就在今天，被称为“小英伟达”的摩尔线程，正式登陆科创板。开盘报650.00元/股,即大幅冲高，盘中一度涨超500%，收盘报600.5元/股。

上个月底，摩尔线程启动申购，中签率只有0.036%。

啥概念，1万个拿着真金白银去打新的人里，只有不到4个人能中，和买彩票也差不多了。

收益也和买彩票差不多，简单算了一下，发行价114.28元/股，就算只中一签500股，只持到发稿时，也能赚接近27万元。

只恨自己喝凉水都塞牙的运气。

问题来了，摩尔线程为啥这么火？

新股是一方面，单从目前的市值表现来看，同行英伟达，市值已经突破了31万亿人民币，国内科创板前辈寒武纪，市值也早冲破了5000亿。

这意味着，摩尔线程的想象空间巨大。

当然，还有其他更重要的原因。

讲之前，先得明白摩尔线程究竟是干啥的？

很简单，搞GPU的。

芯片这行，虽然分工极细，但大体可以看为两类，一个是CPU，它像个头发花白的老教授，擅长处理复杂的逻辑问题。

另一个就是GPU，它是一个由成千上万人组成的方阵，虽然经验逻辑比不上老教授，但是胜在人多，擅长最基础的计算问题。

比如，打游戏时的画面渲染，就不怎么考验逻辑，反而需要大量简单粗暴的并行计算，这块主要就靠GPU。在这个领域，这玩意换个名字，也就是人们经常听到的——

显卡。

如今，包括AI、机器人、自动驾驶、智能安防等多个行业的发展，都非常依赖计算能力，尤其是AI大模型训练，可以说离不开GPU。

这时候，它的重要性，就体现出来了。

放眼全球，现在搞GPU最牛的，就是英伟达。

GPU其实也能细分，比如根据不同功能侧重，有专注图形的，也有专注算力的，在不同的应用场景下，还能继续细分。

英伟达牛就牛在，不光技术顶尖，它搞得还是“全功能GPU”，换句话说，不管在什么细分领域，英伟达都有相对应的，数一数二的产品。

国内GPU赛道，目前有四家比较出名——摩尔线程、沐曦股份、燧原科技和壁仞科技。

其中，其他三家，都是专注于某一个细分领域的GPU研究。

只有摩尔线程，和英伟达一样，走的是“全功能GPU”路线，即构建"图形+智算+SoC"全矩阵产品布局。

这也是为啥，市场会叫它“小英伟达”。

当然，其他人不走这条路，不是傻，而是太难走。

摩尔线程被叫“小英伟达”，还有一个重要原因，它已经给出了走通的希望。

截至目前，摩尔线程已经推出了4代GPU架构，分别是苏堤、春晓、曲院和平湖。基于四代GPU架构和MUSA系统架构，摩尔线程也拿出了产品矩阵——

在消费级显卡方面，最新的产品，已经可以对标英伟达上一代的主流产品RTX 4060。

AI算力方面，部分指标领先于英伟达上一代产品。

注意，是英伟达的上一代产品。实话实说，目前差距还很大。不过，摩尔线程做到这一步——

只用了不到5年时间。

这就让市场看到了，缩小差距的可能。

摩尔线程的创始人叫张建中，创业前，在英伟达工作了15年，做到了全球副总裁、中国区总经理。

可以说，他是看着黄仁勋怎么把英伟达做起来的，也是最懂那套打法的人。

2020年，张建中带着一帮从英伟达、AMD、ARM出来的老兵，一头扎进了GPU赛道。

随后，产品和下饺子一样，几乎是一年一迭代。

到了今年上半年，摩尔线程的营收，已经达到了7个多亿，2022年同期，这个数字还只有几千万。

算下来，年均复合增长率超过200%。

摩尔线程的产品毛利非常高，2024年，智算产品毛利率为73.12%，专业图形加速产品毛利率更是达到了82.45%。

但是，公司还在亏损。

为啥亏，研发投入。

事实上，从招股书来看，摩尔线程此次IPO募资80亿资金，也几乎全都投入了研发环节——

25亿搞AI芯片，25亿搞图形芯片，还有近20亿搞SoC，最后10亿，用于补充流动资金。

也就是说，几乎每一分钱，都被填进了研发这个“无底洞”。不过，也正是这种头铁，才让这家公司，在短时间内，成了国内唯一能量产全功能GPU的独苗。

而这些，才是摩尔线程上市，能这么火的根本原因。

这几年，老美是怎么在芯片上卡我们脖子的，可以说历历在目。这时候需要有人站出来，不仅仅是一种反制，更在于背后带来的安全感，是无价的。

有人说，把摩尔线程比作英伟达，太过好高骛远。

不否认差距，甚至在很长一段时间里，可能摩尔线程都只能看着英伟达的背影。

但，一件事0到1是最难的。

哪怕它最终成不了英伟达，哪怕只能做到十分之一，甚至百分之一的英伟达——

这件事本身，就已经足够牛逼了。