12月4日晚，老字号龙头企业东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”）发布公告称，公司拟使用自有资金1亿元至2亿元，通过二级市场回购公司股份，回购价格不超过72.08元/股（含）。本次回购的股份将全部用于注销，以提升每股收益。结合此前披露的分红方案，2025年以来东阿阿胶累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成了“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳。

　　此次股票回购计划是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着其在股东回报方式上的重要创新。根据公告，回购股份将用于减少注册资本，此举可直接提升每股收益、净资产收益率等核心财务指标，并通过优化资本结构为股东价值带来实质性增长。

　　值得关注的是，东阿阿胶自上市以来始终坚持高比例现金分红，累计分红金额已超过100亿元，其分红比例连续多年保持在较高水平，在消费行业乃至整个A股市场中都较为突出。

　　众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，股票回购注销通常出现在公司股价被低估且管理层对未来盈利增长有明确预期的场景。东阿阿胶此时推出该计划，既回应了市场对公司价值回归的期待，也为长期投资者注入了信心。

　　从财务数据看，该公司三季报显示，今年前三季度该公司经营活动产生的现金流量净额保持稳健，净现比大于1，这为持续分红与回购提供了坚实的资金基础，凸显出公司“真金白银”回报股东的可延续性。

　　与此同时，东阿阿胶业绩企稳回升的态势也日益清晰。今年第三季度，该公司实现营业收入达17.16亿元，同比增长8.5%；归母净利润为4.56亿元，同比增长10.27%。

　　从产品布局来看，作为行业领军企业，东阿阿胶已构建起以阿胶块、复方阿胶浆为核心，以“皇家围场1619”等产品为第二增长曲线的多元化产品体系，并坚持“药品+健康消费品”双轮驱动。其中，阿胶块与复方阿胶浆作为公司的“核心王牌”，持续保持强劲的市场竞争力。

　　东阿阿胶有关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示：“随着冬季进补旺季到来，叠加近期流感高发带动消费者健康滋补意识提升，东阿阿胶核心产品的增长动力依然充足。”

　　此外，行业数据显示，药店渠道此前经历的行业性调整已基本结束，全国药店关店数据出现明显拐点，终端动销逐步恢复，这为东阿阿胶的产品销售提供了良好的渠道支撑。

　　线上渠道也成为销售增长的重要助力。近年来，东阿阿胶持续加大线上布局，通过电商平台、直播带货等多种形式拓展销售场景，线上收入占比稳步提升。数字化渠道不仅有助于控制营销成本，也加强了与年轻消费群体的沟通，推动品牌向年轻化转型。

　　今年以来，国家层面陆续出台多项促消费政策，从发放消费券到优化消费环境，一系列举措有力提振了市场信心，为食品饮料、医药健康等消费板块带来政策利好。作为滋补健康领域的代表企业，东阿阿胶有望直接受益于消费升级与政策支持带来的需求增长。

　　与此同时，医保及集采政策整体保持稳定，为中药消费企业营造了良好的政策环境。此前市场关注的集采对中药企业盈利的影响已逐步缓和，而医保目录对优质中药产品的纳入，反而为企业打开了更广阔的市场空间。对东阿阿胶而言，政策对中药产业支持力度的持续加大，将进一步推动行业集中度提升，有利于龙头企业的发展。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，东阿阿胶通过“药品+健康消费品”双轮驱动战略，持续推动老字号品牌年轻化，有效拓展了消费群体并提升市场渗透率。当前，中医药养生行业的政策红利与消费升级趋势，正为公司创造重要的战略发展机遇。

（文章来源：证券日报）