文 | 单烁

据上交所官网，2026年2月10日，青岛蔚蓝生物股份有限公司（603739.SH）发布的一则公告，揭开了其与全球农业巨头ADM集团旗下ADM Singapore合资项目的最新走向。

据蔚蓝生物2月10日发布的 《青岛蔚蓝生物股份有限公司关于全资子公司收购艾地盟蔚蓝生物科技（山东）有限公司50%股权的公告》（以下简称“股权收购公告”），结合合资公司清算进展及公司实际经营情况，经与ADM Singapore友好协商，公司全资子公司青岛蔚蓝生物集团有限公司拟与ADM Singapore签署《股权转让协议》，决定终止实施艾地盟蔚蓝生物科技（山东）有限公司的解散清算程序，由蔚蓝生物集团向ADM Singapore购买其持有的艾地盟蔚蓝50%股权，交易价格为4700万元。

这一交易完成后，艾地盟蔚蓝将成为蔚蓝生物的全资子公司，持股比例从50%提升至100%，将纳入公司合并报表范围。

值得注意的是，这场始于2021年的跨国合作，在经历了项目暂停与终止清算程序后，最终以蔚蓝生物出资收购全部股权、实现全资控股而告终。这意味着，历经四年多，蔚蓝生物终于完成了从国际化合作到自主发展的转变。

四年波折：从合作到清算终止

复盘历史公告，可以看到这场合作的起点可追溯至2021年。据2021年10月19日公司发布的《青岛蔚蓝生物股份有限公司关于全资子公司拟通过增资引入投资者的公告》，2021年10月18日，公司全资子公司蔚蓝生物集团与ADM Singapore签署了《股东协议》，潍坊蔚之蓝生物科技有限公司以增资的方式引入国际投资者ADM Singapore，双方将同步增资，持股比例各为50%。

随后，公司又于2022年5月7日发布《青岛蔚蓝生物股份有限公司关于全资子公司通过增资引入投资者的进展暨完成工商变更登记的公告》，显示双方签署了《重述之股东协议》，潍坊蔚之蓝生物科技有限公司后更名为艾地盟蔚蓝生物科技（山东）有限公司。

2023年3月24日，蔚蓝生物又进一步发布《青岛蔚蓝生物股份有限公司关于全资子公司对外投资微生态制剂研究及产业化项目的公告》，显示蔚蓝生物召开第四届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于全资子公司对外投资微生态制剂研究及产业化项目的议案》，同意艾地盟蔚蓝投资建设食品益生菌的生产工厂。

据中证网2023年3月23日报道，彼时，艾地盟蔚蓝生物正在实施的“微生态制剂研究及产业化项目”，旨在新建食品益生菌的生产工厂。项目总投资约4亿元人民币，但总计不超过6770万美元。项目建设地址位于艾地盟蔚蓝生物厂区内，由合资公司艾地盟蔚蓝生物实施，预计将于2025年初正式投入生产运营。

但2023年11月3日蔚蓝生物发布公告，表示鉴于项目建设与运营的周期性，根据双方业务发展规划，经过审慎分析后，蔚蓝生物集团与ADM Singapore于2023年11月2日签署了《重述之股东协议的补充协议二》与《股东会决议》，双方拟暂停建设微生态制剂研究及产业化项目，并将根据实际情况对合资公司的经营计划进行调整。

随后2024年9月20日，蔚蓝生物再次公告，结合实际经营情况及未来业务规划等因素，经过审慎分析和友好协商，蔚蓝生物集团与ADM Singapore于2024年9月19日签署了《关于终止经重述的股东协议的协议》，双方拟终止建设微生态制剂研究及产业化项目，解散合资公司并进行清算。

交易标的财务现状：尚未实质性经营且处于亏损状态

从此次发布的股权收购公告来看，艾地盟蔚蓝的注册资本为16,000万元人民币，双方的持股比例各为50%。该公告披露，截至公告日，双方已分别实际缴付注册资本7000万元。

交易标的财务数据显示，艾地盟蔚蓝2025年净利润为-368.78万元，扣非净利润为-28.15万元。截至2025年12月31日，艾地盟蔚蓝负债总额为33.87万元。根据致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“致同审字（2026）第371B000370号”审计报告，截至2025年12月31日，标的公司净资产为人民币11,911.13万元，经双方协商一致，艾地盟蔚蓝50%股权对应的交易价格为4700.00万元。

重要的是，据最新发布的股权收购公告，截至公告披露日，艾地盟蔚蓝投资建设的微生态制剂研究及产业化项目的土建部分自合资公司设立以来尚未开始施工，仍处于前期筹划建设阶段，艾地盟蔚蓝目前无实质性生产经营活动。

蔚蓝生物在公告中表示，本次交易的资金来源为公司自有资金，不会对公司的财务状况和正常生产经营产生重大不利影响，本次交易不涉及人员安置、土地租赁、债务重组等情况。本次交易完成后，艾地盟蔚蓝将成为公司的全资子公司，纳入公司合并财务报表范围，不会产生同业竞争及新的关联交易。

蔚蓝生物：2024年营收超13亿，研发占比近9%

据蔚蓝生物官方网站显示，青岛蔚蓝生物股份有限公司注册成立于2005年，总部位于青岛，现有员工1500余名。公司主营业务为酶制剂、微生态、动物保健品、海洋水产生物的研发、生产和销售。2019年1月16日，青岛蔚蓝生物股份有限公司A股主板上市（证券代码603739）。

据2024年财报，蔚蓝生物2024年年度实现营收13.21亿元，同比增长10.16%，收入规模稳步增长，实现净利润6263.75万元。2025年一季度，公司营收达3.10亿元，同比增长8.16%。2024年，公司研发投入1.18亿元，占营业收入的8.95%，同比增长6.81%，在行业中处于较高水平。

中国证券报报道显示，公司在微生态制剂行业的地位方面，属于国内较早进入微生态领域的企业，通过多年在研发上的积累和销售渠道建设，已具备一定的先发优势。公司在研发方面已形成包括菌种资源库、基础研究、工艺研究和应用研发为一体的技术创新体系。公司在行业内率先建立具有蔚蓝生物特色的M-H-R微生物菌株高通量筛选鉴定技术平台，在微生物种质资源挖掘、菌种库构建、功能性菌种开发、产品创新与关键技术攻关方面具有领先技术优势。