资及社保、研发用材料燃料及动力投入等均同比增长，公司实际研发投入力度并未减弱，费用下滑主要是会计调整导致。

2025年公司研发人员数量为311人，较上年的317人微降1.89%，占公司总人数的比例为18.50%，与上年基本持平。从学历结构看，硕士学历研发人员38人，同比增长40.74%，研发团队的高学历人才占比提升，有助于增强公司的技术研发实力。

年龄结构方面，30岁以下研发人员143人，同比增长8.33%，30-40岁研发人员127人，同比下降14.77%，研发团队呈现年轻化趋势，新鲜血液的注入为研发创新带来新活力。

2025年公司现金及现金等价物净增加额为2.10亿元，较上年同期的-2.49亿元实现由负转正，公司现金储备得到有效补充。

经营活动现金流：同比增9.96%

经营活动产生的现金流量净额为1.40亿元，较上年同期的1.27亿元增长9.96%。经营活动现金流入14.76亿元，同比增长15.49%，主要得益于销售商品收到的现金增加；经营活动现金流出13.36亿元，同比增长16.10%，主要因购买商品、支付给职工的现金增加。整体来看，公司主业的现金造血能力保持稳定增长。

投资活动现金流：净流出收窄47.91%

投资活动产生的现金流量净额为-8484.42万元，较上年同期的-1.63亿元，净流出规模收窄47.91%，主要因本期对外股权投资金额减少。投资活动现金流入132.39万元，同比大幅下滑93.72%，主要系收回投资收到的现金减少；投资活动现金流出8616.81万元，同比下降53.16%，主要因购建固定资产、无形资产的支出减少。

筹资活动现金流：由负转正，同比增172.68%

筹资活动产生的现金流量净额为1.55亿元，较上年同期的-2.13亿元实现由负转正，同比增长172.68%。本期取得借款收到现金2.60亿元，同时出售库存股收到现金3440.28万元，筹资活动现金流入大幅增加；而偿还债务、分配股利等现金流出同比减少，共同推动筹资活动现金流转正。

现金流项目	2025年金额（万元）	2024年金额（万元）	同比增速
经营活动现金流净额	13964.97	12700.56	9.96%
投资活动现金流净额	-8484.42	-16287.23	47.91%
筹资活动现金流净额	15496.08	-21319.91	172.68%

公司在年报中提示了多项风险：一是电缆附件行业中低端产品竞争激烈，价格战可能压缩利润空间；二是变压器绝缘油业务虽然增长迅速，但行业技术迭代快，若不能持续保持技术领先，可能面临市场份额下滑风险；三是海外市场拓展面临地缘政治、文化差异、海外合规等风险；四是原材料价格波动可能影响公司成本控制，尤其是绝缘油业务的原材料价格波动对利润影响较大。

2025年公司董事长俞涛报告期内从公司获得的税前报酬总额为88.30万元；总经理谢仕林税前报酬为75.51万元；副总裁罗兵税前报酬为80.96万元；财务总监黄平税前报酬为77.88万元。董监高薪酬与公司业绩增长挂钩，体现了薪酬体系的激励性。

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