【报告导读】

2. “十五五”新型能源体系目标细化，提出非化石能源十年倍增。

3. “十五五”基本建成全国统一电力市场，电价机制有望进一步理顺。

“十五五”重点培育绿氢、算电协同等新能源多元化利用模式。《“十五五”规划纲要》（简称《纲要》）首次将绿色氢能纳入新产业新赛道，提出拓展绿氢应用，发展绿色氢氨醇。此外，《纲要》还提出推动绿色电力与算力协同布局，人工智能与新能源技术协同创新等新产业。我们认为此举不仅是为了破解风光电消纳难题，打开新能源装机增长空间，更是将其作为保障能源安全、开辟新赛道的重要抓手。

“十五五”新型能源体系目标细化，提出非化石能源十年倍增。《纲要》再提建设新型能源体系，推进非化石能源安全可靠有序替代，坚持风光水核等多能并举，并首提非化石能源十年倍增行动。与“十四五”规划纲要对比，“十五五”规划纲要提出抽水蓄能新增装机1亿千瓦、海上风电累计装机1亿千瓦、核电累计装机1亿千瓦、西电东送能力达到4.2亿千瓦等量化目标，为2030年碳达峰及2035年非化石能源倍增打下基础。我们预测2035年非化石能源总装机将达到48.3亿千瓦，较2025年增长105%并完成十年倍增，其中风电、太阳能、水电、核电装机分别为13、25、8.8、1.5亿千瓦，较2025年分别累计增长103%、108%、96%、140%。

“十五五”基本建成全国统一电力市场，电价机制有望进一步理顺。十四五以来，先后明确全国统一电力市场顶层设计与“1+6”基础规则体系，《纲要》提出十五五期间基本建成全国统一电力市场的目标。2025年市场电占比已达64%，全国统一电力市场下一步建设重点在于完善电力商品多元价值，进一步理顺电价机制。预计十五五期间电力价值将从以电能量价值为主，逐步向电能量价值、调节价值、环境价值、容量价值等多元价值并重转变，并充分利用电力多元价值支撑新型电力系统建设。

风险提示

电力需求不及预期的风险；装机规模不及预期的风险；电价大幅下跌的风险；煤炭价格大幅上涨的风险；自然资源条件大幅波动的风险等。

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本文摘自：中国银河证券2026年3月14日发布的研究报告《【银河公用环保】行业动态报告_加强新能源多元化利用，新型能源体系目标细化》

分析师：陶贻功、梁悠南

研究助理：马敏

评级体系：

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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