转自：新华财经

2026年1月末，伦敦黄金现货价格触及5598美元／盎司附近，随后2个交易日，金价大幅回撤，最低触及4402美元／盎司，最大跌幅超过20%。2月28日以来，中东紧张局势升级，黄金作为避险资产再次受到青睐。

黄金价格历史

近10年黄金价格的上涨确实幅度大，速度快。自布雷顿森林体系瓦解以来，1977年至1980和2005年至2011年间的黄金上涨行情与之类似。那上两次都发生了什么呢？

上世纪70年代末美国陷入通胀危机，伴随着伊朗伊斯兰革命和两伊战争引起的避险情绪，黄金价格最高涨至800美元／盎司上方，4年间最大涨幅超过500%，1980年1月触及高点后一周内下跌了20%，并进入了震荡盘整行情。

本世纪初美国次贷危机爆发，黄金价格最高涨至1921美元／盎司上方，7年间最大涨幅超过300%，2011年9月触及高点后也出现了一周内下跌了8%的情况，金价重回1921美元／盎司则要等到2020年。

现阶段黄金投资的风险

历史不会简单重复，但参考历史可以获得一些启示。黄金价格的上涨纵然可以跨越货币周期和经济周期，但在特定阶段，黄金价格也会出现长期盘整乃至回调的情况。

目前，黄金价格的波动率处于历史高位，意味同样的持仓规模会面临更大市场风险及潜在回撤，地缘政治的爆发和缓解进一步增加了不确定性。投资者应做好风险控制，理性投资，合理控制投资规模。

编辑：张瑶