（来源：宏赫臻财）

引子：该公司是一些人日常生活中常消费的一家调味品公司。

上市公司研究-估值版

恒顺醋业

营收结构图

2024年末公司总营收11.3亿，按产品分类：

第一业务醋营收12.7亿，权重为58%，近三年同比增幅分别为：6%、1%、-2%；毛利率45%。

第二业务其他业务营收4.2亿，权重为19%，近三年同比增幅分别为：-33%、20%、46%；毛利率16%。

第三业务料酒营收3.3亿，权重为15%，近三年同比增幅分别为：11%、-8%、0%；毛利率31%。

第四业务酱油营收1.8亿，权重为8%，近三年同比增幅分别为：--%、-24%、-8%；毛利率11%。

公司近四季(24Q4-25Q3)营收为22.9亿，同比+15%；归母净利润1.5亿，同比+116%。

中报预计披露时间：2025-08-26

整体业务当前毛利率：28%；净利率：8%。

环球可比公司市值TOP

参照行业为“调味品”的当前可比上市公司共计32家，当前时点该行业市值最高为中国的海天味业，市值2163亿人民币（306亿美元）。

该行业中位数市值94亿人民币；中位数市盈率23倍，市销率2.39倍。

恒顺醋业 当前市值88亿人民币，位列第17位；市盈率59倍，市销率3.83倍。

营收利润近四季滚动图

看公司业务的增长周期性和稳定性

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