美国、加拿大和墨西哥即将开始审查于 2020 年生效的北美自由贸易协定。 摄影师：Patrick T. Fallon/Getty Images 

全球贸易体系刚刚结束了上个世纪最具变革性的一年，即将进入另一个变革的年份，并将面临更多稳定和增长方面的挑战。

尽管美国总统唐纳德·特朗普开始对全球最大经济体美国构筑关税壁垒，但到2025年，全球商品贸易仍保持相对良好的态势。航运业资深人士约翰·麦考恩援引的数据显示，10月份全球集装箱吞吐量同比增长2.1%。

然而，在整体韧性之下，暗流正在发生变化：美国的进口量下降了8%，而对非洲、中东、拉丁美洲和印度的进口量均呈现强劲增长。

麦考恩指出，全球集装箱供应链已经开始调整并重新配置贸易模式，并称2024年美国全年集装箱进口量增长15.2%，但“2025年的年度总量将与此形成鲜明对比”。

麦考恩表示，特朗普的贸易威胁是货运路线调整的主要原因之一，并指出：如果说2025年是关税之年，那么2026年将是关税后果之年。

近几周，专家普遍认为未来一年贸易动荡将加剧，其中以下四个问题最受关注：

重新审视美墨加协定

美国、加拿大和墨西哥即将开始审查2020年生效的美墨加协定。美国贸易代表杰米森·格里尔表示，此次谈判将把三国带入“新领域”。

在公众评议期内，政府收到了超过1500份回复。

“几乎所有利益相关方都呼吁对该协定进行某种程度的改进”，但这可能意味着一国受益、他国受损，并预示着艰难谈判。

此前，特朗普在10月终止了与加拿大的贸易谈判，美加关系高度紧张。

坎坷航行

专家警告称，未来一年航运业可能遭遇两次重大冲击。

第一是红海航线全面恢复。自10月加沙和平计划生效后，胡塞武装袭击基本停止，CMA CGM和马士基已开始恢复部分航行。

全面恢复红海—苏伊士运河通道可能导致运力过剩，并引发欧洲港口严重拥堵。

第二个冲击可能来自需求端。如果美国经济在2026 年加速增长，由此产生的库存补充需求可能会令航运业不堪重负。

不稳定的交易

白宫的贸易协议并非传统、具有约束力的贸易协定，缺乏执行条款，且多为短期安排。

这引发了对协议可能破裂的担忧，尤其是中国可能向与美国合作的国家施压。

近期风险已显现：

印尼抵制美国贸易要求

中国抗议马来西亚和柬埔寨与美国签署协议

欧盟和印度的贸易谈判预计将持续到新年

美国威胁因科技监管问题对欧盟进行报复

最高法院

进入2026年，最大的不确定性之一是美国最高法院将裁决特朗普“对等关税”的合法性。

若政府败诉，关键问题在于：是否需要向进口商退还已缴关税，以及如何退还。

国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，即便裁决不利，“也不太可能要求大范围退款”。

博彩市场认为特朗普败诉的概率约为75%，这意味着政府可能动用其他总统权力继续征收关税。

当被问及2026年关税形势是否会趋于平静时，格里尔回应： “这个问题应该问特朗普总统。”