新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月3日，豪恩汽电发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为17.88亿元，同比增长26.26%；归母净利润为7494.83万元，同比下降24.68%；扣非归母净利润为6442.44万元，同比下降23.78%；基本每股收益0.81元/股。
公司自2023年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豪恩汽电2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.88亿元，同比增长26.26%；净利润为7379.96万元，同比下降22.28%；经营活动净现金流为3134.28万元，同比下降58.17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.37%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 4.19亿 | 4.58亿 | 5.25亿 |
| 营业收入增速 | 36.62% | 26.16% | 15.37% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.49%，-11.15%，-24.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.14亿 | 1.01亿 | 7494.83万 |
| 归母净利润增速 | 8.49% | -11.15% | -24.68% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为11.24%，-11.4%，-23.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 9540.67万 | 8452.65万 | 6442.44万 |
| 扣非归母利润增速 | 11.24% | -11.4% | -23.78% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.39%、17.25%、26.26%持续增长，净利润同比变动分别为8.49%、-11.15%、-22.28%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 12.02亿 | 14.09亿 | 17.88亿 |
| 净利润（元） | 1.14亿 | 1.01亿 | 7379.96万 |
| 营业收入增速 | 11.39% | 17.25% | 26.26% |
| 净利润增速 | 8.49% | -11.15% | -22.28% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.26%，税金及附加同比变动-1.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 12.02亿 | 14.09亿 | 17.88亿 |
| 营业收入增速 | 11.39% | 17.25% | 26.26% |
| 税金及附加增速 | 106.86% | -2.04% | -1.52% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长121.16%，营业成本同比增长27.65%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | -22.35% | 27.87% | 121.16% |
| 营业成本增速 | 10.16% | 19.94% | 27.65% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长121.16%，营业收入同比增长26.26%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | -22.35% | 27.87% | 121.16% |
| 营业收入增速 | 11.39% | 17.25% | 26.26% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.39%、17.25%、26.26%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为56.83%、-52.47%、-58.17%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 12.02亿 | 14.09亿 | 17.88亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.7亿 | 8102.71万 | 3134.28万 |
| 营业收入增速 | 11.39% | 17.25% | 26.26% |
| 经营活动净现金流增速 | 56.83% | -52.47% | -58.17% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、0.8亿元、0.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.7亿 | 8102.71万 | 3134.28万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.425低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.7亿 | 8102.71万 | 3134.28万 |
| 净利润（元） | 1.14亿 | 1.01亿 | 7379.96万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.5 | 0.8 | 0.42 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.5、0.8、0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.7亿 | 8102.71万 | 3134.28万 |
| 净利润（元） | 1.14亿 | 1.01亿 | 7379.96万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.5 | 0.8 | 0.42 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.14%，同比下降4.13%；净利率为4.13%，同比下降38.44%；净资产收益率（加权）为5.54%，同比下降27.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.96%、20.93%、20.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 22.96% | 20.93% | 20.14% |
| 销售毛利率增速 | 3.89% | -8.87% | -3.76% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.45%，7.16%，4.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 9.45% | 7.16% | 4.13% |
| 销售净利率增速 | -2.61% | -24.21% | -42.37% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.28%，7.93%，5.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 15.28% | 7.93% | 5.54% |
| 净资产收益率增速 | -56.65% | -48.1% | -27.87% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.27%，同比增长23.32%；流动比率为1.52，速动比率为1.09；总债务为4.65亿元，其中短期债务为4.17亿元，短期债务占总债务比为89.62%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.28%，40.53%，50.27%，变动趋势增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产负债率 | 37.28% | 40.53% | 50.27% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.51，2.07，1.52，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 2.51 | 2.07 | 1.52 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.13、0.94、0.57，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 1.13 | 0.94 | 0.57 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.1、0.02，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -544.2万 | -1.19亿 | -5820.29万 |
| 流动负债（元） | 4.71亿 | 6.06亿 | 9.16亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.01 | -0.2 | -0.06 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.7亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.725%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 5.04亿 | 8.84亿 | 7.67亿 |
| 短期债务（元） | 1.75亿 | 989.3万 | 2427.41万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.01% | 1.18% | 0.73% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.9亿元，较期初变动率为107.81%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 1.89亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.93亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为645.6万元，较期初变动率为53.79%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 419.82万 |
| 本期其他应付款（元） | 645.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.33，同比增长5.75%；存货周转率为3.33，同比下降29.17%；总资产周转率为0.67，同比增长3.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.33，同比大幅下降28.89%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货周转率（次） | 3.88 | 4.69 | 3.33 |
| 存货周转率增速 | 1.23% | 20.83% | -28.89% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.44%、11.17%、20%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 2.09亿 | 2.67亿 | 5.9亿 |
| 资产总额（元） | 19.98亿 | 23.89亿 | 29.5亿 |
| 存货/资产总额 | 10.44% | 11.17% | 20% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.67，0.67，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.81 | 0.67 | 0.67 |
| 总资产周转率增速 | -35.29% | -16.77% | -0.07% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长145.15%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 5859.08万 |
| 本期在建工程（元） | 1.44亿 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长130.29%，所得税费用为-226万元。
| 项目 | 20241231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 1495.74万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 3444.48万 |
| 本期所得税费用（元） | -225.95万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长34.14%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | 2544.8万 | 3028.04万 | 4690.05万 |
| 管理费用增速 | 22.45% | 18.99% | 34.14% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.14%，营业收入同比增长26.26%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 11.39% | 17.25% | 26.26% |
| 管理费用增速 | 22.45% | 18.99% | 34.14% |
点击豪恩汽电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报