湖北华嵘控股股份有限公司（股票简称：*ST华嵘，股票代码：600421）于3月19日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的监管工作函进行了回复。公告显示，公司2025年实现营业收入1.91亿元，同比增长63.33%；实现归母净利润650万元至800万元，扣非归母净利润600万元至750万元，同比实现扭亏为盈。
根据回复函，公司2025年营业收入增长主要得益于传统业务的恢复性增长及新增信息类业务的贡献。其中，控股子公司浙江庄辰建筑科技有限公司业务收入同比增长约30%，新增的信息类业务实现收入3271.24万元，占总营收的17.09%。
分业务营收及毛利率情况
公司2025年各主要业务板块的营收、成本及毛利率情况如下：
| 类别 | 2025年度收入（万元） | 占比（%） | 2025年成本（万元） | 2025年毛利率（%） | 2024年毛利率（%） | 毛利率同比变动（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 模具 | 4,976.82 | 26.01 | 4,430.36 | 10.98 | 15.78 | -4.80 |
| 风电混塔模具 | 4,974.41 | 25.99 | 4,433.72 | 10.87 | 14.97 | -4.10 |
| 桁架筋、楼承板 | 4,485.36 | 23.44 | 4,228.43 | 5.73 | 10.16 | -4.43 |
| 模台 | 406.73 | 2.13 | 257.94 | 36.58 | 24.58 | 12.00 |
| 信息化及工程相关业务 | 3,271.24 | 17.09 | 2,391.02 | 26.91 | 不适用 | 不适用 |
| 其他业务 | 1,022.68 | 5.34 | 405.16 | 60.38 | 59.14 | 1.24 |
| 合计 | 19,137.22 | 100.00 | 16,146.63 | 15.63 | 16.81 | -1.18 |
公司表示，模具、风电混塔模具、桁架筋及楼承板等传统业务毛利率同比下降，主要受市场竞争加剧导致销售单价下降影响。其中，模具销售单价较上年降低约14%，风电混塔模具单价下降约16.64%，桁架筋及楼承板单价下降约9.59%。模台业务毛利率上升12个百分点，主要因本年度模台客户为出口贸易商，售价较高。
新增的信息化及工程相关业务毛利率为26.91%，主要为算力中心系统集成项目。公司称该业务定价参考市场价格，由双方协商确定，毛利率处于同行业可比公司11%-46%的区间内，略低于行业平均28.70%的水平，主要因公司新介入该领域。
前十大供应商与客户情况
主要供应商情况
公司模具、风电混塔模具、模台、桁架筋、楼承板业务前十大供应商采购金额合计10,658.64万元，其中杭州小武钢材有限公司、浙江鸿富供应链管理有限公司、致鑫合(上海)供应链管理有限公司为前三大供应商，采购金额分别为3,214.36万元、1,370.73万元和1,357.71万元。前十大供应商中有5家为2025年度新增，均非公司关联方，采购金额与其经营规模匹配。
信息化及工程类业务供应商共4家，均为2025年度新增，采购金额合计2,348.23万元，款项已全部支付。主要供应商为中科可控信息产业有限公司，采购金额1,942.92万元。
主要客户情况
模具业务前十大客户销售金额合计3,310.24万元，其中浙江谊科建筑技术发展有限公司、浙江兴土桥梁专用装备制造有限公司、中铁三局集团有限公司为前三大客户，销售金额分别为852.08万元、585.66万元和401.47万元。前十大客户中有2家为2025年度新增，4家为关联方。
风电模具业务前十大客户销售金额合计5,791.31万元，其中上海风领新能源有限公司、上海电气研砼(木垒)建筑科技有限公司、邢台天杉风电科技有限责任公司为前三大客户，销售金额分别为1,117.41万元、835.93万元和581.75万元。前十大客户中有7家为2025年度新增，均非关联方。
信息化及工程类业务客户仅曙光政务技术有限公司一家，销售金额3,266.52万元，为2025年度新增非关联客户。
部分客户存在回款慢于合同结算条款的情况，公司解释主要受下游行业资金趋紧、国央企客户付款流程较长及风电行业建设周期影响，但客户整体资信良好，应收账款回款风险可控。
信息类业务具备商业实质 可持续性待观察
针对新增的信息类业务，公司表示，该业务是为突破现有业务增长瓶颈而培育的新动能，2025年11月承接的“AI政务智能体”项目系统集成业务，实现收入3,266.52万元，毛利率26.90%。公司已组建近20人的专业团队，具备独立开展业务的能力，并拥有相关领域著作权三项，在申请中的发明专利两项。
公司称，该项目具有真实业务背景和商业实质，目前正在积极拓展新的算力中心配套工程项目及维保业务，并已签订部分合同。会计师核查后表示，尚未发现该业务不具备商业实质的证据，但对其可持续性及是否属于非经常性损益还需通过后续业务开展情况判断。
业绩扭亏主要依赖业务增长与成本控制
公司2025年实现扭亏为盈，主要得益于营业收入的大幅增长及成本费用的有效控制。期间费用总额2,043.89万元，同比下降4.90%，其中管理费用下降21.14%，主要因高管人员变动及人员精简。财务费用同比增加57.33%，主要因新增借款利息支出。
公司同时披露了各类资产减值计提情况，2025年末应收账款账面余额11,488.18万元，计提坏账准备760.81万元；存货账面余额1,376.78万元，计提跌价准备62.50万元。会计师认为，未发现公司存在收入成本跨期、关联方承担成本费用等调节净利润以规避退市指标的情形，经营性现金与净利润的匹配情况符合行业惯例。
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