来源：不良资产头条

11月27日开盘，万科遭遇股债双杀。

资本市场的反应缘于中国房地产行业领航房企—万科，于11月26日晚间宣布，将就20亿债券寻求展期，浦发银行也随即公告将与债券持有人召开会议商议此事。若持有人不同意，万科将违约。

撑不下去了

11月26日，万科发布公告，宣布将于12月10日召开债权人会议，审议“22万科MTN004”的展期事项。该中期票据本金余额20亿，兑付日为2025年12月15日。此外，万科另有37亿元中票将于12月底到期，短期集中偿债压力显著。

万科宣布寻求展期的消息非常突然，可以说超预期。因为此前业内都认为上述两期中票大概率会兑付，只有2026年到期的存在兑付风险。

但万科没有把悬念留给2026年。

实际上，如果没有大股东深铁的支持，万科的金身早就破了。据媒体的不完全统计，截至11月11日，深铁已累计提供约307.96亿元借款，这也是至今万科在公开市场债券仍然没有发生违约的重要原因。

深铁集团究竟能“输血”多久？万科2025年内两期中票57亿，剩余债券算上境外也有250余亿，从救助的角度来说，成本可控。但是现在来看，深铁的支援也非常有限。因为就在11月2日，万科宣布与深铁签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》，约定从2025年以来至万科2025年度股东会召开日为止期间，深铁集团向万科提供不超过220亿元借款额度，同时，万科将对实际发生的借款提供抵/质押担保。

言外之意，万科你要自己走下去。

市场一直认为，当前活下来的房地产企业债务应该能撑下来，但万科说明，这轮寒风还在吹，市场远远没有到春天。

不良资产“自救”

即便最终实现展期，对于万科而言也相当于违约。因为其一直以来都是中国房地产行业一面大旗，对于房地产行业来说意义非凡，如果倒下，其他房企则更无希望。

顶上的冠冕，过于沉重。万科想尽了一切办法以求不倒，甚至拿出压箱底的资产。

9月17日，万科旗下的广州万溪公司越秀区的一栋1723平方米的商办物业、一栋4742平方米的办公楼这两项资产摆上货架，而这些资产全部来自于2019年那笔不良资产世纪交易—价值551亿的广信不良资产包。

万科称“最迟需在12月15日前缴清全款”。那正是寻求展期的“22万科MTN004”债券到期日。

能够看得出来其对现金迫切的渴望。作为压箱底的资产，广信资产包不到万不得已的时候是不会卖的。

从年初到现在，广州万溪已启动3次，共计8项资产的整售竞价招标。

6月23日，广州万溪上架了广州荔湾金域曦府的底商曦街，及天河银利街107号住宅；6月29日已经截止招标，目前暂时没有买家信息公布。

9月8日，广州万溪又挂牌白云区乐嘉路两层办公物业、荔湾区一栋住宅、佛山南海黄岐工业物业，以及珠海香洲两层商业物业。

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