撰文丨关不羽“贾国龙VS罗永浩”居然跨年了，让人始料未及。看看西贝的经营状况，倒也在情理之中。

年初西贝就宣布，将在2026年一季度内关闭全国102家门店，占现有门店总数的近30%，影响4000多名员工的生计。

可是，罗永浩哪有那么大的杀伤力？没有罗永浩搅局，西贝的2025年好像也没好多少。

01

其实，2024年西贝的业绩就不尽如人意。行业媒体报道，西贝2024年全年营收约58亿元，低于2023年的62亿元。降幅不算大，但是净增18家门店还是没有保住营收业绩，问题不小。

这说明西贝的单店盈利能力不行。所以，西贝25%的毛利率，却只产生了5%的净利率。这样的利润表现，在大型餐饮连锁企业中处于下乘。2024年同样流年不利的海底捞，净利润率还是达到了11%，比西贝高了一大截。

2025年西贝的经营情况更糟，“预制菜风波”肯定有影响。但是，真正“拖后腿的”恐怕还是盈利能力不足的内伤。这从本次闭店的区域分布中，可以看出端倪。

这次关闭的102家门店中，42家是四大一线北上广深的门店，占比41%。一家定位中高端市场的大型餐饮企业，大幅收缩一线城市的布局，只有一个理由：壮士断腕压低成本。

和网络舆论无差别打击的“预制菜风波”很难说有多大关系。没有那场风波，西贝的成本压力没有那么大，但是也好不到哪儿去。

因为西贝的成本的确是高了。仅人力成本一项，一年就要10亿元以上。西贝的店面租金成本也很高。西贝的店面动辄六七百平方米，房租成本很高。



▲西贝餐厅（图/CFP）

西贝此次关闭的门店中，就有不少标注了“谈降租，降不下来就闭店”。人力和房租，都是大型餐饮连锁企业的刚性成本，岂是想降就降的？区区5%的净利率经不起折腾。

然而，2025年的餐饮业备受折腾。上半年猪肉价格上涨28%、蔬菜批发价涨幅30%，食材成本激增，餐饮业整体出了一波大血。社保新规推高20%—30%用人成本，餐饮业又受重创。

所以，成本激增导致关店的，远不止一个西贝。2025年全国近300万家餐饮门店关闭，“收缩”成了年度主题词。

西贝所在的中高端餐饮市场更是雪上加霜，压力不仅来自成本端，还来自消费端。2025年，人均餐饮消费降至36.6元，同比下降7.7%。30元以下客单价消费占比65%。说好听点是极致性价比消费，说难听点就是消费降级。

行业整体入冬，“身板”不硬的西贝先感冒，并非意外。“预制菜风波”或许加重了病情，却谈不上是主要病因。

02

春江水暖鸭先知，行业健康状况，资本市场最敏感。

2025年号称是餐饮企业“IPO大年”，9家餐饮企业冲刺上市，相当热闹。最终的结果是，5家茶饮如愿敲钟。4家餐饮连锁企业中，巴奴火锅和老乡鸡都是“三战港股”失败。遇见小面、牛大人的IPO，也难言有多成功。

遇见小面2025年12月5日登陆港交所，首日便迎来破发27.84%的惨淡开局。更为难堪的是，此后的股价非但没有起色，还从5港元跌至最低的4.19港元。与2018年“火锅第一股”海底捞上市后的连创新高，真是冰火两重天。

拥有“中式面馆第一股”光环的遇见小面，起点不低。2014年广州开首店，11年间8轮投资。2022—2025年的高速扩张期，3年多门店数量增长300余家，营收也从4.18亿元增长至11.54亿元，相当“能打”。

遇见小面的“颜值”也很高。港股招股书显示其基石投资者名单包括高瓴资本旗下HHLRA、君宜香港基金、国泰君安证券、海底捞新加坡等，都是餐饮业投资的资深大佬。

这样一家既有“面子”又有“里子”的企业如果是在十几年前IPO，大概率是股价连涨的“经济上行期之美”。然而，2025年并不美丽。首日破发、持续低迷，问题也是出在盈利能力上。遇见小面2023年扭亏为盈，2024年净利润6070万元。11.54亿元的营业额，就赚这仨瓜俩枣，缺乏市场说服力。

连锁餐饮企业高速扩张期，盈利能力不足尚可理解。可是，近年来主动降价、“降本增效”，盈利增长的潜力也不乐观。订单平均消费额从2022年的36.2元降至2025年上半年的31.8元，跌了15%。

中低端的快餐消费，平均消费额跌幅如此之大，靠“降本增效”能挤出盈利空间吗？上市遇冷，情理之中。



▲杭州胜利河美食街（图/冰川）

如果说遇见小面的盈利表现不佳，还可以用扩张速度过快的解释，那么仅有12家门店、主打“小而美”的牛大人集团在纳斯达克上市同样先破发后下跌，又该作何解释？

未能成功上市的巴奴火锅，盈利能力看上去还不错。2023年扭亏为盈，2025年前三季度门店经营利润率达24.3%。但是，亮眼的盈利表现却是建立在“可疑”的用工结构基础上的。兼职外包员工占比超八成，累计欠缴社保公积金400万元，成为巴奴上市之路一大障碍。

