信永中和会计师事务所作为依米康科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的财务审计机构，近日就深交所审核问询函相关问题进行了回复，对公司业绩波动、偿债能力、境外业务、应收账款等多方面问题进行了详细说明。
业绩波动：从连续亏损到扭亏为盈的转型之路
报告期内，依米康业绩经历了显著波动。营业收入分别为87898.18万元、80127.52万元、114456.31万元和73676.88万元，归属于母公司股东的净利润分别为-3245.15万元、-21645.51万元、-8713.72万元和1491.58万元。公司表示，业绩持续亏损主要系多元化业务亏损、收入规模下降无法覆盖固定成本及相关资产计提减值准备所致。
2023年11月，公司剥离了亏损的环保治理领域业务，将原控股子公司江苏亿金环保科技有限公司53.84%的股权出售。这一战略调整成为业绩转折点。2024年度起，公司开始为海外数据中心相关项目提供温控设备，境外收入大幅上涨。2024年及2025年1-6月，外销收入分别为4889.83万元、6232.14万元，占比分别为4.27%、8.46%。
报告期内，公司关键财务数据如下：
| 项目 | 2025年1-9月 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 106,381.18 | 114,456.31 | 80,127.52 | 87,898.18 |
| 毛利率 | 16.86% | 13.79% | 13.73% | 17.36% |
| 销售费用 | 3,998.12 | 6,564.74 | 7,317.14 | 7,711.61 |
| 管理费用 | 4,424.13 | 5,737.70 | 6,836.91 | 10,267.34 |
| 研发费用 | 3,739.83 | 4,307.68 | 5,244.89 | 5,562.76 |
| 财务费用 | 1,318.30 | 1,574.63 | 1,953.65 | 2,130.14 |
| 净利润 | 2,744.85 | -8,746.90 | -24,327.16 | -5,285.34 |
公司表示，2025年1-9月实现盈利主要得益于关键设备类业务销量的大幅增长，收入上涨能逐渐弥补因智能工程业务收入下降导致的整体收入下滑。此外，公司战略布局调整后，智能工程收入也逐步趋于稳定并呈现回升趋势，导致亏损的原因不具有持续性。
偿债能力：资产负债率高企但流动性风险可控
报告期内，公司资产负债率分别为67.42%、74.32%、80.37%和81.40%，逐年上升。报告期末，公司流动比率为0.97，速动比率为0.75，均小于1。
尽管偿债指标显示压力较大，但公司表示，短期借款到期时间相对分散，截至2026年1月31日，已偿还大部分到期短期借款。同时，公司尚有银行借款授信额度约3.73亿元，货币资金及新增借款能够覆盖到期借款偿还所需资金。此外，公司应收账款一年以内占比较高，且主要客户多为业内知名公司，变现能力较强。
公司未受限资产占总资产的比例为89.34%，可用以抵质押融资的资产尚有较大空间。销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为117.64%、105.04%、100.82%和109.46%，经营现金流表现良好。
境外业务：新兴增长点但占比仍低
2024年度及2025年1-9月，公司境外销售收入分别为4,889.83万元、7,920.18万元，占营业收入比例分别为4.27%、7.45%。境外销售地区主要为马来西亚、泰国等地，主要客户为Bridge Data Centres (BDC)及亚洲脉络(广州)科技有限公司。
公司表示，境外收入毛利率高于境内业务主要系海外市场竞争程度较低，且海外客户价格敏感度相对较低。截至目前，公司尚未建立境外生产基地，境外销售收入所涉及产品均由境内生产基地生产后运送至境外客户指定地点。
募投项目：聚焦主业提升产能
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过31121.92万元，扣除发行费用后，拟用于算力基础设施温控产品建设项目、算力基础设施温控产品研发测试平台项目及补充流动资金。
算力基础设施温控产品建设项目总投资19,378.15万元，拟使用募集资金17,826.72万元，达产后预计每年新增产能8,511台/套，新增年收入40,018.20万元，税后内部收益率为14.14%。
算力基础设施温控产品研发测试平台项目总投资6,453.16万元，拟使用募集资金5,295.20万元，将建立完善的测试研发体系，满足产品研发测试及客户订单厂验需求。
公司表示，本次募投项目系在现有主营业务基础上的产能升级和研发能力提升，符合募集资金主要投向主业的要求，不存在新业务、新产品。项目效益测算关键参数系依据公司现有相关业务确定，具有可实现性。
风险因素：关注商誉减值及实际控制人股权质押
报告期内，公司商誉存在减值情形，系对依米康智能商誉计提减值，2023年、2024年分别计提1478.24万元、1236.27万元。截至报告期末，公司账面商誉的价值仅为289.31万元，公司表示，若进一步减值对业绩影响较小。
截至2025年12月31日，实际控制人孙屹峥、张菀夫妇及其一致行动人合计持有公司27.52%股份，其中部分股份被质押。公司表示，实际控制人股份质押比例未超过70%，不存在高比例质押情形，因质押平仓导致股权变动的风险较低。实际控制人已出具承诺，将采取多种措施维护控制权稳定性。
此次问询函回复详细阐述了公司的经营状况、财务表现及未来规划，有助于投资者更全面了解公司情况。公司将继续聚焦信息数据领域业务，提升核心竞争力，应对行业机遇与挑战。
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