2月27日上午，小金属板块反复活跃。截至午间收盘，东方锆业、翔鹭钨业、中稀有色、章源钨业、宝武镁业10%涨停，厦门钨业、宝钛股份、云南锗业、中钨高新、锡业股份等涨幅居前。

消息面上，近日，中国五矿化工进出口商会发布通知，将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会。通知称，本次会议将邀请商务部和海关总署有关部门领导参加会议并发言，就相关产品的出口政策和形势进行解读，同时也有助于政府部门了解企业出口面临的问题。

受供需关系影响，稀土和小金属价格近段时间持续上涨。包头稀土产品交易所报价显示，氧化镨钕、金属镨钕、金属钕、氧化镝、氧化铽价格2月24日均价分别为88.2万元/吨、103.67万元/吨、112万元/吨、162.29万元/吨、643.8万元/吨，相较于节前分别上涨4.16万元/吨、3.17万元/吨、8万元/吨、17万元/吨、11.8万元/吨。

此外，钨价“狂飙”，下游的硬质合金厂商掀起涨价潮。2月26日，新锐股份通过官方微信公众号发布硬质合金产品调价通知函。函件中，新锐股份表示，自2025年以来，硬质合金主要原材料价格不断攀升且供应紧缺。受此影响，公司生产运营成本持续承压，当前产品销售价格已无法支撑原材料价格涨幅。新锐股份表示自2026年2月27日起，新接收的订单将执行调整后的价格。2月25日，华锐精密也通过微信公众号官宣开工复工暨产品调价公告，并表示现有价格已经无法承担原材料价格涨幅。值得注意的是，这已是华锐精密近三个月来下发的第四份涨价通知，距离上一份仅过了一个月。

国际方面，美国最大的稀土矿商MP Materials周四宣布，将在得克萨斯州诺斯莱克建设一座大型稀土磁铁制造园区，总投资超过12.5亿美元。这一项目是其与美国国防部合作协议中的关键组成部分，在当前各方加快巩固本土关键金属供应链之际，此举被视为强化美国关键矿产安全的重要一步。此前，美国白宫拟利用美国防部开发的AI模型，为全球关键矿产贸易制定参考价格，将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格。

五矿证券预计，2026年海外钨矿（非中资控制）新增产能或不足5000吨（WO65%）。在大国博弈背景下，管制战略性物资出口具有保障资源安全、产业安全与国防安全的作用，将成为一项长期战略手段，进而海外有望提供持续而强烈的采购意愿，为钨价中枢抬高提供支撑。

机构分析认为，金属行业供应端扰动的频度和烈度加剧，钴、锡、锂、铜、镍等品种受扰动影响价格显著上涨，且贸易争端下的囤货诉求也带来了需求的放大效应，铜、锂、稀土等品种有望受益于需求走强实现价格上涨。

小金属板块相关股票：东方锆业、翔鹭钨业、中稀有色、章源钨业、宝武镁业、厦门钨业、宝钛股份、云南锗业、中钨高新、锡业股份。