显然，巴奴账面上的盈利，有相当大的一部分是靠灵活用工、外包省出来的。巴奴有不得不省的理由。巴奴靠全直营、重资产模式维持“品质火锅”的高端品牌定位，导致其人力成本居高不下。2022至2025年（前三季度），人力成本分别占总营收约32.6%、30.1%、33.6%、32.6%。

此前巴奴欠缴的400万公积金不难解决。但是，社保新规大幅提高了用工成本的政策背景下，如果“灰色”的用工结构转白，人力成本激增，巴奴还承受得起吗？

2025年港股上市失败的“难兄难弟”老乡鸡，同样存在“社保缺口”，而且情况更为严重。截至2025年8月，老乡鸡员工社保及公积金累计缺口超1亿元。合规风险和成本风险，成了这家经营历史逾20年的老牌中式快餐企业挥之不去的阴云。

加之扩张过快导致对加盟店管理不善、“全产业链”模式受质疑等问题，老乡鸡的估值从2021年巅峰期的180亿元腰斩至90亿元。就算2026年能上市，未来股价走势也难言乐观。

2025年所谓餐饮企业“IPO潮”，并没有多少好消息。餐饮业在资本市场的“增量”不可期，“存量”也乏善可陈。曾经的行业标杆海底捞也早已风光不再，市值从年初的877亿港元，跌至年底的不足800亿，与曾经高达4500亿的巅峰仿若隔世。今年1月13日创始人张勇“重出江湖”。此时此刻，张勇的心情会比贾国龙更好吗？

03

1月19日，国家统计局发布数据显示，初步核算，2025年全国餐饮收入达57982亿元，同比增长3.2%。没有2024年的负增长，但是个位数的增长，也没有达到此前普遍预测的6万亿。

2025年中国餐饮业的成绩单或许不算差，但也绝对谈不上好。如果不是外卖大战带动了茶饮消费暴增的意外之喜，没有上海等地大力补贴餐饮消费的增长拉动，这个3.2%的同比增长可能还要打一点折扣。

2025年，西贝贾国龙的心情被老罗搅得一团糟，可是餐饮行业的各位老板有几个心情好的？贾国龙还能“都怪罗永浩”，发泄一下心情，别的餐饮老板又该怨谁？西贝关闭102家门店，全网围观。但是放眼看去，2025年有近300万家餐饮门店关闭，悄无声息。

互联网的热点效应往往伴随着“一叶障目”的副作用。如果说罗永浩是遮蔽西贝经营困境真相的那片叶子，那么围观贾罗之战就是遮蔽餐饮业整体困境的那片叶子。



图/图虫创意

“不幸的家庭各有各的不幸”，贾国龙的“自杀式公关”可笑可叹，西贝的经营问题不少。遇见小面、巴奴、老乡鸡、海底捞也各有各的毛病，都可以洋洋洒洒一大篇案例分析。但是，行业的集体困境也不应回避。人力成本高企、餐饮消费降级，有几家餐饮企业能幸免呢？

餐饮消费占社会消费品零售总额的11%，直接创造了3000万的就业岗位。餐饮业的健康度，对宏观经济、就业形势的影响不容小觑。个人以为，餐饮业的处境艰难，其实比贾罗大战更值得关注。

相关报道：西贝不好过，西贝们更不好过

“我们不求人，就靠自己，拼了整整125天。”2026年1月15日，西贝创始人贾国龙以西贝关闭102家门店、辞退4000名员工的清单，宣告125天自救行动的失败，开启了对罗永浩的“清算”。

