（来源：浙商银行FICC）

一级方面，今日银行间新发37笔，规模256.96亿元，供给量有所回落。超短融18合计155.5亿元。短融2只合计5.5亿元，中票14只合计80.46亿元，PPN3只合计15.5亿元。当日截标债券中，市场化短券大多发低估值5bp左右发出，90天 26淮安文旅SCP001低估值4bp发在1.75%，300天26兴化国投PPN002低估值3bp发在1.84%；中长债情绪依旧较好，大多低估值发出。3Y26镇江交通MTN001低估值5bp发在2.06%，较长期限20Y 26苏国信MTN001发在2.51%

信用债二级市场交易热度延续，单日成交 2037 笔，与前几个交易日基本持平，整体以低估值 0.8bp 成交。资金端呈现差异化配置格局，短端品种核心买盘为基金、券商及银行，二级长端品种则以基金、券商和保险资管为主要配置力量；从资质偏好来看，3-5Y AA+、AA 级品种交投最为活跃，市场资质下沉趋势较昨日进一步凸显。分期限具体表现为：1 年以内 AA+、AA 品种以平均低估值 0.5bp 成交；中端 1-3 年期中票 AA 级品种表现亮眼，平均低估值 1.78bp 成交；3-5 年期限品种为今日表现最佳区间，普遍低估值 2-3bp 成交；长端 5-10 年品种成交略有回升，平均低估值 1bp 以上。

市场总结

受到缴税期影响，资金价格有所波动，DR001上涨5.4bp至1.37%左右，短期仍需警惕缴税因素带来的扰动。短期内债市仍偏震荡，机构多持有carry策略，高票息资产受追捧力度较大。长端近期有配置力量入场上行空间受限，后续仍需观察，日内如遇收益率下行可逐步减仓。权益方面，本周以来沪深两市成交额回落至2.7万亿左右，整体降温意图明显，对长端产生一定支撑。但考虑到权益市场自发向上力量较强，结合监管目标，中长期或走慢牛态势，长端仍需谨慎。信用债近期情绪较好，可逐步择机减仓的同时瞄准高收益中短久期资产。

市场数据