2025年，交银创业板50指数基金（简称“本基金”）实现净利润11.36亿元，较2024年的7.81亿元增长45.5%。其中，A类份额本期利润6.13亿元，C类5.19亿元，Y类321.95万元。尽管利润增长显著，但基金规模大幅缩水，期末净资产从2024年的43.88亿元降至27.36亿元，降幅37.7%；期末基金份额总额13.30亿份，较2024年的33.34亿份减少20.04亿份，降幅60.1%。

指标	2025年	2024年	变动额	变动率
本期利润（亿元）	11.36	7.81	3.55	45.5%
期末净资产（亿元）	27.36	43.88	-16.52	-37.7%
期末份额总额（亿份）	13.30	33.34	-20.04	-60.1%

2025年，本基金各类份额净值增长率均超54%，其中Y类份额表现最优，净值增长率55.39%，A类54.89%，C类54.26%。业绩比较基准收益率为54.32%，A类超额0.57个百分点，Y类超额1.07个百分点，C类小幅跑输0.06个百分点。长期来看，A类份额过去三年净值增长率46.10%，较基准超额2.81个百分点，体现出较好的指数跟踪效果。

份额类型	2025年净值增长率	业绩基准收益率	超额收益	过去三年净值增长率	基准三年收益率	三年超额收益
A类	54.89%	54.32%	0.57%	46.10%	43.29%	2.81%
C类	54.26%	54.32%	-0.06%	44.02%	43.29%	0.73%
Y类	55.39%	54.32%	1.07%	-	-	-

管理人在报告中表示，2025年国内经济温和修复，政策聚焦结构性支持，上证指数创十年新高，周期、TMT与高端制造板块领涨。基金作为指数型产品，采用组合复制策略跟踪创业板50指数，全年呈现“先强劲上涨、后宽幅震荡”态势。年初AI热潮推升科技股，二季度中美关税扰动下红利与消费板块补涨，三季度反内卷政策预期升温推动科技权重龙头上攻，四季度市场进入消化期，成长板块波动加大。

展望2026年，管理人认为国内处于“十四五收官与十五五开局”共振期，政策延续“积极财政+适度宽松货币”，稳就业、稳企业等部署将推动总需求修复。流动性方面，央行强调灵活运用降准降息工具，中长期资金入市持续推进，权益市场流动性环境整体偏松。行业层面，“人工智能+”与“反内卷”政策方向明确，商业航天、高景气周期与高端制造板块或受关注。

2025年，本基金当期管理费1426.35万元，较2024年的1664.84万元下降14.3%；托管费427.91万元，较2024年的499.45万元下降14.3%，费用下降主要因基金规模缩水。销售服务费605.72万元，较2024年的895.38万元下降32.3%，其中C类份额销售服务费从603.45万元降至260.02万元，降幅56.9%，与C类份额规模大幅赎回（净赎回17.57亿份）直接相关。

费用类型	2025年（万元）	2024年（万元）	变动额（万元）	变动率
管理费	1426.35	1664.84	-238.49	-14.3%
托管费	427.91	499.45	-71.54	-14.3%
销售服务费	605.72	895.38	-289.66	-32.3%

2025年，本基金股票投资收益（买卖股票差价收入）3.41亿元，较2024年的-0.73亿元实现大幅扭亏，主要受益于创业板50指数全年上涨。交易费用方面，应付交易费用14.37万元，较2024年的37.48万元下降61.6%，交易活跃度随规模下降而降低。

指标	2025年（万元）	2024年（万元）	变动额（万元）	变动率
股票买卖差价收入	34059.07	-7259.92	41318.99	569.1%
应付交易费用	14.37	37.48	-23.11	-61.6%