但没想到，而后俩人同时喜提平台“闭嘴”的劝告，并收获官媒的正反吊打。

西贝，真就坏在罗永浩的质疑或者贾国龙的一张嘴上吗？

从数据上看，西贝2023年营收达62亿元峰值，但到了2024年，就降至约58亿元， 2025年呢，亏损已超过5亿元。

2026年1月，西贝门店生意同比下滑50%，自预制菜风波后，更是无一家门店盈利。

按照这个时间点看，西贝的衰落，要早于罗永浩的下场。

导致西贝大规模关店，不是罗永浩，而是西贝自己。



到底是什么原因让西贝大量关店？

我们可以从西贝长达百天的自救行动中找到真正的原因。

2025年9月15日，西贝公布第一轮整改方案，将多款菜式的制作调整为门店现做，包括饺子现包、羊肉串现穿、部分汤品现熬。

随后，西贝启动了小规模的降价，对30余道菜品进行系统性调价，平均降幅约20%，客单价从92元下降至75元。

为挽回消费者，西贝还于9月24日启动“请您吃饭”活动，发放上百万张无门槛100元代金券，累计促销金额达3亿多元。

同时，西贝在员工激励上投入重金。2025年9月，西贝为一线员工每人发放500元津贴。

降价，发券促销，加工资提服务。



这些措施有没有起效呢？有，但非常有限！

数据显示，2025年10月，西贝的客流高于往年同期，但11月大额优惠停止后，客流随即与去年同期基本持平。

这说明，发消费券不足以促进真正的消费，其作用只能是引来羊毛党，比如在社交平台上，就有人晒出“4人消费417元实付仅17元”的订单，引发了很多人想薅羊毛的评论。

况且这种无差别的“撒币”模式，还给西贝本就微薄的利润造成冲击。

按照贾国龙的话，西贝单店净利润仅有5%，如果贾总的话属实，那么西贝的管理成本就是个大问题。

因为西贝的食材成本大约是25%，已经低于大多数同行，在成本低的情况下，利润还那么低，说明管理成本高企，或者说优化的空间还有很大。

一直以来，西贝都是实行“三高”模式：高客单价、高租金、高人力成本。

其门店多位于一二线城市的核心商圈及大型购物中心，租金和人力成本处于行业高位。

2025年11月，西贝整体营收仅为2.65亿元，不及往年同期一半，而当月仅工资一项的固定支出就高达1.35亿元，加上房租水电，结论显而易见：

即便全用预制菜，西贝也是很难赚钱的。





屋漏偏逢连夜雨，如果说管理问题是西贝的内因，那么消费问题则是西贝今天被饱受诟病的真正原因：

贵！

2023年—2024年，西贝还在大规模扩店，但这种扩张，像极了2020——2021年高位买了房子的人一样：

本想着再不买买不上了，结果买了就遇到房价下跌。

其实西贝之所以很火，和房地产、商场的崛起紧密相连。

2008年前后，宽松政策推动商业地产崛起，城市购物中心进入井喷式扩张期，西贝通过推出第二代门店从街边店切入城市综合体，快速扩张。2014年，随着城市购物中心的发展，西贝又推出“三代店”并开始大规模复制。

过去，购物中心曾是流量高地，但在今天的大环境下，却成了成本高地。

特别是对于西贝这样定位“家庭欢乐餐厅”的品牌，商超的家庭客户具有强烈的周期性波峰波谷现象：周末及节假日爆发，平日清淡。

这就导致西贝很难去降成本。



更雪上加霜的是，餐饮行业整体面临消费力下降的压力。

美团核心本地商业CEO王莆中透露，“今年的堂食客单价已经非常接近2015年”，意味着餐饮行业的整体利润被卷得更低。

过去很多中产、老板在地产时代赚钱容易，吃个西贝觉得没什么，甚至觉得高端。

但现在变了，大家都在精打细算，久而久之，西贝一份近四十元的凉皮，就站到了群众的对立面。

更关键的是，这种“贵”，还缺乏价值支撑。

据红餐大数据显示，2024年西贝客单价约83元以上，超出同行50%以上，但其原材料成本占营收比重却显著低于行业均值。

这中间的巨大差值，被填充进了高昂的租金、密集的营销费用，以及为“品牌故事”与“场景体验”所支付的高额溢价。

当越来越多的消费者发现，所谓“透明厨房”的背后，是中央工厂的标准化料理包，那么这些客户为“场景”和“故事”支付溢价的意愿，就会瞬间崩塌。





西贝的困境其实不是个例，与西贝类似的外婆家、绿茶、小菜园、九毛九等连锁中餐企业，现在都面临同样的问题：

主营业务营收下降，越来越不赚钱，近几年大量关店。

这些连锁餐饮大多都是凭借两个红利崛起：经济发展红利，劳动力便宜的红利。

但现在呢？环境变了。

普通人收入普遍缩水，难以跟上餐饮价格上涨的步伐。年轻人也受不了过去餐饮业的低工资，要求涨薪。

面对这样的结构性困境，西贝们能做的，只有转型。

变管理、变产品、变定价。

管理上，西贝的门店模型需要重塑，西贝动辄600-700平米的大店，坪效太低，得过苦日子了。 

产品上，预制就预制，没什么不好意思说的，大大方方地承认，同时还要降价，目前来看，西贝价格依然比同类餐厅高出太多。



根据《2025年中国餐饮产业生态白皮书》显示，2024年餐饮收入增速从2023年的20.4%骤降至5.3%，人均消费均价同比下降6.6%，超1680万家餐饮企业陷入“供过于求”的竞争困境。

如果未来不能通过大幅降价实现真正的性价比，必定是没有销量。因为日本已经用30年的实践证明：下沉渠道是必争之地！

或者，彻底抛弃预制菜，走“费大厨”路线，通过真材实料，为高价提供价值支撑。

归根结底，西贝现在最需要改变的，不是贾国龙的公关思路，而是他的运营思路。

再不转型，西贝可就真的危险了。