（来源：研报虎）

　　超节点对比传统智算方式优势明显，国产超节点频频取得突破。对比传统智算集群的方式，超节点通过高速互联技术实现超大带宽、超低时延的片间通信，同时进行内存统一编址以大幅提升算力利用率。另外，超节点能够大幅提高算力密度、简化运维管理、降低能耗，且能高效满足大模型的训练和推理需求。今年世界人工智能大会上，华为昇腾发布384卡超节点，其总算力超过300 PFlops，达到英伟达NVL72系统的1.7倍。沐曦、昆仑芯等国产厂商亦推出超节点产品，在性能、能耗、稳定性多方面取得突破。近日，曙光发布640卡超节点。

　　曙光发布世界首个单柜640卡超节点、面向万亿参数大模型训练。2025年11月6日下午，在乌镇互联网大会上，中科曙光发布世界上首个640卡单机柜超节点——Scale X640，挑战单卡算力受限、带宽容量受限、网络通信受限、芯片设计功耗增加、零部件组件海量等问题。该超节点可支持万亿参数大模型训练，相比于传统方案，该方案在MOE大模型训练和推理性能可提升30%-40%。

　　算力密度高、互联性能卓越、采用相变浸没式液冷方案，可实现十万卡集群部署，全方面达业界领先水平。曙光采用全电互联构建两层Scale Up网络系统，支持双柜互联集成1280卡，可提供640PFlops算力。且可进行十万卡集群系统部署。该超节点采用相变浸没式液冷技术，能实现全年自然冷却，PUE达到1.04，单柜功率达860kw。

　　国产算力及超节点有望持续取得突破。此次曙光发布的X640超节点在性能、效率、可靠性以及开放程度上都做到了业内顶尖水平，展示了海光曙光系在AI算力系统上的技术和工程能力。我们认为，国产超节点有望持续取得技术突破，其商业化进程有望持续落地，国产算力相关产业有望持续蓬勃发展。

投资建议与投资标的

　　相关标的：海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、曙光数创(920808，未评级)、寒武纪-U(688256，未评级)、紫光股份(000938，未评级)、华丰科技(688629，未评级)、科华数据(002335，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、盛科通信U(688702，未评级)、中兴通讯(000063，未评级)、南亚新材(688519，未评级)

风险提示

　　AI发展不及预期；行业竞争加剧。