来源：国际投行研究报告

2026开盘第一天：壁仞科技港股上市现在涨了 95%市值不到 1000 亿 摩尔线程和沐曦股份承压！高盛预测寒武纪2104 元泡泡！

2026 的第二天，港股开盘了，好消息是红盘，很好。

另一个好消息是 四大GPU之壁仞科技港股上市了，但集齐四大 GPU 之后，发行港股和 A股 2 地的估值完全不一样。

1 、壁仞科技目前涨幅102，市值 952 亿， 而目前在 A 股的几个 GPU，寒武纪市值5716 亿、摩尔线程2763 亿、沐曦股份市值2312 亿，不是港股估值太低了，就是 A 股估值太高了。

2 、壁仞科技在港股的发行价只有 19.6 港币，摩尔线程的发行价为 114.28，沐曦股份的发行价为 104.66，寒武纪的发行价为 64.39 亿。上市首日，沐曦股份涨了692.95%，摩尔线程涨了+425.46%，寒武纪涨了+229.24%，而港股壁仞科技连 100%都勉强。

3 、比较港股和 A 股，如果是个正常的人，都真的不是港股低了就是 A 股太贵了。这大概也是最近几个 GPU 上市后一直跌的原因，摩尔和沐曦已经套住了差不多所有上市后买入的投资人。

4 、高盛曾经给寒武纪1800元目标价，还提高到 2104 元，投行的预测只能说信不信由你。

• 首次提出：2025年4月，高盛在研报中首次给予寒武纪（688256.SH）12个月目标价1200元；

• 上调至1800元：2025年8月下旬，高盛发布更新报告，将目标价大幅上调50%至1800元；

• 后续再上调：2025年9月初，高盛进一步将12个月目标价提升至2104元（对应2030年44倍远期PE）。

5 、基石投资者。港股能够平稳开盘，不像 A 股一样很多公司上市第一天就是顶部，是因为股票基本卖给了基石投资者，由机构在半年后决定股价。

壁仞科技股东

壁仞科技基石投资者

壁仞科技上市后股份

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