期末股票投资组合中，前十大重仓股合计公允价值17.05亿元，占基金资产净值比例62.3%，集中度较高。宁德时代以5.53亿元持仓居首，占比20.21%；中际旭创3.06亿元（11.19%）、新易盛2.25亿元（8.23%）、东方财富1.75亿元（6.40%）、阳光电源1.49亿元（5.43%）紧随其后。前五大重仓股占比合计51.46%，单一重仓股集中度较高，需警惕成分股波动对基金净值的影响。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（万元）	占净值比例
1	300750	宁德时代	55292.50	20.21%
2	300308	中际旭创	30610.96	11.19%
3	300502	新易盛	22503.31	8.23%
4	300059	东方财富	17510.53	6.40%
5	300274	阳光电源	14860.30	5.43%
6	300476	胜宏科技	10278.11	3.76%
7	300124	汇川技术	8711.62	3.18%
8	300760	迈瑞医疗	6799.88	2.49%
9	300394	天孚通信	5254.23	1.92%
10	300014	亿纬锂能	5121.07	1.87%

期末基金份额持有人总户数25.68万户，户均持有5181份。持有人结构中，个人投资者持有12.62亿份，占比94.85%；机构投资者持有0.69亿份，占比5.15%。其中，A类份额个人持有占比99.86%，C类89.39%，Y类100%为个人投资者，散户化特征显著，或加剧基金申赎波动。

份额类型	持有人户数（户）	机构持有份额（万份）	机构占比	个人持有份额（万份）	个人占比
A类	115388	94.03	0.14%	68227.71	99.86%
C类	138234	6757.35	10.61%	56936.15	89.39%
Y类	3132	0.00	0.00%	1019.21	100.00%
合计	256754	6851.38	5.15%	126183.07	94.85%

2025年，本基金总申购18.71亿份，总赎回39.06亿份，净赎回20.35亿份。其中，A类份额申购6.68亿份、赎回9.25亿份，净赎回2.57亿份，期末份额较期初减少27.3%；C类份额申购11.83亿份、赎回29.40亿份，净赎回17.57亿份，期末份额较期初减少73.4%，规模“腰斩”。份额大幅赎回或与市场波动及投资者情绪有关，需关注流动性风险。

份额类型	期初份额（亿份）	申购（亿份）	赎回（亿份）	净赎回（亿份）	期末份额（亿份）	份额变动率
A类	9.40	6.68	9.25	-2.57	6.83	-27.3%
C类	23.94	11.83	29.40	-17.57	6.37	-73.4%
Y类	0.04	1.40	0.42	0.98	1.02	2450.0%
合计	33.34	18.71	39.06	-20.35	13.30	-60.1%

基金租用证券公司交易单元进行股票投资，2025年总佣金65.66万元。其中，广发证券佣金27.70万元，占比42.2%；招商证券14.11万元（21.49%）、中信证券9.86万元（15.02%）、浙商证券9.47万元（14.42%），前四家券商合计佣金占比93.13%，交易佣金集中度较高，需关注交易执行效率及潜在利益冲突。

券商名称	股票交易成交金额（万元）	占比	佣金（万元）	佣金占比
广发证券	149030.15	42.20%	27.70	42.20%
招商证券	75885.79	21.49%	14.11	21.49%
中信证券	53048.69	15.02%	9.86	15.02%
浙商证券	50918.43	14.42%	9.47	14.42%
国泰海通证券	24274.29	6.87%	4.51	6.87%

风险提示：1. 份额大幅赎回（净赎回60.1%）可能影响基金跟踪效率，加剧净值波动；2. 前十大重仓股集中度超60%，单一成分股（如宁德时代）波动对基金影响较大；3. 个人投资者占比94.85%，申赎行为或受市场情绪影响，增加流动性管理难度。

投资机会：1. 2025年净值增长率跑赢基准，指数跟踪效果良好；2. 管理人展望2026年政策积极、流动性偏松，科技主线（人工智能、高端制造）或持续受益；3. 创业板50指数成分股聚焦高成长领域，长期或受益于产业升级与技术创新。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待基金规模波动与市场风险，关注指数长期投资价值。

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